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【工業電腦】凌華(6166)短期缺乏動能,長線看好自駕車、智慧座艙、邊緣AI等領域

優分析
更新於 05月24日14:48 • 發布於 05月21日08:40 • 產業研究部

受到全球通膨及升息的影響, 2023年下半年凌華的整體出貨量出現放緩。雖然2023年12月因歐美地區既有客戶針對自動化產品的拉貨,單月營收達到月增90.56%、年增9.81%,但公司認為這是短期效應,難以延續,並且公司對今年上半年市況保守態度,以及整體產業訂單能見度偏低,2024年第一季每股盈餘(EPS)-0.35元。

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凌華(6166)為台灣第三大IPC廠商,致茂電子(2360-TW)與友達(2409-TW)為最大法人股東,早期從事嵌入式電腦系統,全球市佔率約4~5%。凌華在2022年將原本傳統工業電腦應用拆分為三大事業處,模組化(30%)、邊緣運算(14%)、顯示運算(15%)。

全球對邊緣計算的需求不斷成長,邊緣計算技術的工業應用數量正在不斷擴大。邊緣計算可以降低延遲,並減少對雲端基礎系統的依賴。根據研調機構Statista分析邊緣運算市場規模自2023年至2028年,年複合成長有11.63%。

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凌華專注於自動化、邊緣運算(自駕車、智慧座艙)

自動化與智慧製造:目前的 WiFi 連結已無法滿足智慧工廠的零延遲連線及穩定度的需求,必然往 Private 5G 前進;凌華已與多家公司合作提供 Private 5G 生態系。而凌華佈局機器人市場已久,旗下有與鴻海(2317-TW)合資的AMR自主移動機器人公司法博智能,鎖定工廠自動化的領域開拓市場,也在鴻海與自家工廠中進行POC概念驗證,去年已有數款機種開始出貨。除了旗下的法博智能以AMR機器人系統的產銷為主要業務,凌華本身則是發展機器人控制器,是機器人的大腦中樞系統,不過,此類機器人的應用仍草創階段,對整體業績的挹注還不明顯。

邊緣運算:隨著雲端、5G、AI等技術的成熟,邊緣AI將在各式智慧應用中扮演關鍵角色,凌華針對邊緣AI應用推出一系列解決方案,並與NVIDIA等晶片業者合作。佈局自動駕駛領域,提供 AI 影像控制器與時間同步技術等解決方案

自駕車:凌華與 TIER IV 攜手合作,在 CES 2024展會上展示最先進自動駕駛新技術。TIER IV 為日本開源自駕技術的先驅。凌華的 ADM-AL30 為自駕車的中央 AI 運算平台,主要功能是處理和分析來自車輛各種感測器的數據,以支持自動駕駛系統的決策製定。而 RQX-59 系列則提供強大的邊緣感知能力,增強對周圍環境的感知和理解能力。這次合作整合了邊緣AI技術、自駕軟體,並推動實現等級4自動駕駛。2023年已獲得國際汽車功能安全標準ISO 26262的車輛功能安全設計流程認證。

智慧座艙:凌華與友達(2409)合作推動智慧座艙開發。凌華的網域控制器 ADM-Q95這是一款網域控制器,用於智慧座艙的開發,能夠實現叢集、中央資訊顯示(CID)、駕駛人監控系統(DMS)及乘客資訊娛樂系統的功能整合。

凌華將更多的研發費用投入IST、ECP、NCA三塊產品線上,並且在智慧工廠、自主移動機器人(AMR)、智慧醫療、自駕與智慧座艙等市場持續發展。因為這些產品線的毛利率通常高於公司平均毛利率。不過仍要持續追蹤是否有高於過去的毛利率40%以上

IST(IoT Solution and Technology):針對物聯網的解決方案,涵蓋量測、自動化、娛樂資訊、醫療等終端應用

ECP(Embedded Computing Platform):主要為通用型系統產品,適用在企業級計算需求

NCA(Network & Communication Application):專注於交通、網路電信等公共建設的應用

從綠色線長期營收來看,現在2024年是營收谷底。短期展望,主要受通膨及升息的影響,部份企業資本資出態度轉為保守,就近期自動化產業的市況而言,接單表現缺乏動能,亞太地區需求降溫;但長期來看,面對市場不斷變動,邊緣運算、邊緣AI、物聯網的需求開始上升,凌華持續投入研發費用,在自駕車、智慧座艙、邊緣AI等領域,為公司帶來穩定的成長動力。

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