觀望利率會議，道瓊連9黑
昨(17)日美國11月零售銷售月率錄得0.7%，高於市場預期與前值，美國11月核心零售銷售月率錄得0.2%，持平前值，市場持續等待本週Fed即將召開的利率會議，以及日本央行(BOJ)、英國央行(BOE)、中國人行(BOC)…等多國央行即將召開的利率會議，美國零售銷售數據公布後，由CME的FedWatch Tool來看，預期12月利率會議降息1碼的機率對比昨(17)日的95.4%，表現持平，仍穩於9成上，按兵不動預期仍落於4.6%，市場持續穩定預期12月Fed仍將如期降息1碼，但利率區間於12月降息1碼至4.25%~4.50%後，2025/01利率會議按兵不動機率，同樣錄得79.9%持平昨(17)日，昨(17)日美股四大指數全數收跌，跌幅借於0.32%~0.61%，其中那指、S&P500高姿態整理，費半收跌-1.64%，回測12/04前高，道瓊收跌0.61%，沿5日線下向續弱。
(Fed 12月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
(Fed 01月降息預期 資料來源：FedWatch Tool)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國11月零售銷售高於預期，2025/01可能按兵不動
昨(17)日美國11月零售銷售錄得7,246.09億美元，高於前值的7,188.67億美元，
美國11月零售銷售月率錄得0.7%，高於市場預期與前值的0.50%，
美國11月核心零售銷售錄得5,839.08億美元，高於前值的5,825.21億美元
美國11月核心零售銷售月率錄得0.2%，低於市場預期的0.40%，持平前值，
美國11月零售銷售對照組小組錄得0.4%，符合市場預期，高於前值的-0.10%，
(美國11月零售銷售 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國11月工業產出月率錄得-0.1%，低於市場預期的0.3%，高於前值的-0.4%，
美國11月工業產能利用率錄得76.8%，低於市場預期的77.3%，與前值的77%，
美國11月製造業產出月率錄得0.2%，低於市場預期的0.5%，高於前值的-0.7%，
美國11月製造業產能利用率錄得76%，低於前值的76.2%，
(美國11月工業、製造業產出 資料來源：Federal Reserve Board)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國12月NAHB房產市場指數錄得46，低於市場預期的47，持平前值，
(美國12月NAHB房產市場指數 資料來源：National Association of Home Builders)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
美國10月商業庫存月率錄得0.1%，符合市場預期，高於前值的0.0%，
(美國10月商業庫存 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，美國人口普查局(U.S. Census Bureau)昨(17)日公布的零售銷售數據錄得0.7%，表現高於市場預期與前值，並且為2024/09以來高，前值也由0.4%上修至0.5%，於年率表現錄得3.85，為2023/12以來高，前職責由2.85%上修至2.90%，核心零售銷售則表現持平於10月份由0.1%上修至0.2%的前值表現，並且本次報告13大類分項中有逾半(7個大類)表現成長，其中機動車及汽車零件銷售月增2.4%明顯轉強，電子商務銷售月增1.8%表現同樣亮眼，而本次數據反應美國假期購物季表現亮眼以外，也給予美國現階段消費者仍有彈性的預期，
只是，美國11月零售銷售數據表現，雖有利維持美國現階段經濟穩健的預期，但在通膨出現反彈回溫的背景下，也同樣變相鞏固2025/01的按兵不動的預期，並且川普(Donald Trump)上任後於2025關稅可能導致通膨再度頑固，有較高機率排擠家庭可支配所得，並不利於2025的消費者支出表現續強，放緩疑慮也令市場持續等待12/20將公布的美國PCE數據表現，以及Fed將召開的利率會議，所給予的2025預期動向，
(美國11月零售銷售大類分項 資料來源：U.S. Census Bureau)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
但聯準會(Federal Reserve Board)昨(17)日公布的美國11月工業、製造業，在產出與產能利用率數據表現，皆低於市場預期，其中工業產出受到公用事業與礦業產出表現疲軟拖累，連續第3個月走低，聯準會表示，Boeing的罷工雖然落幕，但航空航太和其他運輸設備的產量仍下降2.6%，這主要是由於飛機零件製造的下降。而繼10月下降0.1%後，11月礦業產出仍下降0.9%，為2024/05以來最大跌幅，11月公用事業指數下跌1.3%，為近4個月以來最大跌幅，其中電力和天然氣公用事業指數均下跌，此外，製造業產值也受到金屬製品、服裝和電腦設備的抑制，不過相對利好的是，汽車製造商暨連續2個月下滑後，於11月份成長3.5%，提高產量以滿足更強勁的需求，但仍不足以完全扭轉10月份下降5.4%的局面，整體來看活動仍未能擺脫低迷狀態，
NAHB富國銀行房屋市場指數錄得46，雖低於市場預期，但表現持平前值，由分項來看，12月份銷售情況穩定於48，未來6個月的銷售預期月增3個百分點至66，為2022/04以來最高水平，潛在買家人數月減1個百分點至31人次，並且本次調查顯示，12月份有31%的建商下調房價，平均降價幅度5%，銷售獎勵使用率60%，表現皆持平11月，
美國人口普查局(U.S. Census Bureau)昨(17)日公布的美國10月商業庫存月率小幅成長0.1%，但調整後的9月前值並無改變，其中，零售和批發庫存均成長0.2%，抵消製造業庫存下降0.1%的拖累，美國商務部則對數據表示，暨9月成長0.3%後，10月企業銷售額持平，零售銷售成長0.4%，而製造業銷售下降0.2%，批發銷售小幅下降0.1%，本次報告於10月份企業總庫存/銷售比率錄得1.37，與持平9月數據，不過企業預期進口關稅上升而囤積商品，可能導致未來幾個月庫存累積的速度出現增快態勢。昨(17)日美元指數終場收漲0.09%，持續嘗試站穩12/02前高形成短底。
英國10月三個月ILO失業率持穩，等待今(18)日CPI、PPI
昨(17)日英國10月三個月ILO失業率錄得4.3%，符合市場預期並持平前值，
英國10月三個月ILO就業人數錄得17.3萬人，高於市場預期的0.2萬人，低於前值的22萬人，
英國10月三個月剔除紅利的平均薪資年率錄得5.2%，高於市場預期的5%，與前值的4.9%，
英國10月三個月包括紅利的平均薪資年率錄得5.2%，高於市場預期的4.6%，與前值的4.4%
英國11月失業率錄得4.63%，低於前值的4.70%，
英國11月失業金申請人數錄得0.03萬人，高於前值的-1.09萬人，
(英國10月三個月ILO失業率 資料來源：Office for National Statistics)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，英國國家統計局(Office for National Statistics)昨(17)日公布的英國10月三個月ILO失業率錄得4.3%，表現平穩，而平均收入成長略有回升，10月三個月剔除紅利的平均薪資年率，月增0.3個百分點至5.2%，10月三個月包括紅利的平均薪資年率，則月增0.8個百分點至5.2%，反應勞動力市場現階段在英國面臨經濟壓力下仍有韌性，市場等待今(18)日將公布的英國11月CPI、PPI數據，昨(17)日英鎊/美元終場收漲0.23%，技術面於月線取得支撐後突破5日線反壓。
Wambach：「專家們似乎將通膨反彈視為暫時現象。」
昨(17)日德國12月IFO商業景氣指數錄得84.7，低於市場預期與前值的85.6，
德國12月IFO商業現況指數錄得85.1，高於市場預期的84，與前值的84.3，
德國12月IFO商業預期指數錄得84.4，低於市場預期的87.5，與前值的87，
(德國12月IFO商業景氣指數 資料來源：ifo Institut)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
德國12月ZEW經濟景氣指數錄得15.7，高於市場預期的6.5，與前值的7.4，
德國12月ZEW經濟現況指數錄得-93.1，低於市場預期的-93，與前值的-91.4，
歐元區12月ZEW經濟景氣指數錄得17，高於前值的12.5，
歐元區12月ZEW經濟現況指數錄得-55，低於前值的-43.8，
(德國12月ZEW經濟景氣、現況指數 資料來源：ZEW)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
歐元區10月季調後貿易帳錄得61億歐元，低於市場預期的116億歐元，與前值的126億歐元，
歐元區10月未季調貿易帳錄得68億歐元，低於前值的116億歐元，
(歐元區進、出口年率 資料來源：European Commission)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
由上來看，德國12月IFO商業景氣指數月減0.9個百分點至84.7，為2020/05以來最低，ifo研究所所長Clemens Fuest對於數據表示：「走疲原因主要受到預期更加悲觀帶來的影響，相比之下，公司對現況評估反而要好一些，只是德國經濟疲軟已經成為長期現象，製造業指數顯著下降，製造業企業對當前業務滿意度較低，期望明顯低迷，訂單也再次惡化，已宣布減產，服務業部分景氣指數惡化，主要為服務業企業於展望預期明顯出現疑慮，雖然現況稍好，並且餐飲業在聖誕期間銷售良好，只是運輸與物流行業對未來幾個月看法保守，建築業的部份商業環境有所改善，企業對現況略為樂觀，只是預期出現惡化，貿易指數則未能延續過往2個月以來的上升趨勢，企業對現況滿意度較低，預期部份受到批發與零售表現不盡人意，悲觀情緒同樣楊升。」
德國12月ZEW經濟景氣指數則意外月增8.3個百分點至15.7，只是現況指數月減1.7個百分點至-93.1%，並無太大改變，歐元區的看法相對積極，經濟景氣指數月增4.5個百分點至17.0，只是現況同有惡化，月減11.2點至-55，ZEW總裁阿希姆·萬巴赫(Achim Wambach)對數據表示：「隨著德國提前大選，以及由此產生的經濟政策鼓勵私人投資的預期以及進一步降息的前景，經濟前景正在改善。ZEW的每日分析也顯示，12/12歐洲央行管理委員會會議後，專家仍預計2025年將進一步降息，大多數受訪者預計歐元區通膨將穩定或下降，這一事實支持這項評估預期，專家們似乎將近期的通膨反彈視為暫時現象。」
歐盟委員會(European Commission)公布的10月份進、出口數據顯示，歐元區出口年增2.1%至2,540億歐元，進口年增3.2%至2,472億歐元，對比9月下降0.7%明顯好轉，而進口反彈也導致貿易順差由94億歐元降至68億歐元，低於9月份的116億歐元，分項來看，化學物質及相關產品(+217億歐元降至+192億歐元)、機械和車輛(+134億歐元降至+119億歐元)順差減少、能源逆差增加(從-221億歐元增至-255億歐元)，季調後的出口下降1.6%，進口成長1.3%，貿易順差由9月份的126億歐元驟降至61億歐元，10月累計貿易順差1,433億歐元，高於2023同期的227億歐元，出口年增0.5%，進口年減4.6%；昨(17)日歐元/美元終場收跌0.18%，沿續月線下整理，收復站穩5日線前，皆需留意向11/22前低靠攏風險。
(歐元區順差收斂原因 資料來源：European Commission)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
零售銷售穩固Fed 1月按兵不動預期，金價月線下震盪
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，中國通縮帶來的風險與房市利空，雖有中國人行陸續出台各項救市政策，短線消弭部分觀望，但中國經濟下行，內需不足，失業仍高，外企離場，寫字樓空置率居高不下，職缺數萎縮，地方政府赤字深化新政策推行難度，恆生、上證指數動能續疲也令觀望延續，其中，上證收復月線後，未能順利突破11/08前高，恆生收復季線後，同樣未能搶回11/08前高，且2025/01/20川普(Donald Trump)就職，對於中國加徵關稅的部分也並未改變風向，市場對中國經濟觀望續存，中經會後，重點落於2025/01~02地方兩會、2025/03的全國兩會，
事件部份，德國聚焦提前至2025/02的大選，法國聚焦在12/30的國會改選，美國部分，Fed在12降息1碼的預期仍持穩在9成之上，但市場留意2025的降息動向，以及2025/01/20川普(Donald Trump)就職，但如美元段落所提，昨(17)日美國11月零售銷售數據表現，進一步穩固2025/01可能按兵不動的預期，加上短線美元指數持續嘗試築底，給予部分壓力，雖然2、3、5年期美債殖利率熄火終止連紅態勢，但三者失守月線前，相對限制不孳息的金市多方表現空間，昨(17)日黃金/美元震盪收漲0.25%，以2,646.25美元/盎司作收，失守月線後第2日未能搶回。
(黃金/美元日K 資料來源：富途)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
中國數據不佳觀望仍重，美、布油失守季線
油市上，中長期供給減產展望，12/05 OPEC+會議新聞稿點明，先前宣佈於2023/04、2023/11追加自願調整的OPEC+國家沙烏地阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克、阿爾及利亞和阿曼，決定將2023/04宣布的每日165萬桶，額外自願調整延長至2026/12，並將2023/11宣布的每日220萬桶，額外自願調整延長至2025/03月底，但能源需求大國中國，在經濟情況並未出現明顯好轉，中經會後，市場等待1Q25年出的兩會動向，德、法兩國製造業尚未脫離泥沼，持續牽制歐元區的復甦腳步，同樣加重市場對OPEC+延長降產，實為不看好需求現況與前景預期的觀望，
雖然美國11月零售銷售數據表現顯示美國經濟仍然穩健，加上事件部份，俄烏戰爭再度升溫，烏克蘭在俄羅斯莫斯科，利用滑板安裝炸彈，炸死俄國核生化防禦部隊司令，中將基里洛夫(Igor Kirillov)以及他的助理波里卡波夫(Ilya Polikarpov)，俄羅斯已經定調為恐怖攻擊，俄羅斯聯邦安全局(FSB)公關中心今(18)日聲明表示，被拘留的29歲烏茲別克公民「涉嫌實施恐怖攻擊，在審訊過程，該公民表明自己受雇於烏克蘭特種部隊。」昨(16)日美、布油分別收跌0.58%、0.72%，雙雙失守季線、回測月線，
短線留意川普(Donald Trump)在政策上的發言，中期格局重點落於英、歐、美經濟數據，以及中國經濟數據是否明顯出現復甦動能，長線上「各國當局政策方針仍把通膨列為首要問題」，仍維持「百元大壓為長線關鍵分水嶺」的看法。
(俄羅斯聯邦安全局(FSB)公關中心聲明<經Google翻譯> 資料來源：FSB)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
黃仁勳推生成式AI新品- Jetson Orin Nano Super
S&P500指數11大板塊跌10漲1，僅非消費必需品板塊終場收漲0.31%，表現較佳，工業、通訊服務2大板塊終場分別收跌0.92%、0.75%，表現較弱。成分股中，Pfizer、Fox Corp Class A終場分別收漲4.67%、4.27%，表現最佳，Humana、Amentum終場分別收跌10.20%、9.55%，表現最弱。尖牙股跌多漲少，Meta跌幅0.77%，Amazon跌幅0.76%，Netflix跌幅0.21%，Apple漲幅0.97%，Alphabet漲幅跌幅0.52%。
道瓊成分股跌多漲少，Johnson & Johnson、Coca-Cola終場分別收漲1.78%、1.36%，表現較佳，UnitedHealth、Goldman Sachs終場分別收跌2.60%、1.99%，表現最弱。費半成分股跌多漲少，Entegris、ON Semiconductor終場分別收漲2.48%、1.96%，表現較佳。Marvell、Coherent終場分別收跌10.04%、4.23%，表現最弱。
值得留意的是，NVIDIA執行長黃仁勳，昨(17)日於Youtube上宣布推出一款專為生成式AI計算及機器人應用設計的全新處理器-Jetson Orin Nano Super，具備強大性能且價格親民，價格僅售249美元。
Jetson Orin Nano Super配備近70 TOPS(運算70兆次/秒)的強勁計算能力，功耗僅為25瓦，為目前市場上效能與能耗比最佳的邊緣運算設備之一。
Jetson Orin Nano Super能運行NVIDIA生態系統內的核心技術，包括CUDA、cuDNN和TensorRT，並支持大型語言模型(LLM)，使開發者能輕鬆部署生成式AI應用和先進的機器人系統。
黃仁勳表示，Jetson Orin Nano Super為機器人技術開發者與生成式 AI 愛好者提供創新的平台，從輪式機器人到人形機器人，再到其他複雜的自主系統，為各類型機器人提供運行深度學習模型和高效運算的能力。同時，開發者還能利用其打造具有推理與規劃能力的智能代理，應用範疇涵蓋機器人技術、邊緣AI計算及工作站應用，Jetson Orin Nano Super的推出降低AI硬體的門檻，還促進生成式AI與機器人技術在更廣泛場景中的應用，
但昨(17)日Microsoft執行長Satya Nadella在podcast《BG2Pod with Brad Gerstner and Bill Gurley》專訪中談到「Microsoft擁有大量晶片，但現在需要更多電力來支撐運作。」而過往Microsoft為NVIDIA的大客戶之一，Satya Nadella的看法令市場對NVIDIA的看法轉向審慎評估，初期的AI軍備競賽是否暫告一段落，轉向留意終端的需求產品能否落地，並確實帶來營利。
原台股盤後部份：連結點我 → 《累計營收賺贏去年，外資連 4 買突破月線》
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