2024年11月18日(優分析產業數據中心)
近年來，AI應用的蓬勃發展讓全球半導體產業迎來新一波成長，不僅晶片需求大幅增加，像印刷電路板（PCB）和光電面板這類相關產業也活絡起來。然而，這些製造業在生產過程中會產生大量廢水，尤其是含有金屬的廢液，若沒處理好，對環境影響很大。
衛司特科技（6894）正是一家專門處理這些廢液並回收其中金屬的公司，成功搭上了這波商機。
廢棄物金屬回收廠：衛司特
衛司特專注於電子製造業的廢液回收，它的核心技術是Recocell電解回收系統，能把廢水中的銅離子提煉出來，變成高純度的金屬銅，再販售到市場上。
這項技術受到PCB、半導體和光電面板廠商的青睞，因為這些產業用銅量大，生產過程也產生大量的含銅廢水，衛司特的服務幫助他們減少環境污染，還能讓金屬循環利用。
舉個例子，PCB產業是衛司特的重要市場之一，全球有超過30%的PCB廠商是台資企業，而這些企業裡很多已經是衛司特的長期合作夥伴。此外，半導體和光電面板製造業者對「銅廢液零排放」有高度要求，而衛司特是目前少數能提供完整解決方案的公司。
隨著AI帶動半導體復甦，這些相關產業的廢水處理需求也大幅提升，衛司特的業務量自然跟著上升。
營運表現：數據說話
從數據來看，衛司特的表現相當不錯。截至2024年前十個月，公司合併營收達到7.59億元，比去年同期成長了23.98％。在今年Q2（2024年第二季），主要的收入已有58%來自再生金屬服務，顯示這些技術被市場高度認可。
從上圖可以看到，再生金屬服務收入每年穩定增長，已經成為公司的核心收入來源。隨著市場對環保和金屬回收的需求增加，這部分業務有望繼續擴大。
除此之外，合約負債也是值得觀察的指標之一。作為未完成訂單的反映，其變化趨勢與台灣科技業的生產狀況息息相關。隨著科技業今年逐漸復甦，衛司特的合約負債也同步走高，顯示市場需求的回升。不過，未來的走勢仍可能隨科技業生產需求的波動而調整。
市場機會：全球需求與循環經濟
再生金屬的市場未來潛力巨大。根據國際預測，到2050年，預計全球對金屬的需求中有很大一部分可以透過回收來滿足。其中，鋁的需求是回收滿足比例最高的，預估有61%的需求可以靠回收提供。而銅的回收供應比例也相當高，預計能達到全球需求的59%。同時國際品牌也越來越要求供應鏈使用再生銅，這些趨勢都讓衛司特的業務更具市場競爭力。
下一步：鋰電池回收與未來展望
除了處理廢水和金屬回收，衛司特還在研發鋰電池回收技術，準備回收廢電池中的鎳、鈷和鋰等高價值金屬。隨著電動車普及，未來廢棄鋰電池數量將快速增加，這是衛司特下一個值得期待的市場。
此外，衛司特正在提升回收金屬的純度，希望能將再生金屬直接應用於高階電子製造，比如銅箔和銅靶材的生產。它的目標不只是幫客戶解決廢水問題，而是成為電子產業中循環經濟的一部分。
衛司特的發展不僅因為技術實力，更是因為它抓住了產業轉變的契機。隨著AI技術推動半導體和相關產業復甦，環保需求同步增長，衛司特正站在循環經濟的前沿，未來值得期待。