2025年1月22日(優分析產業數據中心)
黃金價格於週三攀升至11週新高，因為美元走弱及美國總統川普貿易政策的不確定性增加避險需求。
市場分析
•截至格林威治標準時間（GMT）0105，現貨黃金價格上漲0.1%，報每盎司2,748.58美元，盤中觸及自去年11月5日以來的最高點；美國黃金期貨價格同樣上漲0.1%，至每盎司2,763.40美元。
川普政策對黃金影響的矛盾點
川普於週一正式上任後，並未立即推行貿易壁壘措施，這使美元走弱，間接提升了黃金對外國買家的吸引力。此外，隨著經濟和地緣政治不確定性加劇，黃金作為避險資產的需求進一步增加。
川普還計畫對歐盟商品加徵關稅，同時透露政府正考慮從2月1日起對中國進口商品徵收10%的關稅。如果這些政策導致通膨升高，導致聯準會可能長期維持高利率，這反而可能削弱黃金作為抗通膨資產的吸引力。
因此，川普的貿易政策對黃金市場產生了多重且矛盾的影響，一方面提振避險需求，另一方面卻可能因利率問題降低其吸引力。
聯準會動向與市場預期
過去兩年，通膨有所改善，經濟成長也比預期更穩健。下週，聯準會將召開會議，一方面關注川普政府的新政策，另一方面留意債券市場借貸成本上升的情況，儘管他們之前已多次降息。
市場預期聯準會在1月28至29日的會議上會將基準利率維持在4.25%-4.50%的區間，這是自去年9月以來已下調一個百分點後的結果。不過，較高的利率往往會減弱無收益資產（如黃金）的吸引力。
全球最大黃金ETF「SPDR Gold Trust」的持倉量從上週五的879.12公噸，下降至週二的871.66公噸，降幅為0.85%。
其他貴金屬市場動態
•現貨白銀：持平於每盎司30.85美元。
•鉑金：維持於每盎司944.05美元。
•鈀金：上漲0.1%，至每盎司958.11美元。
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