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《12月營收》工紙漲價發酵,正隆建案入帳創5年高

MoneyDJ理財網
發布於 2020年01月13日05:14

MoneyDJ新聞 2020-01-13 13:14:32 記者 邱建齊 報導

中國大陸從2017年發布並實施禁廢令,訂下2020年底零進口廢紙的時程;在此之前,仍會核發進口廢紙的配額給各工紙廠,配額大小不盡相同,主要依照各廠前一個年度所使用的進口回收廢紙總量做為標準,再按照折數核發配額並依比例遞減。包括榮成(1909)及永豐餘(1907)等有生產產能在中國大陸的工紙廠,營收雖未受到太大衝擊,但成本拉高之下影響到獲利,股價在2018年都走過一段低潮。而就在大陸工紙從去(2019)年8月底起多次調漲後,除了工紙事業相關損益已獲得改善,12月營收也出現族群性創高表現;包括正隆(1904)創下5年新高、台紙(1902)寫下4年新高、榮成與永豐餘也雙雙來到16個月新高。
工紙大廠榮成2019年營運持續受到大陸禁廢令與中美貿易戰雙重影響,前三季合併營收年減11.64%,毛利率12.8%較2018年同期的14.1%再跌1.3個百分點,EPS近乎損平、遠遜於2018年同期的0.84元。大部分產能都在中國的榮成因無法取得足夠進口廢紙配額,成本結構遠高於台灣地區、但大陸工紙價格也優於台灣,目前65萬噸年產能的台灣二林廠所生產工紙亦有部分銷往大陸。
榮成表示,仍看好大陸市場,並且已於2019年8月底漲價成功,且從9~12月每月都持續有調漲價格,12月合併營收44.21億元,月增3.92%、年增2.51%,全年合併營收年減幅度縮小至8.66%;榮成表示,目前銷售的價與量都不錯,並已於2019年第四季走出谷底。榮成2019年合併稅前獲利3.47億元、相較前三季時稅前虧損0.35億元已轉盈,全年每股稅前0.30元。
而在中國祭出禁廢令之前,就陰錯陽差退出大陸工紙生產的正隆,仍會將在台灣生產具成本優勢的工紙銷售到大陸賺取價差。不過對於12月合併營收44.94億元,月增29.57%、年增42.68%創下5年高點,正隆表示,主要是年底建案入帳約10億元的貢獻,大陸工紙調漲雖有助益,但貢獻度沒有那麼大。不過正隆也指出,2019年本業表現略勝2018年,2020年則看更好。 資料來源-MoneyDJ理財網

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