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南茂Q2營運拚向上;驅動IC動能優於記憶體

MoneyDJ新聞 2022-05-05 17:08:41 記者 王怡茹 報導

封測廠南茂(8150) 2022年第一季營收67.25億元,年增4.02%、為同期新高,稅後淨利12.25億元、年增27.7%,EPS為1.68元,創同期次高。展望後市,儘管外在環境仍有不確定性待觀察,但客戶需求依然健康,預期第二季驅動IC動能將優於記憶體,審慎看待第二季營運向上成長。

南茂為國內第二大驅動IC封測廠,以第一季產品佔營收比重來看,驅動IC(COG+COF)占32%、金凸塊占17.4%、快閃記憶體占21.2%、SRAM/DRAM占19.5%,混合訊號占9.9%;以應用別來看,行動裝置、TV、運算、車用/工用、消費性電子(含遊戲機),分別占30.7%、17%、9.6%、16.7%與26%。

南茂第一季營收67.25億元,年增4.02%,為同期新高,毛利率達24.95%,年增約0.8個百分點,營利率18.32%,年增0.4個百分點,稅後淨利12.25億元,年增27.7%,EPS為1.68元,優於去年同期的1.32元,創同期次高。

展望第二季,南茂董事長鄭世杰(如圖)表示,通膨、原物料上漲的壓力恐將會影響終端需求,而國際局勢與大陸封控對經濟與供應鏈的影響也仍待觀察。不過,以目前客戶備貨狀況來看,需求仍持續健康,第二季營運動能看謹慎向上。

以兩大產品線來看,鄭世杰進一步說明,利基型DRAM (如DDR3)目前價格回穩,客戶稼動率健康,且持續受惠中國封城帶來的轉單效益,而Flash則維持健康營運動能,惟Nor Flash因客戶庫存比較多而有一些調節。

驅動IC部分,OLED與車用面板需求仍然相對穩健,高階測試產能稼動率維持高檔,且已簽署產能保障協定。封裝部分,確實觀察到台灣客戶需求有「踩煞車」,但也有來自大陸的急單填補缺口,第二季需求仍相當健康。

資本支出方面,南茂第一季資本支出約6.24億元,其中測試占22.5%、LCD Driver占49.1%、封裝占24.4%、Bumping占4%。南茂財會主管蘇郁姣表示,今年資本支出估占營收比重20%以內,第二、三季主要會投入在驅動IC。折舊費用部分,因新機台陸續進廠,預期未來幾季折舊費用將逐季增約2~3%。

針對上海封控的影響,目前南茂轉投資的上海封測廠宏茂微電子進行閉環式生產,但晶圓來料、供應鏈仍銜接不上,因此要觀察5月份解封的狀況。鄭世杰也坦言,因中國封城、俄烏戰爭造成原料短缺等不確定性,目前還無法預測下半年營運狀況,要到第二季法說會時才會有比較確切看法。

整體來看,法人預期,以目前訂單狀況來看,南茂第二季營收有機會季增6~8%。全年而言,儘管部分終端產品需求確有趨緩跡象,但公司在高階驅動IC測試布局效益持續顯現,搭配簽訂保障合約的新產能挹注,今年營收仍有機會成長7~9%,EPS上看7元。

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資料來源-MoneyDJ理財網

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