重點整理
台灣 6 月景氣分數上升至 38 分（前值上調至 36），亮出紅燈，創 2022 年 1 月以來新高，細項中工業生產指數、製造業銷售和海關出口年變動率分別為 16.2%（前 15.3%）、 9.3%（前 8%）以及 26.9%（前 9.47%），出口明顯增長部分受惠於去年低基期，金額來看資通訊繼續維持高檔，反映 AI 商機維持強勁，帶動製造業回溫。
景氣領先不含趨勢指標持續上升至 103.59（前 102.87），外銷訂單動向指數回升至 101.54（前 101.24）。
下週將持續留意 出口金額 能否推升至 420 ~ 430 億美元以上的水位，才有利於支撐年增率維持在雙位數增長。我們也於近期 快報 提到，當前多數指標來看，製造業的上升趨勢已經進入到後半場的「回補庫存」階段，多數數據的時間點大多吻合，預計在 Q3 仍能維持這樣的動能，並自今年底～明年上半年則需要開始關注轉折時點。
MM 研究員
台灣 景氣燈號 自 2021 年以來再度亮出紅燈，製造業數據擴張趨勢加速，包括 工業生產值、製造業銷售、海關出口，雖仍處於淡季，但資通訊在 AI 拉貨下維持強勁，電子零組件出口也維持穩定，整體外需動能強勁，也驗證我們提到的製造業回補庫存的趨勢。
內需部分，零售和餐飲業 進入去年解封高基期，但不改復甦趨勢，年增率分別為 3.9%（前 2.43%）和 6.8%（前 4.13%），短期受惠年中促銷活動以及暑假旺季需求，背景也有熱絡的就業市場做支撐，季調失業率 進一步創低至 3.34%（前 3.35%）。
整體而言，台灣經濟開始由「外熱內溫」轉為「內外同熱」的格局，而下半年在 AI 的強勁拉貨以及消費性電子的旺季需求下，仍有利於繼續維持擴張趨勢，要留意的是我們持續提醒股市上升期走到下半場，且 7 月即將進入 AI 高基期，下週將持續留意 出口金額 能否推升至 420 ~ 430 億美元以上的水位，才有利於支撐年增率維持在雙位數增長。我們也於近期 快報 提到，當前多數指標來看，製造業的上升趨勢已經進入到後半場的「回補庫存」階段，多數數據的時間點大多吻合，預計在 Q3 仍能維持這樣的動能，並自今年底～明年上半年則需要開始關注轉折時點。