大盤解析
FOMC 利率決策會議一如市場預期降息一碼至 4.25% ~ 4.50%，但利率點陣圖大幅上修，且鮑爾明示 2025 年降息速度將放緩，預期僅兩碼的降息空間，需更多數據佐證通膨降溫趨勢延續，並傳達出對川普政策可能重啟通膨的疑慮，整體而言，美股主要指數在降息熱情褪去後全面下殺，標普 500 指數甚至創 2001 年來 FOMC 會議當日最大跌幅。神奇 7 科技股均收黑，其中特斯拉 (TSLA) 在激情過後因獲利了結賣壓重跌 8.28%，非核心消費類股走弱，利率敏感性高的房地產類股同樣滑落，標普十一大類股盡墨。
強勢類股
財報速覽
美光財報符合預期，但弱勢展望引發股價大跌
美光 (MU) 最新財報表現穩定，符合市場預期，但第二季營收與獲利指引大幅低於分析師預估，引發市場擔憂，盤後股價重挫。雖短期市場需求疲弱，執行長對 AI 應用帶來的長期增長抱持樂觀。未來需密切關注記憶體價格動態與高頻寬記憶體 ( HBM ) 業務表現。
重點摘要
- Q1 業績穩定表現
美光第一季營收達 87.1 億美元，每股盈餘 1.79 美元，均符合市場預期，資料中心業務首次占總營收一半以上。 - 弱勢 Q2 展望
預估第二季營收為 79 億美元，中位數低於市場預期的 89.4 億美元，調整後每股盈餘預估為 1.43 美元，同樣低於預期的 1.91 美元。 - 記憶體市場挑戰
消費市場短期疲弱，價格壓力可能影響業績，但高頻寬記憶體（HMB）成為關注焦點，對 AI 應用具潛力。 - AI 驅動增長機會
CEO 表示對下半年恢復增長有信心，並強調 AI 應用與資料中心為長期價值增長核心。 - 股價反應與市場對比
截至周三收盤，美光股價今年上漲 22%，相較於 iShares 半導體 ETF 的 12% 漲幅，但受疲弱展望影響，盤後股價下跌 15%。
焦點新聞
總經
聯準會宣布降息再現鷹派訊號，市場劇烈動盪
聯準會於 12 月 18 日宣布降息 1 碼至 4.25%-4.5% 區間，並透露未來降息步伐可能放緩，引發市場不安。主席鮑爾強調需更審慎評估政策，並表明短期內不會升息。市場對此反應劇烈，股市大幅下跌，公債殖利率上升。降息政策雖有助經濟穩定，但須面對通膨黏性與勞動市場降溫速度的挑戰。
重點摘要
- 降息與聲明變化
聯準會以 11 比 1 投票通過降息 1 碼，聲明新增「幅度與時機」的考量，顯示政策可能趨向謹慎。 - 未來降息預期減少
點狀圖顯示 2025 年利率將降至 3.9%，降息幅度從 4 碼縮減為 2 碼。鮑爾強調降息步伐將依據經濟數據調整。 - 經濟與通膨展望
聯準會上調 2025 年通膨與 GDP 預測，反映對經濟成長的信心；但核心 PCE 預期顯示通膨壓力仍存。 - 市場反應
道瓊暴跌逾 1100 點，公債殖利率與美元上升，黃金和比特幣價格下挫，顯示市場對政策前景的擔憂。 - 政策挑戰與外部影響
聯準會需應對川普可能推動的財政政策對通膨的影響，並表示不考慮將比特幣納入資產負債表。
俄羅斯高官遇刺案：高科技手段與國際緊張局勢交織的背後真相
俄羅斯當局迅速逮捕嫌疑人顯示了他們對國內安全問題的高度重視。然而，這起事件的背後，牽涉到烏克蘭和俄羅斯之間的緊張關係，以及國際社會對這些行動的關注。
重點摘要
- 刺殺的手段與策劃
此次事件採用了高科技工具，包括電動滑板車、自製炸彈以及遠端監控，顯示了恐怖行動的技術性升級。 - 烏克蘭特種部隊的疑似涉入
嫌疑人指控受到烏克蘭特種部隊的招募，若屬實，將進一步加劇俄烏之間的矛盾。 - 國際回應與影響
這起事件可能會讓俄羅斯尋求在國際上進一步孤立烏克蘭，並增加對其「恐怖主義」的指控。 - 媒體與輿論操作
雙方陣營如何利用這一事件進行輿論操作，將成為未來觀察的焦點。
產業
固態硬碟價格五季來首跌，反映 PC 市場需求疲弱
PC 市場需求疲弱，導致固態硬碟 ( SSD ) 價格在 24Q4 大幅下滑，創下五季來的首次降價趨勢。主要原因包括消費需求低迷、記憶體市場競爭激烈以及全球經濟壓力。雖然 SSD 需求增幅有限，但廠商定價權受到壓制，市場動能疲弱將持續影響相關企業表現。
重點摘要
- PC需求疲弱，價格下降
2024年第四季，SSD指標性產品價格下跌約10%，TLC 256GB批發價降至每台32.5美元，創五季來首次下滑。 - 旺季需求不如預期
雖然年底通常為PC採購高峰，但因物價上漲壓抑消費需求，全球需求增幅僅0.7%，低於市場期待。 - NAND Flash競爭加劇
NAND Flash市場賣方眾多，價格競爭激烈，進一步壓縮SSD價格空間。 - 鎧俠業績亮眼，但面臨壓力
鎧俠第三季營收創歷史新高，但預估第四季營收與純益將分別下滑10.6%至0.2%和21%至47%，顯示市場壓力正在蔓延。 - 未來展望堪憂
若PC市場無法復甦，SSD與NAND Flash價格可能繼續走低，相關廠商恐面臨長期利潤壓縮。
放大鏡觀點
美股評價 ( 本益比 ) 越高，股價位階越高，降息幅度不如預期的影響就越大。從技術面來看，道瓊已經跌破昨日所說 42,938 前低位置，多頭攻勢宣告結束；標普及那指雖然仍堅守一底比一底高、一頭比一頭高的多頭格局，但多頭經過大量消耗，而昨日下跌的黑 K 棒力道猛，多頭信心銳減下，直至年底甚至明年川普正式就職前恐轉為震盪。不過，在長多趨勢不變的情況下，未來短期的修正在停看聽之後，仍可以伺機尋找布局機會。展望本週，投資人應關注週四美國第三季實際 GDP 季增年率終值、週五美國 11 月 PCE 數據、個人消費支出及個人收入等。
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