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隱藏在生活中的關貿(6183)
你一定沒想到有一間公司
竟然比 7-11 更常出現在我們生活中
當你買東西拿到電子發票時
那幕後的推手就是軟體公司關貿(6183)
目前總市值 57.3 億的中型股
前身為財政部底下的一個小組
負責整合進出口貿易的資料
架設國家級通關資訊交換系統
提供海關、銀行、航空公司、貨運公司等有關單位使用
在 1996 年民營化，跨足 B2B 市場
起初為台塑集團開發網路採購系統
確保網路安全認證機制
卻從此打響電子商務領域的知名度
成為全聯、屈臣氏、家樂福等 8,000 多家供應商的合作對象
布建電子交易系統
於 2000 年上市，關貿(6183) 成為台灣第一家上市網路公司
隨著軟體開發技術進步，競爭者相繼出現
當年靠著政府一手培養出來的公司
近年營收仍不負眾望
繳出雙位數成長的成績單
關貿(6183) 是如何奮鬥呢？
接著看下去吧…
穩定獲利的護城河
關貿(6183) 曾是政府官方掌權的部門
憑藉著過去建立貿易通關系統的發展
擁有貨物貿易完整的追蹤系統
放眼全台灣沒有人比關貿(6183) 有更完整的系統
可說是占盡壟斷的優勢
而現在從關貿(6183) 的股權結構
可發現財政部持股比例竟高達 36.11%
成為關貿(6183) 的大股東
是個名副其實的官股
據行政院的資料顯示
關貿(6183) 透過公開和非公開的方式競標
近 6 年取得政府標案的金額超過 20.6 億元
雖不免讓人有官方護航的猜疑
但相對而言，也成為關貿(6183) 穩定獲利的護城河
(資料來源：政府電子採購網)
成為必需品且不易替代的營利模式
從 2018 年的財報來看
關貿(6183) 營收主要來自專案承包佔 50.81%
以及電子資料交換服務佔 47.66%
而且營收超過 20% 從政府標案取得
全台灣的報稅、電子發票平台、戶政資訊、
空運海運通關、船務報關等商機
都被關貿(6183) 賺走
關貿(6183) 多從事內容(ICP)、軟體應用服務(ASP) 等實質的業務
營利模式就像中華電信一樣
打多久電話就必須付多少電話費
所以廠家要進出口，就要到關貿(6183) 的系統付費使用
關貿(6183) 付出固定成本開發系統後
之後就能享有無止盡的邊際效益
(資料來源：2018年公司財報)
連續配息及籌碼穩定的存股特質
關貿(6183) 自上市以來
已連續約 20 年，每年都會配息
像是 2018 年每股盈餘 1.87 元
而現金股利則給到每股 1.66 元
每年的盈餘分配率都逼近 9 成之多
來簡單的計算此次配息的報酬率：
2018 年的盈餘在 2019/08/23 發放給股東
因為在除息日前買進才有資格領股利
假設在 2019/01/02 至 2019/08/22 買進
這段時間股價的漲跌幅介於 32.4~38 元區間
如果不計算其他交易成本
以 32.4 元為例，報酬為 5.12%
因此 2019 年配息前持股的股東
光是現金股利得到的報酬為 4.37%~5.12%
對公司股東相當大方
再加上，董監事持有 48.97% 股票
三大法人持股僅 1.2% 左右
籌碼穩定，散戶不用擔心行情炒作
成為存股的好標的
(資料來源：TEJ)
未來發展
近年關貿(6183) 積極發展區塊鏈技術
目前與東南亞多國合作測試
攜手紐西蘭通關公司 Trade Window
打造台紐共同以區塊鏈平台
提升兩國貿易效率，透過科技突破外交挑戰
在資訊、物流等業務外
關貿(6183) 還跨足金流領域
加入由中華電信主導的純網銀國家隊「將來銀行」
且日前國泰世華銀行宣布將與長榮海運(2603) 、關貿(6183)、
汎宇電商兩家通關網路公司
提供貿融交易資訊驗證服務
成功從 B2G、B2B 延伸至 B2C 模式
不做政府專案，也能闖出另一片商機
近期股價表現，關貿(6183) 為冷門股
通常一天交易量幾乎不超過 100 張
加上內部人持股比例高，籌碼穩定
年後受新冠狀疫情的補跌影響小
所以股價呈現穩步向上的趨勢
2/12 公布一月營收
與去年同期相比年增 26.9% 表現亮眼
在公開數據(2/10) 前，成交量暴增至 1,365 張
可見有市場投資人先行進場布局，推升股價
今(2/17) 日股價持續上漲至 42.85 元
本益比達 22.4，以近三年本益比來看，相對處於高價位
快速結論
1. 當年靠著政府一手培養，卻隱藏在生活中的成長股關貿(6183)
2. 在市場上占盡壟斷的優勢，擁有穩定獲利的護城河
3. 成為廠商必需品且不易替代，營利模式能享有無止盡的邊際效益
4. 穩定配息及籌碼穩定，可作為存股
5. 具備未來發展題材，但近期本益比高，股價有高估的風險
庭瑞 出貨文...
2020年02月18日03:05
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