重點整理
WTI 西德州原油期貨價格於 4/2上漲 2.1%至 85.46美元，創下 5個月以來新高，主要反映短線兩大事件：
- 以色列對伊朗駐敘利亞使館發動空襲，若未來發生全面爆發衝突、進而導致荷姆茲海峽關閉的尾部風險事件（約全球兩成供給），將對全球油市造成嚴峻衝擊。
- 墨西哥國家石油公司（PEMEX）計畫在未來一季左右停止出口該國的旗艦產品瑪雅（Maya）原油，預估最高影響約每日 60 萬桶供應量。
MM 研究員
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從基本面來看，Q2 適逢 OPEC+ 自願減產 220 萬桶，疊加 PEMEX 削減瑪雅原油出口，美國煉油廠又將陸續啟動備貨、迎接暑期用油旺季，有望支撐油價維持現階段高位。另一方面，去年 Q4 陸續爆發的以哈衝突、紅海危機等地緣政治事件都並未實質影響供給，但是「以色列-伊朗」全面爆發衝突、進而導致重要石油咽喉 - 荷姆茲海峽關閉的尾部風險事件，則將對全球油市造成嚴峻衝擊，也可能影響通膨前景與貨幣寬鬆路徑。
後續建議持續關注：1）以伊衝突最新動向 ; 2）OPEC+ 將於 4 月 3 號召開聯合部長級監督會議，審視成員國減產執行狀況 ; 3）美國原油產量近期自歷史高檔小幅下滑（最新 1,310 萬桶），下半年必須順利增產才能舒緩全球油市供給壓力。
註：根據 EIA 數據統計，2023 上半年經過荷姆茲海峽的每日石油運輸量高達 2050 萬桶（ 1470 萬桶原油 + 580 萬桶成品油），掌握全球兩成供給、八成海灣國家出口。
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