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【個股動態】中國AI手機大戰,聯發科(2454)法說會整理。

優分析
更新於 02月04日15:45 • 發布於 02月01日00:30 • 產業研究部

聯發科在今日的法說會,帶來了好消息,Q4營收達新台幣1295億6200萬元,同期增長19.7%,主因在於推出定位旗艦的天璣9300處理器,帶動5G手機市場需求。公司執行長蔡力行指出,2024年將見證全球智慧型手機市場的成長,尤其在5G領域。

中國AI手機大戰

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智慧手機市場一直是聯發科的主要戰場,今年預計全球智慧型手機出貨量將實現低個位數的成長,尤其是5G智慧型手機市場,其中生成式AI智慧型手機出貨量初估將超過1億支。法人預估中國手機市場競爭將更加激烈,不只要面臨競爭對手高通的挑戰,同時華為也預期採用自主設計的新麒麟中央處理器,更在2024年喊出6000萬支的出貨量。

技術創新與產品發展

聯發科在技術和產品方面取得了實質進展,其中邊緣AI技術方面取得了重大突破,這為其在競爭激烈的市場中贏得優勢,公司目前推出了4nm製程的旗艦手機SoC天璣9300,不僅性能提升,還支援大型語言模型(LLM),預計2024年AI智慧型手機的出貨量將達到800-1000萬支,根據AI Benchmark跑分測試平台,聯發科研發的天璣9300處理器,評測得2293分,第二名則是高通所推出的驍龍Snapdragon 8 Gen 3,評測2250分,不分軒輊。

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Q4財務狀況與市場預測

財報顯示,聯發科去年第四季的營收為1,295.62億元,季增17.7%、年增19.2%,且毛利率達到48.3%(VS 市場預期的47.22%)。儘管整體市況影響,全年合併營收為4,334.46億元,年減21%,但全年依舊繳出EPS48.51元,超乎市場預期的成績,預期2024年5G滲透率將從去年的57%至59%,增加為61%至63%水準。

新興業務與展望

ASIC與車用業務被視為聯發科2025-2026年的潛在產品。雖然目前對公司評價的提升尚早,不過聯發科已提前鋪路與NVIDIA合作開發車用智慧座艙,車用SoC預計在2025年開始貢獻營收,2026年將有顯著營收貢獻。同時聯發科在WiFi 7方面屬早期進入者,目前與美國客戶合作開發LTE調製解調器,可能在2025年為其低端產品提供5G調製解調器。

未來展望

聯發科2024年展望,第一季營收估較上季持平至季減 6%,以中位數來看約季減3%(優於市場預期的5~6%季減幅度)但較去年同期呈現強勁成長。下半年將推出天璣9400處理器,以台積電3nm製程生產,依然鎖定旗艦機種,隨著手機出貨量成長及終端廠商庫存去化逐步完成,目前聯發科存貨週轉天數為 66 日,低於前季的 90 日及去年同期的 126 日,這表示不只聯發科將迎來成長,同時供應鏈廠商也將延續復甦態勢。

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