淨值高的基金不要買?你誤會了2件事

anue鉅亨網 更新於 02月05日07:50 • 發布於 02月04日08:21
淨值高的基金不要買?你誤會了2件事
淨值高的基金不要買,你誤會了2件事。(圖:shutterstock)

買基金有不少投資人會陷入「淨值迷思」,覺得淨值低的基金較有上漲空間,淨值高的基金反而不敢下手,擔心不易獲利,或因為淨值創新高不敢下手,這可能是把股價和基金淨值的概念搞混了,打破 2 個迷思,投資基金會更順心。

迷思 1:淨值高,比較漲不動?

許多投資人擔心淨值較高的基金比較漲不動,因為淨值 10 元漲 10% 只需上漲 1 元,可是 100 元上漲 10% 卻要漲 10 元。這種擔憂是種錯覺,因為漲幅是相同的,為投資人創造的報酬率也相同。

此外,淨值高的基金,相較大盤是不是變得比較不會漲?這個問題可透過基金的 Beta 值判斷。Beta 值可衡量基金與大盤表現的敏感度。假設基金的 Beta 都維持在 1.0 不變,大盤漲 1%,基金照理應該也能漲 1%,不會因為高淨值而有漲不動的狀況。

迷思 2:淨值創新高,不敢投資?

有的投資人擔心基金淨值「到頂」,接下來必然反轉,這是與股價的概念搞混了。基金投資的是「一籃子」股票,基金經理人隨時會根據個股股價的合理性、公司經營的競爭力,以及市場景氣變化來調整投資組合,因此一個選股策略正確、投資組合調整得宜的基金,淨值可以無限上漲。相對地如果選股選得不好,淨值再低的基金仍可以繼續下跌。

舉例來說,A 股票受市場樂觀氣氛上漲 20%,接著發現事實與預期不符,股價反而相較起漲時少了 10%,而基金經理人在 A 股價上升段就把股票賣出,基金淨值最終反而是不跌反漲,這個漲幅不代表基金持有的股票變貴了,而是經理人操作成果的展現。

另外,股票型基金投資人較常選擇累積型,將股息滾入再投資,與單純只考量價格的大盤價格指數相比,總報酬(反應在累積型股票基金的淨值)指數複利的效果較大,表現比大盤價格好是很正常的,也造成基金淨值更容易創新高。如果投資人因為淨值創新高而選擇不投資,反而會錯過更多。

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