【全球金融】本週三大關注圖表 : 聯準會 & 歐央行利率決策、英國大選(12/9~12/13)

MacroMicro 財經M平方 更新於 2019年12月09日04:01 • 發布於 2019年12月08日06:00 • MacroMicro 財經M平方

MM最新發表:

【MM獨家】最新12月投資月報,掌握明年行情展望關鍵!

【量化報告】M平方一次解析股、匯、債、原物料長期價格趨勢

【MM Youtube系列影片 : 特別單元】台商回台7000億是真是假?

關注圖表一、聯準會利率決策:預防性降息告一段落,關注其他政策工具的論述

聯準會將於12/12(四)舉行利率決策並公布經濟預測和利率點陣圖。10月聯準會會議雖降息1碼,連續三度降息,但同時也刪除預防性降息措辭,最新FedWatch升降息機率顯示此次會議將維持利率不變,焦點將轉而聚焦聯準會對於其他政策工具的討論。

觀察10 月會議紀要,多數委員認為美國經濟壓力主要還是來自海外經濟前景放緩及貿易戰,而美國國內就業市場強勁且內需穩健,再度進行降息機率不大。不過一系列的貨幣政策工具,包括前瞻指引、資產負債表工具、常設回購以及對於明年年中新貨幣政策框架 ( 擔憂通膨預期低迷 ) ,委員均於本次會議中進行大篇幅的討論。整體來看,我們認為聯準會 12 月高機率不再降息,但會延續其偏鴿前瞻指引以及資產負債表工具的機率較高,而對於常設回購的推出,則尚在進行討論。

在聯準會的寬鬆政策挹注資金行情後,基本面的數據將是接下來支撐美股高檔的重點,而12/13(五)也將公布美國零售銷售,我們認為在最新11月非農就業月增26.6萬人(前:15.6萬人),使非農年變動持穩於200萬以上的情形下,短期美國內需強勁態勢仍不會轉向,MM美股基本面指數仍位於零軸以上,美股表現尚無大幅滑落風險。


關注圖表二、歐央行利率決策:預期維持政策不變,持續靜待寬鬆政策效果發酵

歐央行將於12/12(四)舉行利率決策並公布歐元區經濟預測報告,此次歐央行會議為新任行長拉加德上任後的首度開會,因此市場格外關注此次歐央行決議內容。

10月歐央行會議維持政策不變,而會議紀要顯示歐央行管委會認為歐元區經濟動能依然疲弱,9月加大寬鬆的決定被多數委員認為是正確的決定,但有鑒於當時重啟購債和分層利率尚未執行,且貨幣政策的傳導較為滯後,因此應給予更多時間給使一籃子寬鬆政策對經濟產生正面效果。另外觀察基本面數據,部分信心指標如11月歐元區經濟信心指數101.3(前:100.8)、11月歐元區製造業PMI 46.6(前:45.9)、11月歐元區ZEW指數-1(前:-23.5)皆出現止穩,再加上歐央行最關注的11月歐元區調和消費者物價+1.0%(前:+0.73)因油價基期走低也停止破底,我們判斷歐元區最壞的狀況已過,歐央行再加大寬鬆的可能性不高,預估本次將維持政策不變。

在信心面回溫和歐央行將維持寬鬆立場下,歐洲實體經濟數據如德國GDP德國工業數據能否止穩向上將為行情再走一波的關鍵,建議用戶持續密切關注,而在歐洲景氣尚未明顯復甦下,歐元籌碼COT指數仍位於零軸以下,歐元低檔震盪。


關注圖表三、英國國會大選:保守黨民調仍穩定領先,脫歐議題有望正式落幕

英國將於12/12(四)舉行國會大選,10/29(二)英國國會正式以438(同意)對20票(反對)通過提前大選法案,而此次大選結果也將牽動英國脫歐的未來。

【推薦閱讀】時間軸專區-英國脫歐

觀察POLITICO的最新民調,在首相強森持續強調將於1/31脫歐期限如期達成協議脫歐後,保守黨民調上升至43%,穩定領先其他黨派,而最大反對黨-工黨雖然位居第二,但工黨黨魁柯賓近期針對脫歐議題表達「中立」立場,僅在競選綱領中強調若工黨勝選,會針對可能與歐盟的重新談中產生的新脫歐協議進行公投表決,未能有效拉攏留歐派民眾的選票,民調僅33%,所以依照目前的民調結果來看,保守黨勝選的可能性較高,英國有望完成協議脫歐並消除脫歐的不確定性。而我們之前也撰寫報告,指出保守黨執政下的英國將與歐盟積極簽訂FTA,以紓緩英國脫歐的經濟衝擊。

【推薦閱讀】英鎊多頭現曙光? M平方帶你一次看脫歐大選分析

而觀察英國近期領先指標表現,11月英國製造業PMI 48.9(前:48.3)和服務業PMI 48.6(前:50)仍顯示脫歐不確定仍影響整體經濟信心,使英鎊籌碼COT指數仍位於零軸以下,但保守黨順利贏得國會多數,將短期解除脫歐不確定性,英鎊將有望緩升。


推薦文章:

【投資指標GPS】十三張圖表看懂美元趨勢 & M核心美元循環!

【中國經濟】中國寬鬆政策不斷,經濟現況一次更新!

【MM獨家】最新12月投資月報,掌握明年行情展望關鍵!

加入MMPRO,無限次瀏覽圖表! 收到最新投資月報!

・希望以影音方式更簡單了解M平方MM邏輯?購買 MM最新線上總經課程!

・台灣以外地區用戶預購課程請點我!

查看原始文章