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【ABF】景碩(3189)子公司晶碩(6491)來勢洶洶

優分析
更新於 04月11日15:52 • 發布於 04月08日05:54 • 產業研究部

景碩(3189-TW)為IC載板製造商,Flip Chip(FC)產能位居全球前三大,最大股東為和碩(4938 TT),提供各式載板生產服務, PCB材料中以BT基板為主,產品運用比例如下。

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生產基地分為新屋石磊廠、新屋清華廠、新竹新豐廠及蘇州廠,位於台灣的產能主要生產ABF載板與BT載板。

景碩IC載板的主要客戶為高通、AMD、nVidia、Xilinx、博通、德儀TI、聯發科、美光等,終端客戶為Apple、三星等科技品牌廠。

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同業相比目前僅次於欣興與南電,毛利率為當中最高,主要受惠GPU繪圖晶片ABF需求增加,使去年第四季ABF載板營收季增約3成、毛利率自10~15%提升至25%,另外子公司晶碩(6491-TW)毛利率也落在50%左右的水準。

景碩去年營運上半年受到市況影響,前三季每股虧損0.7元,不過隨著第4季營運改善與消費電子新品推出逐漸走出谷底,2024年2月與3月營收均超出法人預期,今年有望回歸成長。

另外子公司晶碩光學(6491-TW)從事隱形眼鏡生產與銷售,約佔營收3成,為和碩與景碩於2009年合資的隱形眼鏡製造商,代工客戶主要為日本Seed、日本T-Garden、日本Candy Magic、美國嬌生(Johnson&Johnson)及中國小型品牌業者,客戶群十分分散多元。以產值計算,晶碩目前全球市佔率約2%。

晶碩歷年EPS

晶碩去年全年營收67.89億元、年增7.4%,已連續十年改寫營收新高紀錄且毛利率達54.03%,法人2024-2025給予CAGR約5.65%持續成長的評價。

晶碩(6491-TW)在科技業去除庫存之時,給予景碩一劑強心針,讓景碩在2023年Q4提早走出谷底,並表示下半年ABF載板也是AI產業不可或缺的一環,下半年景碩有機會恢復成長動能。

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