2024年11月8日(優分析產業數據中心)
重點摘要：
• 美國聯邦儲備委員會（Fed）宣布將調降基準利率1碼 (0.25個百分點)，降至4.50%-4.75%，並預計在今年12月可能再次降息。• 川普當選美國總統後，市場對其政策影響經濟的前景感到不安，尤其是貿易、稅收和移民政策可能帶來的變數。
• 聯準會主席鮑爾 ( Jerome Powell ) 表示，選舉結果對聯儲局短期內的政策沒有直接影響，不會因政策分歧辭職，強調聯儲局的獨立性，但未來仍將根據數據評估政策調整。
• 通膨已顯著放緩並預期通脹將持續下降，政策將逐步朝向中性立場，但未來政策方向可能受到川普新政影響。
美國聯邦準備理事會（Fed）於本週四宣布調降基準利率0.25個百分點，降至4.50%-4.75%區間，並開始評估川普當選後可能出現的複雜經濟環境。這次利率決策顯示聯準會正在重新評估政策，以因應經濟增長和通膨變動的新情況。
圖片顯示了美國聯邦資金利率的變動趨勢 (從2014年至2024年這十年間的變化，圖表更新於2024年11月7日。)
藍色線條----代表聯準會設定的聯邦資金利率目標區間的中間值變化，垂直軸表示利率百分比，橫軸代表年份。
如圖可以看到聯準會進行了一次降息，將利率下調0.25個百分點，最新利率為4.63%。
川普當選對聯準會政策的影響
聯準會主席鮑爾（Jerome Powell）在週二總統選舉結果出爐後表示，川普當選不會對美國貨幣政策產生「短期」影響。他指出，聯準會將根據即將出現的經濟數據，調整貨幣政策的「步調與目標」，尤其是考量到過去一年通膨顯著放緩，目前已接近聯準會的2%目標。
鮑爾解釋，隨著川普新政府政策逐漸成形，聯準會將評估其對穩定通膨和就業目標的影響。並在記者會上說：「這是一個需要時間的過程，所有的政策變動都有其經濟影響，我們將持續評估這些影響的總和。」此言隱含新政府提出的廣泛移民驅逐、關稅政策和減稅措施可能會在未來帶來挑戰。
聯準會步向中性利率，新政帶來的政策挑戰
在鮑爾帶領下，聯準會在2022至2023年期間透過快速升息以抑制通膨，如今隨著通膨逐漸回落，政策利率也逐步下調。鮑爾預期，聯準會將逐步接近「中性利率」，即不刺激也不抑制經濟的利率水準。但他也坦言，由於川普政府政策的快速變動，未來政策的確定性將降低，特別是共和黨控制國會後，稅收與財政政策可能會更加劇烈改變。
川普曾在今年夏季表示，若當選將讓鮑爾留任至2026年任期結束，根據週四的CNN報導，這一立場未變；對於是否考慮辭職的問題，鮑爾明確表示他不會因政策分歧而自行離職，並強調「根據法律，總統無權以政策分歧為由解除聯準會主席的職務。」
經濟仍穩定前行，市場目光轉向川普新政
聯準會的政策聲明中顯示，就業市場和通膨風險「大致平衡」，重申了9月會議聲明中的措辭。目前聯準會對經濟前景仍抱持信心，認為通膨和利率正朝著符合政策目標的方向發展，稱通膨已「邁向目標」，且勞動市場「大致有所緩和」仍持續穩定。
聯準會的政策決議發佈後，美國公債殖利率縮小跌幅，殖利率曲線有所平坦，期貨市場繼續預計12月還將再降息0.25個百分點。
根據個人消費支出（PCE）價格指數，扣除食品和能源的核心通膨年增率約為2.6%。
J.P. Morgan Wealth Management投資策略負責人Elyse Ausenbaugh評論道：「聯準會已經進行了幾次降息，12月的降息可能不會出現太大爭議。」並認為在此之後，聯準會和投資者都會關注川普政府如何落實其政策主張。
鮑爾指出：「目前的政策調整有助於維持經濟和勞動市場的穩定，並在未來逐步邁向「中性」的政策立場；聯準會一直預期通膨進程會有波動，且政策制定者愈加相信通膨正在朝2%的目標穩步下降。並強調 我們認為經濟和政策都處於『非常好的狀態』。」