輝達財報出爐、盤後股價竟然這樣走！黃仁勳上菜重點必看，台灣9家GB200供應鏈起床等開獎

作者 : 數位內容部整理

圖片 : 今周刊攝影團隊

輝達(NVIDIA)在美國時間周三(11/20)盤後公布財報，收益超出了銷售和收益預期，同時對第四季預測也優於預期。

結果顯示，輝達正在繼續快速成長，同時市場對其強大的AI人工智慧晶片需求仍然很高。

輝達第三季財報數字中，營收350.8 億美元，倫敦證券交易所集團（LSEG）預期為 331.6 億美元；每股盈餘調整後 0.81 美元，而LSEG 調整後預期為0.75 美元。

第三季調整後毛利率為75％，與去年同期的水準持平。

輝達並表示，第四季銷售額估約375億美元上下2%，而LSEG調查的分析師預期為370.8億美元，預測意味著季增約 70%，較去年同期265%的年增率有所放緩。

輝達營收持續飆升，在截至10/27的季度中年增94%。

不過，週三開盤輝達股價則是開低，早盤跌幅一度超過3%，終場收在145.89美元，下跌1.12美元或0.76%，而財報公布後，雖然數字符合預期，但盤後股價卻是一度跌逾4%。

輝達財報數字一覽

輝達過去10年來股價通常在財報公佈後都會上漲，AI浪潮更帶動輝達今年來市值暴增2.2兆美元，來到3.61兆美元。

華爾街分析師普遍樂觀看待輝達端出漂亮成績單，回顧輝達過去8個季度表現， 共有7次EPS超出市場預期 ，財報公佈日股價震幅約9.32%，最大漲幅曾高達24.4%，最大跌幅則是6.39%，財報公布當天股價上漲機率為62.5%。

不過，週三輝達股價終場收在145.89美元，下跌1.12美元或0.76%，而財報公布後，雖然數字符合預期，但盤後股價卻是一度跌逾4%。

輝達(NVDA)分時走勢圖

輝達第三季財報再次超越財測

輝達公布財報成為全球最關注大事，今年以來AI成為投資人關注題材，在電子消費品需求仍低迷的背景下，成了驅動半導體業營收的重要題材。在GB200迎接出貨，加上美國4大雲端服務業者資本支出持續上揚，眾人都期待輝達財報與財測能帶給投資人何種驚喜。

本次財報觀察重點包括，Blackwell GPU是否能實現50-80億美元營收貢獻、毛利率預期75.02%，以及能否突破供應鏈限制，滿足市場需求。

輝達營收成長已明顯放緩

CNBC報導，輝達第三季財報數字中，營收350.8億美元，LSEG預期為 331.6 億美元；每股盈餘調整後0.81美元，而LSEG 調整後預期為0.75美元，輝達已連續8季飛越財測目標。

輝達營收持續飆升，在截至10/27的第三季度年增94%，但與前3季相比仍是連續放緩，前3個季銷售額分別增長122%、262%、265%。

淨利增至193億美元、EPS 0.78 美元，毛利率升至73.5%

輝達並表示，第四季銷售額估約375億美元上下2%，而LSEG調查的分析師預期為370.8億美元，季增約70%，較去年同期265%的年增率有所放緩。

本季淨利增至193億美元，EPS 0.78 美元，而去年同期淨利為92.4億美元，EPS 0.67美元，毛利率升至73.5%，略高於分析師的預期，該公司表示，這一增長是因為其正在銷售更多的資料中心晶片。

輝達是當前人工智慧熱潮的主要受益者，2024 年迄今股價已上漲近2倍，成為最有價值的上市公司。

資料中心部門營收308億美元，年增 112%

輝達人工智慧處理器和相關零件的銷售額，目前佔收入絕大多數，資料中心部門營收為308億美元，年增 112%，而 StreetAccount 調查的分析師預計營收為 288.2 億美元。

輝達資料中心銷售的並非全部都是晶片，該公司表示，其中約 31 億美元來自網路零件的銷售。

許多最終客戶，例如微軟、甲骨文和 OpenAI，已經開始接收該公司名為 Blackwell 的下一代人工智慧晶片。

輝達執行長黃仁勳：Blackwell 已全面投入生產

輝達財務長克雷斯（Colette Kress）在與分析師的電話會議上表示，13000 個晶片樣本已發貨給客戶，輝達執行長黃仁勳在聲明中表示，Blackwell 已「全面投入生產」。

「每個客戶都在競相成為第一個進入市場的人。 Blackwell 現在掌握在我們所有主要合作夥伴的手中，他們正在努力建立他們的資料中心」克雷斯說。

Blackwell第4季營收預計將達到「數十億美元」

克雷斯表示，輝達Blackwell晶片出貨量明年將會增加，她重申該公司第四季Blackwell營收預計將達到「數十億美元」。該公司還表示，其當前一代人工智慧晶片H200的銷量「本季大幅成長」。

「Hopper和Blackwell 系統都存在一定的供應限制，預計2026財年 Blackwell 的需求將超過供應幾個季度，」克雷斯說。

另外，遊戲業務收入為32.8 億美元，而 StreetAccount 預期為30.3 億美元。 Nvidia圖形處理單元，最初是為3D 遊戲開發的，後來該技術被重新用於人工智慧。

輝達表示，銷售額的成長是由於個人電腦和筆電對GPU的需求增加，以及遊戲機晶片收入的增加。輝達生產任天堂Switch的核心晶片。

而輝達的汽車和專業視覺化業務比其資料中心和遊戲業務小得多，其中汽車銷售額達到4.49億美元，年增72%，輝達表示，這歸功於自動駕駛汽車晶片。

該部門還包括輝達為機器人銷售的晶片，專業視覺化細分市場銷售額達4.86 億美元，較去年同期成長 17%。

輝達目標價由165美元上調至180美元

Stifel分析師羅伊（Ruben Roy）認為，輝達財報公布後股價就算是漲幅有限，他仍將輝達目標價從165美元上調至180美元，投資評等維持「買進」，也有分析師認為，強勁的獲利報告可能在未來幾個月，推動輝達股價突破200美元。

回顧輝達過去8個季度表現， 共有7次EPS超出市場預期 ，財報公佈日股價震幅約9.32%，曾經最大漲幅高達24.4%，最大跌幅則是6.39%，財報公布當天股價上漲機率為62.5%。

輝達AI晶片與伺服器的台灣供應商，除了護國神山台積電(2330)，還包含誓言成為第一個出貨GB200伺服器的鴻海(2317)，以及廣達(2382)、技嘉(2376)，以及散熱解決方案供應商等。

台灣GB200供應鏈

晶圓代工台積電（2330）

ODM供應商鴻海（2317）、廣達（2382）、緯創（3231）、緯穎（6669）、英業達（2356）

散熱解決方案供應商奇鋐（3017）、雙鴻（3324）

滑軌廠川湖（2059）

GB200最快年底開始出貨，第4季財測目標優於預期

由於GB200最快年底開始出貨，明年上半年開始大量出貨，加上主要雲端供應商對未來資本支出持續上修，顯示對未來AI需求深具信心，輝達這次提出的財測仍優於預期，但盤後股價卻呈現下跌局面，GB200供應鏈股價是否會連動，也備受關注。

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