美國政府擬推動的「對等關稅」政策，預計2025年4月實施，並特別點名汽車產業。這項政策的核心在於要求貿易對象國的關稅對等，這可能迫使台灣調降汽車進口關稅，反倒為豪華進口車市帶來潛在利多。本文將深入探討此政策如何影響台灣車市，以及為何汎德永業(2247-TW)等豪華進口車經銷商可能因此受惠。
汎德永業：深耕台灣豪華進口車市場的領頭羊
汎德永業(2247)深耕台灣豪華進口車市場超過40年，是台灣市佔率最高的進口車經銷商，主要經銷BMW、Porsche、Mini等品牌汽車。這三大品牌在台灣進口車市場佔據領先地位。
汎德永業在台灣擁有多個服務據點，其中BMW有12個，Porsche有6個，而Mini則有3個展示中心。這也反映了各品牌在台灣市場的強勁表現：在BMW通路市佔率約為51%，Porsche市佔率為70%，Mini市佔率約為75%。
汎德永業在台灣豪華車市場的主要競爭對手為Mercedes-Benz和Lexus。
「對等關稅」政策下的潛在利多
雖然汎德永業面臨市場競爭，但美國政府擬推動的「對等關稅」政策，預期將對台灣豪華進口車市場產生以下潛在的正面影響：
進口車價下降： 台灣若被迫降低汽車進口關稅，進口車的價格可望下降，進而刺激買氣。
刺激銷售量： 車價下降有助於刺激豪華進口車的銷售量，擴大市場規模。
提升汎德永業競爭力： 作為台灣豪華進口車市佔率最高的經銷商，汎德永業有望藉此擴大市場佔有率。
此外，台灣為世界貿易組織(WTO)會員國，未來各成員國之車廠皆有權要求與美國享有相同交易條件。若台灣對德國也降低關稅，屆時來自德國的BMW和Porsche等品牌車價將進一步下降，除了讓消費者受惠，也有利於提升這些豪華進口車的銷售量，進而有利於如汎德永業這樣的經銷商營運。
新車款挹注成長動能，市場基本面仍然穩固
然而，除了關稅政策的影響，汎德永業本身的基本面是否穩固，也是投資者需要關注的重點。
2025年初的營收受到春節因素影響，短期內可能有些波動。但展望全年，汎德永業旗下三大經銷品牌均有新車款推出，包括BMW 1系列大改款、全新第四代BMW X3，以及電動車BMW iX2、Porsche Macan EV、Porsche Taycan 2等。這些新車款的推出，可望為營收帶來成長動能。
特別值得注意的是，此次新車款中包含了多款電動車型。2024年台灣豪華品牌在電動車款的帶動下逆勢成長，電動車在豪華車市場滲透率更高達67.8%。汎德永業近年積極佈局電動車市場，其中BMW電動車銷售表現亮眼，這些電動車款的推出，更有助於提升汎德永業的整體獲利能力。
投資者應關注的關鍵指標
綜合以上情況，投資者可關注以下關鍵指標：
「對等關稅」政策的實施進程與影響： 密切關注美國「對等關稅」政策的發展，以及台灣政府的應對措施，評估其對進口車關稅、進口車價，以及汎德永業營收和毛利率的潛在影響。
新車款的銷售表現和毛利率： 密切關注汎德永業各品牌新車款上市後的銷售情況，以及電動車款的銷售佔比，評估新車款對營收和獲利的貢獻度。