「ETF」這三個英文字母，成為今年投資市場的熱門關鍵字，尤其在台北股市行情熱絡，逐步升高、甚至衝破2萬點紀錄，連帶台股ETF水漲船高，讓許多投資人紛紛討論該如何進場。
根據集保結算所數據統計，累計至3月22日，上市櫃ETF受益總人數達到983.63萬人；台股ETF，總投資人為694.9萬人。預計統一台灣高息動能ETF（00939）4月1日掛牌之後，ETF受益人數將突破1,000萬大關。
00940、00939超熱！央行楊金龍：小心「羊群效應」
光是今年3月，就有兩支熱門ETF「未上市先轟動」：統一台灣高息動能ETF（00939）、元大台灣價值高息ETF（00940）。 市場估計，00940正式募集第一天就爆發申購量，寫下金額規模達645億元，一舉超越00939成立規模531億元。金管會統計最後募集金額，兩檔ETF更寫下逾2,200億元傳奇，震撼業界。
對於ETF熱潮，中央銀行總裁楊金龍提醒，一窩蜂投資就猶如金融市場常比喻的「羊群效應」，大家一窩蜂就像一群羊，因此民眾需特別注意投資ETF仍有「一起上去、也會一起下來」的波動風險。
「羊群效應」指的是，當第一隻羊摔落懸崖後，引發羊群跟著集體跳崖的現象，也稱為「從眾效應」。
即便00940還在募集中，臉書社團甚至出現「00940自救會」，人數已超過1萬人。
為什麼ETF這麼夯？台灣投資人瘋買ETF？和股票、基金相比有什麼優勢？需要注意什麼風險？《數位時代》解析ETF一文看懂：
ETF（指數股票型基金）是什麼？適合什麼族群投資？
ETF的全稱為Exchange Traded Funds（指數股票型基金），字面上的意思是追蹤市場指數，同時連結股票、基金的特性作為一種投資方法，並可在證券交易所買賣。
簡單來說，ETF結合了股票及基金的優勢。在ETF掛牌上市後，投資人若要購買，可以透過證券交易平台或證券公司App等方式進行買賣，和一般股票買賣是一樣的交易方式。
ETF也擁有基金的部分優勢，可以透過條件來選股，大幅提升報酬率。兩者最大的差異是，基金是由基金經理人「主動」篩選，透過信託架構的申購贖回時間較長，績效不見得好，管理費也貴；ETF主要是「被動」追蹤市場指數，先由投信公司的專業團隊規劃ETF的成分股，找出符合條件及營運良好的投資標的，投資方便、管理難度也較低。
以市場知名度最高的「國民ETF」元大台灣卓越50（0050）為例，0050的投資範圍就是在台灣證券交易所上市股票中，挑選「總市值最大的50家公司」作為指數的成分股，並以指數為選股重點，完全複製台灣50指數表現——等於一次就可買進如台積電、聯發科、鴻海、台達電等大廠，並且會定期審核，依據各公司表現調整。
由此可見，ETF的穩定性較高，且具有分散風險的配置能力，適合「股市小白／新手」及「定期定額的存股族」——於是市場就出現一句話形容： ETF就像是「被動式的懶人投資法」。
透過ETF追蹤大盤高成長、高股息，只要整體經濟沒有大幅通貨緊縮（deflation），走勢將穩健看漲，平均報酬率也比定存好。股神巴菲特（Warren Buffett）的存股精神也是如此：只要持續持有、定期買入同一檔ETF，年化報酬率將可觀到超過多數基金投資人。
台灣人愛買ETF？「投資ETF」是全民運動？
ETF規模逐年翻倍，「巨量級ETF」持續寫下新紀錄
台灣市場ETF規模，從2020年底的1.7兆元，已經翻倍增加至2023年底的3.8兆元，受益人數超過800萬人——這樣的數據，等同於台股1,200萬投資人之中，超過70%的投資人將ETF納入投資工具，其中，台股ETF規模就占了1.4兆元、有607萬受益人。
另根據投信投顧公會數據，歷年ETF成立規模前10名未超過200億元，但2024年卻開始冒出「ETF金龍年」，刷新ETF成立規模歷史最高紀錄——像是統一台灣高息動能ETF（00939）成立規模直接上衝至531億元，將ETF成立規模的天花板一口氣拉高2倍。
與此同時，正熱門的元大台灣價值高息ETF（00940）也在3月11日至15日展開募集，消息指出，00940募集第一天就寫下金額規模645億元，市場甚至預估募集總金額將貫破千億級門檻，可見ETF買氣十足、吸金功力震撼市場。
00939衝破天花板！ETF成立規模前10大有哪些？
股票代號 ETF名稱 成立規模 成立日期 配息頻率 類型 00939 統一台灣高息動能 531億元 2024/03/08 月配 台股高息 00941 中信上游半導體 175億元 2024/03/06 不配息 科技股 00937B 群益ESG投等債20+ 153億元 2023/11/27 月配 海外債券 00876 元大全球5G 152億元 2020/06/22 不配息 科技股 00900 富邦特選高股息30 151億元 2021/12/14 季配 台股高息 00893 國泰智能電動車 135億元 2021/06/21 不配息 科技股 00679B 元大美債20年 103億元 2017/01/11 季配 海外債券 00791B 復華信用債1-5 102億元 2019/03/08 季配 海外債券 00861 元大全球未來通訊 96億元 2019/11/11 不配息 科技股 00933B 國泰10Y+金融債 95億元 2023/10/04 月配 海外債券
（資料來源：投信投顧公會、各投信官網。附註：元大台灣價值高息ETF（00940）將於2024年4月1日上市）
ETF為何成功受青睞？「4大因素」吸引投資人買單
觀察全球股市脈動，從2023年起，市場受AI浪潮席捲，可說是「起伏凶猛」、容易上沖下洗，再加上美國聯準會（Fed）遲遲未鬆口「何時降息」——整體來說，全球經濟現階段正面臨利率、美中因素及地緣政治等多項風險，讓多數投資人轉為謹慎保守。
但反觀ETF而言，ETF就像是「有效實踐分散投資」的曙光：可以選擇想要投資的趨勢，運用小金額分散投資，還不用花太多心思研究投資組合——因為ETF直接幫忙選好了。
「ETF可說已成為全民運動。」國泰投信董事長張錫認為，今年台股ETF的整體規模，有機會增加到2兆元，2025年甚至可到3兆元。
ETF之所以如此成功，張錫分享「4大因素」：
1、投資簡單，成分股透明。 觀察2020年市場行情，當時「股債市雙跌」，但台灣投資人幾乎愈跌愈買（近似於「撿便宜」的道理），透過數據都可以看見ETF規模和投資人數都有成長。
2、報酬率及配息率不錯。 從2023年的數據來看，多檔台股ETF報酬逾40%，配息率也亮眼，讓投資人獲得很大信心。
3、年輕族群的影響。 尤其現在正是網路資訊爆炸的世代，可以在網路上找到很多關於ETF的資訊來源，多數年輕人閱讀資訊後也會邀集長輩一起加入投資行列，都是帶動買氣的動能。
4、投資資金轉移。 隨著多元投資方式出現，加上近期台股突破1萬8千點、甚至2萬點歷史紀錄，市場一片看好，讓部分保險（如儲蓄險、投資型保單）或儲蓄資金皆轉向投入ETF。
「今年若有機會開放『主動型ETF』，預計會增速整體市場的成長。」張錫表示。
附註：「主動型ETF」指透過經理人的選股策略，主動挑選股票。目前大家認識掛牌上市櫃的ETF，多是追蹤指數的「被動型ETF」，投資目的主要為複製指數表現，但在市場競爭下，「被動型ETF」選股條件的同質性愈來愈高，也就是這些ETF追蹤的指數類似，想要跳脫這「框架」，勢必要思考台股市場能否開放「主動型ETF」。
這也是為何投信投顧公會及各業者，收集ETF法規、配套措施及投資人保護等相關資訊，向金管會爭取2024年放行「主動型ETF」，也讓投資人期待「主動型ETF」的問世。
ETF怎麼買？
1. 海外ETF
對於如何購買海外ETF，主要有兩種：投資人可以透過國內券商「複委託下單」，或是直接向海外券商（如第一證券Firstrade）申辦帳戶後購買。
2. 台股ETF
台股ETF則是開立證券戶，透過證券公司的交易平台或App即可下單，交易方式和個股買賣是一樣的。
台灣有幾檔ETF？怎麼選？
根據證券交易所統計，目前在台灣上巿的ETF數量總計153檔，追蹤標的涵蓋國內外各主要交易所證券、債券及大宗商品等，投資標的多元，讓投資人可以便利進行資產配置。
不過，每一檔ETF的特色都不盡相同，許多投資新手不知道該如何選，就只能先參考市場上最知名、最火熱的ETF。
其實，投資人選擇ETF時，可以先根據自身的年齡、薪資收入、需求，進一步觀察是否符合該檔ETF的選股邏輯及成分股相關資訊。
ETF有很多類別，包括股票指數型、高股息型、債券型、海外型、商品型等特色分類，也要進一步觀察ETF涵蓋的成分股及投資組合。舉例來說，「股票指數型ETF」雖然是追蹤的股票市場指數，但指數涵蓋的範圍也可以是單一國家指數、區域指數、產業指數或特定主題的指數。
簡言之，每一個資產類別都會有許多ETF，因此挑選ETF時除了透過公開資訊了解成分股及選股邏輯之外，也可以參考資產規模、交易量、費用率、價格，或者交叉比較熱門台股ETF排行，挑選出適合自己的ETF標的。
延伸閱讀：00939錯過募集還能買嗎？00939定期定額試算，跟0056、0050差在哪？一次看懂
投資ETF，需要注意什麼風險？
雖然ETF被稱作「懶人投資」，吸引很多投資新手，但事實上，投資ETF也有風險，像是市場風險、追蹤誤差、匯率、折溢價等，或甚至有「下市」的可能，因此投資人要多留意相關的資訊。
1. 市場風險
即便ETF擁有一籃子的選股邏輯，也仍會受到市場波動影響，當價格大幅下跌到一定程度時，會導致ETF的淨值跌幅過大。
如果過於嚴重，依照台灣證券期貨局的規定，ETF最近30個營業日的平均單位淨值（NAV）累積跌幅達到90%，就符合「下市」條件，恐須進入清算流程。（每檔ETF下市門檻不同，也有可能因規模低於特定門檻而終止，取決於公開說明書的內容）
2. 追蹤誤差
ETF連結的指數報酬不會產生成本，卻會為了與指數相同的組合，產生出如手續費、交易稅、管理費等相關費用。
當ETF指數成分股變動時，發行公司可能因為市場因素，無法第一時間取得變動的成分股，導致指數報酬與ETF報酬有所差距，這個差距就是「追蹤誤差」，是投資人須承擔的風險之一。
3. 匯率風險
ETF如果是國內商品，就沒有匯率上的風險，但如果是海外ETF（例如市場討論度高的美國債券ETF），就要注意美元對新台幣匯率的狀況，除了影響基金淨資產價值，也要注意是否存在「匯差」的可能。
4. 折溢價
ETF表現多以「淨值」為衡量，用以判斷該檔ETF的「真正價格」——也就是依據ETF組合中，所有持股市值加總後除以發行的張數，而市場的供需狀態就會發生折溢價。
當ETF市價（交易價）高於淨值時，為「溢價」，也就是投資人「買貴」；當市價（交易價）低於淨值時，為「折價」，也就是投資人「便宜買」。
投資人為何需要注意ETF折溢價情形？主要原因是ETF有市場調節機制，如果這檔ETF熱賣瘋搶、溢價幅度太高，最後ETF市價會漸漸打回原形，往淨值靠攏，這時出現的溢價收斂，就可能會造成虧損——因此，購買ETF前，可以等到價格回正後再進場，就不會買貴了。
總結心法：投資不是「單選題」
總而言之，投資不是「單選題」，可以「多選」、「都選」或「都不選」，不需困在非黑即白的迷思裡——雖然ETF堪稱「被動投資法」，吸引多數年輕小資族或定期定額存股族入坑，但市面上仍有很多投資可能，每個投資人也有各自不同的投資需求及心理素質，理財專家提供的投資組合也未必是最佳正解。
因此，投資人可以先聚焦自己最在乎什麼主題或指標（像是偏好於指數型、還是高配息），秉持「多看、多研究、多比較」的原則，找到適合自己投資的性質。
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責任編輯：林美欣
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