2024年9月12日（優分析產業數據中心）——隨著通脹放緩和經濟增長乏力，歐洲中央銀行（ECB）週四再次降息，但並未提供關於下一步行動的明確指引，不過投資者仍預期未來幾個月利率政策仍將偏向寬鬆。
歐洲央行將存款利率下調25個基點至3.50%，這一個動向早已被廣泛預期，緊隨6月份的類似降息之後。目前，通脹率已接近2%的目標，而歐元區經濟正處於經濟衰退的邊緣。
由於此次降息在市場預期之內，投資者的注意力已轉向下一步行動，以及歐洲央行的決策將如何受到美國聯準會（FED）下週預期開始降息的影響。然而，代表歐元區20個成員國的歐洲央行並未透露任何具體訊息。
「我們不會對特定的利率路徑作出預先承諾，」歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在新聞發布會上表示，這是該行一貫採用的「數據依賴」的逐次會議決策方法。
拉加德強調，他們正在觀察一整套指標，並指出，由於統計基數效應，9月份的通脹數據可能會顯示較低的讀數。
市場和分析師反應
歐元資產對此次降息舉動及未來利率路徑的缺乏指引反應平淡，分析師解讀為歐洲央行的謹慎態度。
ING宏觀經濟全球主管卡斯滕·布熱斯基（Carsten Brzeski）表示：「鑑於歐洲央行在預測通脹上行方面的表現不佳，歐洲央行希望在進行更激進的降息之前確保萬無一失。」
新的經濟預測
拉加德描繪了歐元區通脹的複雜局面，儘管整體勞動成本壓力有所緩解，但通脹仍受到工資上漲的支撐，並被企業吸收。
偏向鴿派的歐洲央行政策制定者，主要來自歐元區南部，認為經濟衰退風險正在上升，而高利率現在過度限制了經濟增長，增加了通脹可能低於目標的風險。
但對通脹保持警惕的鷹派人士（目前仍占多數）認為，勞動力市場依然過熱，這意味著歐洲央行不能袖手旁觀，特別是由於服務成本的持續高漲，潛在價格壓力上升，可能再次推高通脹。
歐洲央行員工的新季度預測顯示，今年的經濟增長將略低於6月份的預測，而通脹僅預計在明年下半年回到目標水平。
技術性利率調整
此次降息使歐洲央行的存款利率下調25個基點至3.5%。然而，再融資利率則被大幅下調60個基點至3.65%，這是一個長期計劃的技術性調整。
自2019年9月以來，存款利率和再融資利率之間的差距一直設在50個基點。歐洲央行在3月宣布，從此次會議起將這一走廊縮小到15個基點，以鼓勵銀行間借貸的重新活躍。
雖然這一復甦還需要數年時間，但歐洲央行的這一舉措是一項預先的操作框架調整。目前，銀行手握3萬億歐元的超額流動性，將其隔夜存放在歐洲央行，使得存款利率事實上成為其主要政策工具。
隨著時間的推移，這一流動性應會減少，促使銀行再次向歐洲央行以再融資利率借款，這一傳統上被視為央行的基準利率。一旦這種情況發生，主要利率將恢復其標題地位，而更窄的利率走廊將幫助歐洲央行更好地管理市場利率。
邊際貸款利率，這是一個不常使用的工具，也被下調了60個基點至3.90%。