還可擁抱美元嗎?外銀估3大因素支撐美元至明年初

NOWnews 今日新聞 更新於 2019年12月03日07:10 • 發布於 2019年12月03日07:10 • 記者顏真真/台北報導
▲英國國會否決硬脫歐,英鎊漲、美元跌,新台幣兌美元3月14日早盤也升值。不過,外銀認為英國要避免硬脫歐,除非取消啟動里斯本條約第50條,但此舉可能引起進一步的紛爭,因此對英鎊看法仍趨保守。(圖/NOWnews資料照)

歐洲央行12月12日將舉行貨幣政策會議,也是歐洲央行主席拉加德首度主持會議,而自她上月執掌央行以來,歐元從1.11美元以上,下滑至最近的1.10美元,不過,外銀對歐元看法中性,預計匯價將在區間震盪,而3大因素也將支持美元今年底至明年初的表現。

瑞銀財富管理投資總監辦公室今(3)日發表對歐元、美元看法。瑞銀分析,隨著全球經濟明朗起來,歐央行寬鬆政策的力度變得溫和,可能減少甚至終止買債計畫,對歐元構成支持,匯率明年將徐徐上漲,預計明年3、6、9及12月歐元目標買分別來到1.12、1.15、1.17及1.19美元。

與此同時,瑞銀認為美國「雙赤」即財政及貿易帳等基本面、歐元及美元之間的估值差距並不利於美元。此外,國際投資者當前過度持有美元債券及股票,但估計他們將適時減持,瑞銀預期美元在明年下半年承受較大的壓力,尤其是接近總統大選的時候。

然而,要堅決不看好美元實在困難,瑞銀表示美元始終是全球最重要的儲備及交易貨幣,在G10國家當中,美國聯準會的利率仍然相對吸引,瑞銀分析仍有3大因素支持美元今年底至明年初的表現,包括一、聯邦資金在報告期末出現較緊絀的情況,導致美國貨幣市場承壓,投資者因此往往持有比需要為多的美元現金。

二、全球資產配置資金將把負收益的債券,策略性轉投到股票,這個關鍵的過渡時期利於美元(相對歐元、瑞士法郎或日元);三、中美貿易談判進展一旦讓市場失望,美元將重拾強勢(相對出口主導貨幣),但美國聯準會不會坐視不理冒出的經濟風險,舉措也將壓抑美元漲勢。

此外,瑞銀也提到,鑑於中國大陸經濟持續面臨下行壓力,預估中國大陸中央將繼續寬鬆政策,其中貨幣政策的放寬範圍及幅度,取決於貿易談判進展及經濟表現,但預估中國人民銀行明年底前再下調中期借貸便利(MLF)利率10至20個基點,並全面降準100至200個基點。

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