2024年11月5日(優分析產業數據中心)
標普道瓊指數公司（S&P Dow Jones Indices）上週五表示，Nvidia(NVDA-US)將取代英特爾Intel(INTC-US)成為道瓊工業指數的成分股，結束Intel長達25年的藍籌股中的位置，標誌著市場重心向人工智慧（AI）晶片和圖形處理單元（GPU）需求的轉移。
Intel曾是晶片製造的霸主，在個人電腦處理器市場中占據主導地位，並在1990年代其「Intel Inside」的口號曾代表品質的黃金標準。
然而，隨著AI、機器學習及高效能運算需求的增長，帶動了對GPU和專用AI晶片的需求增長。Nvidia抓住這波浪潮，將自己從遊戲玩家所熟知的GPU廠商，成為了AI產業的指標公司。
Nvidia：AI的領導者
Nvidia已成為全球半導體產業的重要支柱，原因在於其晶片在推動生成式人工智慧（Generative AI）技術上扮演著關鍵角色。
由於這些晶片在AI應用中不可或缺，其股價在過去2年內大幅增長7倍，僅今年就上漲2倍多，市值為3.32兆美元，是全球第二大市值公司。反映出市場對其AI領先地位的高度認可。
於6月生效10比1的股票分割也增加其被納入道瓊的可能性，使散戶投資者更容易獲得其飆升的股票。
Intel的挑戰與轉型
Intel在AI晶片市場遲未突破，未能捕捉生成式AI的爆發增長機會，包括放棄對ChatGPT擁有者OpenAI的投資。其代工製造業務也落後於台積電(2330-TW)，面臨虧損不斷擴大的困境。
自2021年以來，Intel收入逐年下滑，2023年收入下降至540億美元。分析師預計該公司今年將報告自1986年以來的首次年度淨虧損。
＜Intel收益＞
圖片來源 : Reuters
這張圖表顯示了英特爾（Intel）自2021年第三季度至2024年第三季度的每股盈餘（EPS）變化。藍色棒狀表示正向盈餘，紅色棒狀表示虧損。
•近期虧損：在2024年第三季度，英特爾的每股盈餘顯示為負值，達到-3.88美元，是近年來最嚴重的虧損。
•盈利波動：圖表顯示，英特爾的每股盈餘自2022年起開始波動，數次出現虧損。2023年第一季度和2024年第三季度的虧損特別顯著，顯示公司財務狀況持續受到挑戰。
股價今年下跌54%，使其成為道瓊指數中表現最差的公司，並成為該價格加權指數中股價最低的成分股。市值30年來首次跌破1000億美元。
道瓊指數選股的主要考量之一是股價（股價加權指數），因此股價較低的公司對指數的影響力較小，其中Intel是該指數中影響力最小的成分股。
＜道瓊指數中影響力最小的成分股＞
圖片來源 : Reuters
被移出道瓊工業指數，意味著其不再納入追蹤指數的交易所交易基金（ETF），這可能進一步影響股價及投資人信心。
潛在機遇與風險
Nvidia在生成式AI和雲端運算市場的核心地位，將持續帶來增長機遇，特別是在數據中心建設和AI應用推廣下。
若生成式AI需求持續增長，Nvidia預計可持續提高市佔率及增長盈利。
Intel需快速提高技術能力及製造競爭力，且需加強AI領域的佈局以重建市場地位。其PC及伺服器市場仍有潛力，並且正在進行重整，但短期內復甦挑戰較大。