圖/AP Photo/Susan Walsh, File全文同步載於美股放大鏡
放大鏡短評
股市影響
聯準會的態度顯示對降息的步伐持謹慎立場，這意味著投資者對未來的市場預期需要調整。若降息步伐放緩，市場對於資金流動性的預期可能會減弱，從而對短期股市的上行空間形成一定壓力。特別是科技股等高成長類別，依賴低利率的支撐，其估值可能會受此影響而回落。此外，鮑爾提到政策取決於數據，意味著每月公佈的經濟指標對股市影響將更加顯著，投資者可能會更加謹慎，等待更多的數據明朗化。
聯準會強調美國經濟仍處於「穩固狀態」，且通膨持續回落，這些因素可能會對股市形成中長期的支撐，尤其是對於基礎設施、必需消費品等防禦性股票而言。隨著通膨壓力減弱，消費和企業盈利也有望回升，這對於標普500指數等大盤指數來說是一個積極信號。
總體經濟展望
總體經濟方面，聯準會的策略顯示，經濟政策的未來走向將高度依賴即將公佈的經濟數據，特別是就業市場和通膨表現。短期內，如果通膨繼續下降並保持在目標區間，聯準會有可能進一步放寬貨幣政策，進一步促進消費和企業投資。然而，降息步伐的謹慎意味著聯準會希望避免經濟過熱或通膨反彈，這表明經濟未來可能進入一個相對溫和增長的階段。
在這種情況下，勞動市場的穩定至關重要。只要就業增長保持穩定，聯準會便有信心逐步實現經濟軟著陸，避免衰退風險。企業的反應也顯示，雖然經濟放緩，但尚未見到大規模裁員的跡象，這意味著消費者支出的基礎依然穩固。此外，核心通膨放緩至接近目標區間，顯示物價壓力在逐步減退，這對消費者和投資者的信心都是利好消息。
總體來看，聯準會的政策調整和未來的經濟走向將是一個持續平衡經濟增長與通膨控制的過程。在這樣的背景下，投資者需要靈活應對政策變動，並保持對每月經濟數據的高度關注，以確保在市場波動中做出及時的調整。
新聞資訊
聯準會主席鮑爾於9月30日發表談話，重點在於未來的貨幣政策方向和降息步伐。他在美國全國企業經濟協會(NABE)的會議上指出，雖然近期通膨數據顯示回落至接近2%的目標，但聯準會將保持謹慎，不急於大幅降息。鮑爾強調政策需根據經濟數據進行逐步調整，並提及即將公佈的就業報告對未來降息決策的重要性。這次談話是為了解釋聯準會的貨幣政策立場，並為市場對於短期內激進降息的過度預期降溫。
Bostic對勞動市場的看法
亞特蘭大聯準會主席博斯蒂克表示，若未來的數據顯示就業增長放緩幅度超過預期，他將支持在11月會議上進行2碼（50個基點）的降息。博斯蒂克預期聯準會在未來15個月內將政策利率逐步調降至3.00%-3.25%範圍，並認為這個水準對經濟的影響最為中性。目前，聯準會的基準政策仍保持在較高的限制性區間，以應對高通膨風險。博斯蒂克指出，通膨降溫的跡象明顯，但政策決策依然高度依賴就業和通膨數據。
鮑爾的政策態度與市場預期，今年有望再降兩碼
聯準會主席鮑爾在最新的公開演講中則強調，沒有急於快速降息的計劃，政策將根據最新的經濟數據進行逐步調整。今年年底前，鮑爾表示仍有兩次各25個基點的降息可能性，但未來政策的走向依然取決於即將公佈的經濟指標。鮑爾對當前的經濟增長和消費數據持樂觀態度，認為近期的數據修正進一步強化了美國經濟穩定增長的基礎。然而，他也警告政策風險是「雙向」的，意味著聯準會將在各次會議中根據數據靈活調整政策，而不是採取任何預設的降息路徑。
勞動市場與通膨影響政策決策
鮑爾和博斯蒂克都對當前的核心通膨表現持謹慎態度。8月的核心通膨依然高於聯準會的2%目標，達到2.7%，顯示雖然整體通膨在下降，但內部價格壓力仍然存在。因此，聯準會在進一步降息前仍保持政策的限制性，以確保通膨持續回落至目標區間。博斯蒂克特別強調，只要月度新增就業增長保持在10萬以上，就能夠吸收新進入的勞動力市場，並避免大規模裁員的風險。目前聯準會官員普遍認為，勞動市場雖然顯示出增速放緩的跡象，但並沒有出現顯著的疲弱。企業的反饋也顯示，儘管招聘速度有所放慢，但並無計劃進行大規模裁員，這對經濟穩定具有積極意義。
市場反應與未來預期
鮑爾的談話引發了市場對於聯準會未來降息步伐的進一步猜測。雖然美股在談話後小幅上升，但隨著鮑爾明確指出降息將是漸進的，市場對於11月再次大幅降息的預期已經有所降溫。期貨市場目前預測11月降息的可能性主要集中在25個基點而非50個基點，這表明市場逐漸接受聯準會未來政策的謹慎調整。另一方面，隨著聯準會官員強調政策「雙向風險」，投資者認為未來政策仍需依賴就業和通膨數據的具體走勢，這增加了市場的不確定性。
截至10/1 下午2:00，根據芝商所FedWatch工具顯示，在鮑爾發表談話後，市場認為11月降息50基點的機率從52.2%大幅降至38.2%，而降息25基點的機率從47.8%大幅升至61.8%，顯示市場對於11月降息碼數看法有所改變，原本預測降息兩碼，現預測11月僅降息1碼。
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