重點整理
台灣 12 月景氣燈號上升至 38 分（前 34 分）再度回到紅燈，主要來自春節提前的備貨效應（24 年和 25 年農曆春節分別於 2/8 和 1/27 開始）。
細項中年變動量成長較顯著的有工業生產指數 18.3%（前 10.7%）、製造業銷售 10.9%（前 7.5%）、機械電機設備進口 49.5%（前 38.9%）和批發零售餐飲 7.7%（前 4.2%），海關出口 13.8%（前 11.8%）也維持穩定復甦趨勢，反映內外需求維持穩定。
MM 研究員
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台灣 12 月景氣燈號顯著回升至紅燈，主要來自 2025 年春節提前的備貨效應，明顯帶動工業生產和製造業銷售回升，進口也有提前拉貨的需求，雖外銷訂單動向指數下滑，但觀察近期 外銷訂單 表現優於預期，年增率達 20.8%（前 3.26%），例如電子產品金額繼續維持在 22 年的高檔，年增率達 33.51%（前 7.24%），反映 AI 需求仍強勁，而資通訊產品即使逐漸進入淡季而走弱，但庫存維持在健康水位下，繼續支撐拉貨動能維持穩定，年增率 24.26%（前 -2.3%）。
內需部分，在進入下半年消費旺季以及尾牙旺季下，零售和餐飲業 年增率維持穩定復甦，分別為 2.92%（前 2.11%）和 4.42%（前 7.96%），12 月 季調失業率 繼續持穩歷史低檔的 3.39%（前 3.41%），長線消費擴張格局不變。
整體而言，台灣經濟動能維持我們的判斷，內需的消費擴張格局一樣不變，且有投資動能支撐；外需部分，短期製造業仰賴 AI 、機器人等新興科技商機支撐，庫存水位低檔有利本波行情！
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