輝達財報亮眼股價卻走跌，陸行之：投資人 AI 毒癮越來越大，擔心拖累台積電

GPU 大廠輝達今日公布 2024 財年第三季財報，資料中心業績創新高，帶動公司整體營收達 351 億美元，較上季成長 17%，較 2023 年同期成長 94%，且優於市場預期 331.6 億美元。然預估第四季營收年增率較 2023 年同期 265% 放緩，造成輝達盤後股價下滑。前外資知名分析師陸行之表示，分析師與投資人好像被餵毒，AI 晶片癮越來越大，預期越來越高，輝達越來越難為。

陸行之在個人 Facebook 粉絲頁分析輝達財報：

1. Nvidia 公布第三季營收季增 17%，年增 94%，明顯高於之前 6%~10% 季增指引及分析師預測 11% 季增、年增 83%。

2. Nvidia 第四季營收指引季增 5%~9%，年增 70% 達 375 億美元 ±2%，1% 高於彭博社分析師預期的季增 6%、年增 68% 達 371 億美元。

3. Nvidia 第三季 EPS 為 0.78 美元，高於彭博社分析師預測 0.72 美元，據各項指引測算，第四季 EPS 為 0.76~0.78 美元，與彭博社分析師 0.8 美元差距不大。

4. Nvidia 第三季庫存月數為 2.57，季減 4%，年減 15%，表示客戶需求還算穩定，也說 2025 年幾季內新產品 Blackwell 還是短缺。

5. 第三季資料中心營收季增 17%，與公司季增相同，資料中心營收占比約 88%，與前兩季差距不大。

6. 個人小小看法，感覺分析師與投資人好像被餵毒，AI 晶片投資癮越來越大，預期越來越高，沒有個 10 ppts beat 就不夠興奮，公司越來越難為。其次 AMD 第三季資料中心營收為 35.5 億美元，季增 25%，優於 base 超大的 Nvidia′s 17% (307億美元)，還有第四季總營收季增指引也優於 Nvidia。雖然資料中心營收份額不是同數量級。Nvidia 整體 AI 晶片訂單應還不到台積電營收 15% 或 20%，看 T 同學還是要看整體半導體產業的需求變化，不知兩者何時才會脫鉤，擔心 AI 熱潮過了之後，會把 T 同學拖下水。

(首圖來源：科技新報攝)

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