重點整理
台灣 2 月外銷訂單金額因春節工作天數減少至 377.3 億美元 ，年減 -10.4%（前 1.9%），但優於預期的 355 ~ 375 億美元，前兩個月減幅持續收窄至 -3.9%（12 月 -16%），細項中電子產品正增長擴大至 6.3%（12 月 -12.9%）、資通訊產品減幅縮小至 -16%（前 -25.3%），繼續反映我們之前提到的淡季下先進和成熟領域復甦差異。
觀察國家，前兩個月中國的訂單需求復甦趨勢擴大，年增 11.3%（12 月 -3.5%），東協繼續維持高增長的 70.4%（12 月 32.4%），美國訂單也有所止穩，年減縮小至 -1.3%（12 月 -21.6%），均反映製造業周期的回溫。
MM 研究員
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今年前兩個月 外銷訂單 雖因淡季的電子需求減弱仍維持衰退，但減幅持續收斂且連兩個月優於預期，主要來自 中美兩國 的訂單需求止穩，以及東協的擴大，反映在製造業去庫存末端下，全球的外貿動能逐漸回溫，若觀察 產品別，電子產品在記憶體報價回溫以及先進製程的需求推動下復甦更明確，疲軟點仍來自包含 NB/PC 、網通的「資通訊訂單」，但伺服器及顯示卡因 AI 需求使接單增加，這也反映在「電腦及其附屬單元」的出口，年增達 270%（12 月 320%）。
我們認為後續外銷訂單仍會在製造業週期逐步落底下繼續回升，且 AI 需求的部分預計在 NVIDIA 於 GTC 發表的最新 Blackwell 晶片帶動下，將更進一步讓客戶訂單轉換到更高單價的產品，繼續推動下半年出口動能。
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