(圖片來源：shutterstock)
武漢肺炎助長防疫類股
武漢肺炎衝擊全球經濟
各個產業皆受創
根據財經M平方編列的武漢肺炎信心指數
該指數參考每日確診人數和美國消費者信心指數等指標編制
可看出近期疫情有趨緩現象
但尚未明顯退燒
防疫產業上也因此大有斬獲
像是耳溫槍、口罩等醫療用品產業
都出現供不應求的現象
這次文章的主角為 3M
3M 會讓大家聯想到各種產品，如便利貼、受傷貼布、汽車隔熱紙等等
包山包海的產品線
充斥在生活周遭
而且在經過無數次景氣循環後
還連續百年配發股利
以下本文將依序探討
✏ 公司介紹–創新成為 3M 的代名詞
✏ 營運狀況–不斷投入研發，創造意想不到的產品
✏ 財務表現–股利年年發放、越發越多
✏ 未來展望–3M 看好未來醫療保健市場
【CMoney 產業研究中心】新開張
若你不想錯過產業深度好文，請 點我 加入社團！
以下正文繼續…
公司介紹–創新成為 3M 的代名詞
3M 公司於 1902 年誕生於明尼蘇達的蘇必利爾湖畔
最初從事採礦業，為了和同行競爭
所以鼓勵工人們發明創造新產品
並成立了研發部門
而這些新產品不斷取代現有產品
成為公司新的核心業務，使得公司不斷成功轉型
「研發創新」支撐公司的發展
3M 將自身定義為科研技術導向的材料公司
如果用一個詞來描述 3M 的話，非「創新」莫屬
這也是它能夠屹立百年而依然輝煌的原因
公司從創立初期就堅信研發才是公司發展的最核心動力
100 多年來 3M 獲得超過 10 萬項專利
開發近 7 萬種產品，平均每天研發新產品 1.7 個
在 1948 年 3M 的 CEO 推出著名的 15% 法則
鼓勵研發人員每星期拿出 15% 的工作時間來研究自己感興趣的產品
並提供研發獎金鼓勵員工研發新產品
這一項規定推動 3M 的創新氛圍
連 Google 也效仿
營運狀況–不斷投入研發，創造意想不到的產品
3M 業務多元化
近年來營收穩定增長
年複合成長率為 2.07%
前面提到公司在研發上不遺餘力
近 10 年研發佔整體營收平均 5.64%
領先其他同業
從業務端來看
主要分為安全與工業、交通運輸和電子、醫療保健、消費性產品
安全與工業項目一直是公司的主力商品
佔比高達 34.3%
不過近年來公司發展重心漸漸轉往高淨利的醫療保健
醫療保健產品成長幅度近 11%
從 2020 Q1 營收結構來看
因應武漢肺炎疫情影響
3M 調整公司生產線
增加 N95 口罩、呼吸器等醫療產品產量
較前一季度成長 21%
在疫情嚴重的美洲地區更提升 38.9%
從營收地區來看
美洲始終是公司的主要市場
佔比達 4 成
國際市場則以亞洲排第二
佔比達 3 成
財務表現–股利年年發放、越發越多
近 5 年來財務比率沒有大幅波動
不過近期因增加高毛利的醫療保健產品產量
有助於提升公司整體毛利
3M 有別於一般的美國公司
連續百年配發股息
股利發放率竟高達 73.75%
股利殖利率在 2019 年年底達3.26%
適合喜歡領取穩定配息的投資人
創新就是 3M 最大的競爭優勢
由於3M 產品項目多元
競爭對手也相當多
而3M認為永恆不變的競爭優勢就是創新
雖然創新是需要投入大量成本培養
也不見得會立刻見到成效
但 3M 仍持續每年投入高額研發費用
並鼓勵公司同仁投入研發創新
使公司的新產品能不斷地一直產出
未來展望–3M 看好未來醫療保健市場
根據 Deloitte 預測
全球健康醫療花費將在 2022 年達 10 兆美金
年複合成長率達 5.42%
3M醫療保健產品比重逐年增加
看好未來醫療保健市場
受到疫情的影響
醫療用品需求大增
口罩也是供不應求
3M 原本每年生產 4 億個口罩
在 3 月份宣布提高產量到 20 億個
口罩產量將成長 5 倍
武漢肺炎襲擊全球經濟尚未結束
3M 在這波疫情扮演著關鍵的角色
靠著高毛利率的醫療保健產品
增加公司整體營收
附上近 5 年股價走勢圖
本文重點整理
近期全球遭到疫情的肆虐
各產業皆面臨嚴酷的挑戰
但對防疫類股而言
相對有利營運
近年 3M 也將業務重心逐漸轉往高毛利率的醫療保健
未來有機會增加營收動能
是值得長期關注的好公司