【理財最前線】匯率貶破7字頭　5大人民幣資產求生術

**美中貿易戰打不停，還進一步延燒成貨幣戰！人民幣兌美元匯率貶破7字頭大關，創11年新低，同時上證指數也在2,800點上下震盪，持有人民幣資產的投資人成了最大苦主。面對股匯雙殺的慘況，投資人該如何因應？

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8月5日人民幣兌美元匯率貶破「7」，短短3天貶幅超過2％，若以目前國內人民幣存款部位約人民幣2,600多億元估計，資產3天就縮水超過新台幣200億元。這個匯損苦果，當然由人民幣定存族承受。

除了定存之外，國人持有的人民幣資產還包括中國相關基金、ETF、個股、海外人民幣債券、人民幣保單等，隨著中國股匯市風險升高，投資人免不了要面對匯損及價差虧損。

事實上，過去10幾年台灣投資人最喜歡的商品就是人民幣資產，因此人民幣出現大變化，大傷台灣投資人的荷包。想要降低傷害，當然要擬定對策。

中國基金：熊長牛短　耐心等停利

近1年定時定額投資中國基金的投資人，多數仍處於虧損狀態，而且虧損幅度可能達2位數。基金教母蕭碧燕指出，中國股市向來熊長牛短，因此扣款過程「虧」的時間比較長，建議投資前應先搞清楚基金屬性。

蕭碧燕表示，定時定額扣久一點，累積金額才會多，一旦股市反轉向上，贖回的本利和會更豐碩。目前A股仍在相對低點，停扣代表放棄買低點的機會，長線投資人應確認自己能否忍受中國基金的大波動，並算好未來要長期投入的資金，「然後耐心等待停利點。」

陸股ETF：暫且縮手　9月再進場

南台科技大學財金系助理教授朱岳中早在2002年，政府還未開放投資陸股之前，就到香港開戶買中國ETF，2007年高點賣出大賺1倍。投資陸股17年的朱岳中認為，「現在行情變化太大，多空都不好做。」

目前朱岳中僅續抱之前買進的ETF賺配息，正等待下一個買點出現。「通常上證指數3,000點以下買進，都有機會賺到波段財，但現在上漲空間不大，加上貿易戰變數多，可能要拖到明年下半年才有結果。」

向來以ETF進行多空操作A股、有基金女王稱號的林寶珠也認為，貿易戰是持久戰，會拖延一段時間，「近2個月我正在放暑假，不做多也不做空，等到市場狀況更明朗時再進場。」

「中國經濟表現不好，GDP數據創27年來最差，而中國股市主要靠政策拉抬。」林寶珠認為，目前中國政府救市的政策積極，貨幣政策也大放水，對股市應有支撐，「通常景氣循環到了9月、10月容易碰到低點，到時可再慢慢進場。」

陸股：抱藍籌股　賺股利價差

「買陸股，最重要是緊盯政府推出的10年計畫，例如十二五、十三五，還有一帶一路及其他鼓勵政策。像巴菲特10年前投資的電動車廠比亞迪，就是在2014年中國為解決霾害問題，推動乾淨能源政策後，才有明顯的爆發。」朱岳中指出。

投資A股達7年、大賺3,000萬元的投資達人李雅雯，對於A股的震盪已經處變不驚。「大跌時，我只有加碼，因為手上持股當初買進的價格低，加上7年的股利，已將近零成本。」以白酒龍頭貴州茅台為例，她當初買進價一股約人民幣160元，5年漲了5倍多，現在仍站穩1,000元，「完全沒有壓力，也不擔心波動。」

「過去中國主要是廉價代工的製造業，現在製造業龍頭都在轉型升級，原本的工業加上雲能力，例如汽車工業的升級是自動駕駛、家電的轉型是物聯網。」李雅雯偏愛投資藍籌股（績優權值股，通常是產業龍頭），不僅營收獲利穩定，每年還固定分配股利，目前看好上汽集團、格力電器等。

針對有「中國版那斯達克」之稱的科創板於7月22日開市，不到1個月漲幅逾2成，許多個股更是翻倍漲，李雅雯認為，科創板的上市條件寬鬆，市值大於人民幣10億元、淨利達5,000萬元就可以上市，風險高，「我暫時不會碰。」

人民幣定存：匯率趨貶　小賺先出場

雖然人民幣兌美元匯率跌破7，但人民幣兌新台幣維持小幅升值；加上目前人民幣存款利率相對較高，有2.5％至3％，也因此就算是去年才換人民幣做定存的投資人，目前仍是小賺局面。

外匯達人、前日商匯率分析師李其展指出，人民幣兌美元匯率走勢將會在6.9至7.1區間震盪。「投資市場正在等著看，美國把中國列為匯率操縱國之後，8月底之前有沒有進一步的動作，加上美國要對中國商品加徵關稅、貿易戰談判的進展，若不樂觀，人民幣會處於偏弱格局。」

李其展建議，如果手上有人民幣定存，由於新台幣也跟著走弱，目前應該不會虧太大，「如果只有小賠或小賺，可以先出場，因為存人民幣是為了高利息，若匯損吃掉利息，放人民幣定存變得沒意義。」至於沒有人民幣的投資人，建議先不要急著買進，等貿易談判有新進展再決定。

人民幣保單：舊單可留　空手者觀望

現階段的人民幣保單以投資型為主，主要連結「目標到期型基金」，年報酬率4至6％，也因此當人民幣定存利率開始下降時，人民幣保單成了人民幣資金停泊工具之一。

「中國經濟下行是趨勢，全世界也是，接下來的對策一定是降息，進一步導致貨幣貶值。」中國人壽處經理鄭景杰表示，想要買人民幣保單，除非現在手上就有人民幣的儲備，可以直接用人民幣買人民幣保單、未來收回人民幣，「但如果現在手上沒有人民幣，應該先觀望。」

捷安達保經董事長吳鴻麟指出，連結目標到期型基金的人民幣保單，6年期預估收益率約4、5％，可讓投資人取得較高的收益，抵抗匯率貶值的部分，但他也提醒說，「保單通常要鎖4到6年，若這筆人民幣在匯率變好時，想轉換回新台幣或其他幣別賺取匯差，或是隨時可能需要動用，就不適合買投資型保單。」

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