重點整理
MM 研究員
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貨幣政策
- 降息 1 碼至 5.0%，為四年來首次降息。其中五位委員支持降息，四位委員支持維持利率不變。
- 5 、 6 月通膨已降至 2%，雖然因能源基期效應影響，下半年通膨可能出現「暫時」回升，但長期通膨預估沒有改變。
- 委員會預計整體通膨率的下降以及許多通膨預期指標的正常化，將繼續使薪資與通膨螺旋風險減弱，因此現在適合減少政策限制的程度。
- 根據英國央行調查，1 年通膨預估爲 2.4%（前 2.6%），2 年通膨預估爲 1.7%（前 1.9%），3 年通膨預估爲 1.5%（前 1.6%）。
- GDP 預估：2024 年 1.25%（前 1.5%）、 2025 年 1.0%（前 1.0%）、 2026 年 1.25%（前 1.25%）
- CPI 預估：2024 年 2.75%（前 2.5%）、 2025 年 2.25%（前 2.25% ）、 2025 年 1.5%（前 1.5%）
記者會談話
- 連續 2 個月通膨率維持在 2% 是非常令人歡迎的，通膨壓力的緩和已經足以令央行在今天降息。
- 有跡象顯示工資和價格設定將趨於正常化。
- 目前還不確定通膨持續下滑的形勢是否穩固，將在未來每次會議決定是否延長偏緊縮的政策，不會對利率的未來走勢發表看法。
結論
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英國央行於 8 月降息 25 基點，符合市場預期。英國 5 、 6 月CPI 年增率已降至 2%，再加上平均經常性薪資成長在 5 月降至 5.2%，為 2 年來新低，央行也在聲明稿表示物價與薪資風險已經緩和，因此在今日作出降息的決定。市場預期英國央行在年底前有機會再降息 1 ~ 2 碼。
日前全球已有 49.3% 的國家開始降息，包含瑞士、瑞典、歐洲、加拿大央行等成熟國家，聯準會也在昨日會議暗示 9 月降息的可能性，Fedwatch預估 9 月降息機率已達到 100%，我們維持在 8 月月報的看法，資金面行情將繼續扮演股市重要動能。