羅昇(8374-TW) 24Q3 營收9.96億元，季增 29.9%、年增27.65%，毛利率 23.71%，歸屬母公司稅後淨利1.62千萬元，EPS 0.15元，累計前三季累計營收24億6477萬元，營業毛利5億7226萬9000元，歸屬母公司稅後淨利累計2.19千萬元；累計EPS 0.2元。
(資料來源:優分析產業數據庫)
然而前三季EPS僅0.2元，股價卻能飆升至138元，本益比達天際，到底投資市場到底看到了什麼商機，未來驅動羅昇獲利成長的因子又是什麼 ?
(資料來源:優分析產業數據庫)
羅昇的產品及客戶
羅昇企業是一家專注於自動化機電零組件經銷代理的公司，其核心技術在於機械與電機系統整合能力。主要從事工業傳動類及自動化控制類產品的代理與銷售，產品線涵蓋滾珠螺桿、線性滑軌、控制器、PLC、人機介面、機器視覺、伺服馬達、變頻器、直驅馬達、精密減速機、分割器、聯軸器等。
羅昇代理的品牌包括台達電子、亞德客、銀泰科技、東培工業、利茗機械、宜鼎、友通、TOYO、海康機器人(視覺)、德國 LENZE、德國 ATLANTA、日本 MIKI PULLEY、日本 CKD、日本 CCS、日本 SHIMPO、日本 NABTESCO、日本 Magnescale、日本 PATLITE、日本帄田、韓國現代、以色列 ELMO、達明 TM協作機器人等知名自動化機電零組件製造商。
從各部門營運進行觀察
台灣營運部門為台灣地區代理銷售變頻器及自動化驅動及傳動系統等產品。
大陸營運部門為大陸地區代理銷售機械傳動自動化控制系統等產品及批發及零售工業機器人相關產品。
半導體設備銷售及服務部門為代理半導體光電設備及耗材分為台灣及大陸地區之銷售。節能/儲能部門係從事能源管理產品之買賣及服務。設備類部門係從事相關設備生產製造及貿易。
2023年以來，羅昇因俄烏戰爭造成中亞需求減少，以及台灣工具機產業在大陸市場面臨日本工具機廠商的競爭，營運表現陷入低潮。從數據觀察，台灣營運部門和大陸營運部門在2023Q1至2024Q1營運表現並不理想，直至2024Q2中國部門依然面臨虧損的困境。
值得期待的部分是，自動化技術將持續在各行業中普及，尤其是在製造業、物流業及醫療領域。從一個較為宏觀的角度，將中國各大工具機廠未來2年的營收預估來看，預期在2024年落底後，2025年重回成長趨勢，而羅昇在Q3的財報顯示，中國部門虧損正在收窄。
(資料來源 : 優分析 IPC 產業數據庫)
另一部分值得期待的部分，今年6月時，羅昇投資台灣最大捆包機業者怡進工業，其意強化羅昇在AI智動化布局和智慧包裝堆棧解決方案的能力，財報中新增的設備類儲能的部門損益，在24Q3營運表現遠超其他部門的表現，已成為羅昇的主要獲利來源，其業務內容為，從事相關設備生產製造及貿易。
怡進工業所帶來的品牌「TRANSPAK 」，在捆包機領域，為亞洲技術領導者之一，其中產品涵蓋半自動打包機和自動打包機，根據Data Bridge研究，全球捆包機市場預計2029年可達77.3億美元規模，相較2021年的51.5億美元持續成長，年複合成長率達5.2%。
( 圖片來源 : TRANSPAK 官網)
結論 :
羅昇的自動化事業，投資市場期待台灣及中國訂單回溫以及半導體先進製程訂單的挹注，在2024進入谷底後，2025年開啟成長趨勢，重點仍在中國市場是否能如期成長，而捆包機領域在友通、羅昇、怡進的資源整合下，有著高強度的獲利能力，不只新增產品線，也優化羅昇的產品組合，該產品的市場年複合成長率達5.2%。
另外值得一提的是，根據友通和羅昇的說法，在怡進產品中使用的自動控制器與機器視覺等技術，將會是推動自動化領域的關鍵技術，而羅昇與怡進工業的合作，顯示出企業在全球市場中尋求合作夥伴以強化競爭力的趨勢。