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川普真的贏了…老要台灣交保護費,台積電剉咧等?「護國神山有大絕招」!台股台幣再來怎麼走?

今周刊
更新於 9小時前 • 發布於 9小時前

作者 : 林韋伶

圖片 : shutterstock

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美國總統大選在美國時間在台灣時間11月6日進行開票,共和黨總統候選人川普自行宣布當選,共和黨有望完成總統、參議院、眾議院全拿的大獲全勝(Red Sweep)劇本,在選前屢屢被針對的台灣半導體業與護國神山台積電(2330)真要大難臨頭了?

統一投顧分析,川普揚言取消台積電亞利桑那州廠設廠補助66億美元,此補助金額為該廠折舊的減項,以設備折舊年限5+1年計算,即便取消補助,對台積電1年EPS影響僅1元,風險可控。

此外,若川普取消補助,預估台積電將延遲或取消Fab2、Fab3設廠計畫,由於亞利桑那廠毛利率遠低於平均,取消設廠反而對台積電獲利有正向幫助。

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為何台股相對強勢?關鍵在這

資深分析師許博傑對此選舉結果分析,過去那些大家認為川普只是「講講而已」的話,在共和黨可望完全執政的情況下,必須更認真面對。

原本市場預期川普勝選可能讓股市先跌後漲,但在川普勝選結果愈來愈明朗後,台股與美股期貨表現卻相對強勢;對此,許博傑認為主要是因為近半月的行情壓縮,市場已經提前出現利多不漲的情況、反應過了。

川普當選、台積電大難臨頭?專家:護國神山還有一招漲價可用

但他也提醒投資人:「今天不跌,不代表明天不會跌。」只是就算台股出現跌勢,許博傑也會建議投資人應該趁機逢低進場,「距離川普真的上任還有2個月左右的時間,就算他有進一步的激進語言,也要等到明年1月才會上任。」

對於在選前屢屢提出對台灣半導體產業不利發言的川普,一方面,許博傑認為他在選後可能就不需要再提出激進發言,不需過度擔心;另一方面,台積電因為擁有技術領先的優勢,就算川普真擬定不利於護國神山的政策,他認為台積電還有最後一招,也就是「產品漲價」,讓成本交由客戶吸收。

只是,許博傑也提醒大家,儘管台積電有能力轉嫁額外增加的成本,但不可否認的是,這些不利的外在條件,將影響市場給台積電股票的本益比,因此的確可能壓抑台積電股價表現。

美國大選後台股若走跌 專家:建議逢低撿便宜

永豐投顧也認為,短線上,川普當選後若真對台灣晶片出口課稅或加收保護費,對整體供應鏈的成本將因此提升,整體供應鏈愈下游將愈不容易轉嫁;但從執行面的角度來看,如何針對台灣晶片課稅有難度,加上搭配採用者都是美國大型CSP(雲端服務供應商),建議投資人先無需過度擔憂此事。

儘管拜登政府的晶片補助法案是否會出現變數還有待觀察,然而,這將僅是短期衝擊,科技發展畢竟是技術導向,AI還是主流,如果出現短線波動,建議逢低撿便宜。

在其他產業的部分,永豐投顧判斷,川普在對中政策方面,必須先依照原先的宣傳拿出高關稅,這對於中國的經濟產生衝擊,台股與中國經濟關係較緊密的個股應該先避開,基本上對中概股、生技醫美股建議保守。

在綠能產業的部分的,由於川普對環境議題並不重視,未來美國潔淨能源政策進度可能走緩或走回頭路。

儘管美國綠電政策不會影響台灣綠電發展,但對產業氛圍可能還是有短線壓力;中長期來說,還是要回歸台灣政府對綠電的政策,並觀察全球電子供應鏈大廠,對綠電需求的趨勢是否改變。

川普2.0時代開啟 債市有再跌空間、美元可能走強

至於在債市的部分,川普若進行高關稅措施,可能讓進口商品價格大漲,使通膨上行風險升高,不利美國聯準會進行降息循環的操作,且川普主張擴張性財政政策,包括全面性延長減稅與稅收減免,將導致美國財政赤字擴大,迫使國債發行增加,從而使債券市場的供給增加,增加殖利率上漲壓力。

美國銀行、高盛分別預估在川普勝選且為紅色浪潮(共和黨大獲全勝)的情境下,美債10年期殖利率將分別上升20~40個基本點或是27個基本點。

在匯市的部分,雖然川普偏好弱勢美元,以維護貿易保護主義政策,可能再次試圖通過言論和政策干預來壓低美元匯率,但川普已警告將提升對中國關稅60%、其餘國家關稅10~20%,使市場擔憂將影響非美國家貿易和經濟成長,永豐投顧因此預估,若川普勝選,美元強勢的現狀將持續更長一段時間。

事實上,週三的確看到市場投資人進行「川普交易」,美元指數應聲衝破105大關,非美貨幣全面走貶。其中,在新台幣的部分,兌美元匯率開盤即貶破32元大關,並摜破32.1元價位。隨著美國總統大選開票的腳步,新台幣午後貶勢擴大,終場收在32.175元、狂貶逾2.07角,為近1個月收盤新低價,單日貶值0.65%,創去年12月2日以來最大貶幅,單日總成交量爆出28.985億美元大量。

永豐投顧進一步分析,川普在2018年發動中美貿易戰後,美元就明顯走強,新興市場貨幣則陷入競貶潮。此外,川普的孤立主義可能導致地緣政治風險升高,提振美元避險需求,讓美元維持強勢,像是摩根大通就預估,若川普勝選,美元對台幣將有3%~7%的升值空間。

2024美國總統大選-今周戰情室

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留言 13
  • Arthur(鈊宇/鈊皓爸)
    想太多,台積電的技術獨步全球,而美國的主要客戶都有向台積電下單,也只能向台積電下單。如果真的手是高關稅,台積電一定直接轉嫁給美國客戶,美國的客戶還不得不接受。那美國這些客戶也只好將成本反應在售價,最終導致美國的通膨。川普又不是阿呆,這點他比誰都清楚。 而轉美國生產嗎?以美國人的勞動特性,根本無法做到如此高的良率,良率不佳也會導致成本上揚,最後又一樣是轉嫁給美國的消費者,最終導致通膨。 選舉的政治語言,聽聽就好,實際上還是要看他的作為。
    4小時前
  • Leon 謝
    要繳保護費的是美國,美國如果不管中國管到時候美國就沒有高科技的半導體產品,他就說不出話來,要買也不賣給他,他就要美國再次衰敗了?台灣不需要再害怕任何國家威脅才對,勇敢大聲說,我們可以幫忙,世界需要我們的支持
    1小時前
  • 康明宗
    我們台灣繳保護費非常好這樣我們台灣就非常安全了不怕人家恐嚇台灣萬歲讚啦
    2小時前
  • 劉嘉憲
    笑了
    3小時前
  • David Wu
    人家只取消補助又不是要你取消,現在不是你要不要建,是你一定要建但是拿不到任何補助,賠錢也要作。
    4小時前
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