連巴菲特都看好！日本商社的投資亮點｜中信日本商社(00955)介紹

股神巴菲特持有的控股公司─波克夏‧海瑟威看好日本商社擁有良好的獲利能力，自2020年開始持有日本五大商社5%，直到今年2月已達9%，期間股價已翻漲數倍且大幅優於日本大盤，而我們現在也有機會透過ETF參與巴菲特看好的這些企業，今天筆者即針對這檔中信日本商社(00955)來做介紹，讓大家對日本行情有進一步的認識。

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巴菲特都看好的日本商社估值仍低

日本「商社」的定義為，貿易與經銷相關的公司，其營收來源以貿易、批發、經銷等營運業務為主。隨著供應鏈升級，日本商社的平均毛利率自2001年後從原先的5.4%大幅成長至18.5%，平均稅前淨利也成長高達251.4%，預估未來三年的平均稅前淨利仍會持續成長。

如同前面提到，股神巴菲特看好日本商社的獲利能力，持有四年股價雖然已翻漲數倍，但其估值仍然是低於日本大盤，未來仍具成長性。

日本五大商社你應該都聽過

巴菲特持有的日本五大商社做的是什麼？其實你可能都有聽過，以下筆者簡單介紹：

三菱商事

三菱商事是日本最大的綜合商社，公司下社有能源、金屬、機械、化學品、生活產業與新機能6大業務部門，代表企業如三菱汽車、三菱重工、麒麟啤酒等等。

伊藤忠商事

伊藤忠商事成立至今已有166年歷史，以紡織業起家，到現在涵蓋機械、金屬、礦產、能源、化學品、食品、一般產品、房地產以及資訊和通訊技術，代表企業如全家便利商店、JFE鋼鐵等等。

住友商事

住友商事在2018年收入居日本業界第3名，經營金屬、運輸、房地產建設、生活產業、礦產、化學等產業，代表企業如Tomod’s、三井住友銀行等等。

丸紅

丸紅同樣有160幾年的歷史，與伊藤忠的有相同的歷史背景，經營項目橫跨食品、造紙、化學、能源、金屬、鋼鐵、電機、船舶、運輸、物流、金融、保險、不動產等等諸多領域，代表企業如瑞穗銀行、日立電機等等。

三井物產

三井物產為三井集團的核心企業之一，旗下產業涉及媒體、能源、金屬製造、機械製造、化學、金融業、物流業、食品及採礦業，代表企業如新光三越、Toyota、日本製鋼所等等。

中信日本商社(00955)─台股第一檔純度最高的日本商社ETF

今天要介紹的主角─中信日本商社(00955)就是台股第一檔純度最高的日本商社ETF，讓同樣看好商社的投資人能夠追隨巴菲特的腳步。

中信日本商社追蹤NYSE FactSet日本商社及批發指數，根據中信投信官網資料，指數自2018/6/8-2024/5/31期間的不含息報酬率為154.6%，同期東證指數為55.6%，表現明顯優於日本大盤。

中信日本商社的成分股會依照東京證券交易所上市的股票中，通過流動性篩選與行業篩選後，納入市值前50大的商社為成分股，單一權重不超過15%，前五大成分股不超過65%，理所當然的五大商社佔據前五大成分，占比達64.2%。

指數相較日本大盤更佔優勢

中信投信也給出了這檔ETF的幾個優勢：

1.指數的股價淨值比以及本益比目前皆低於日本大盤，顯示出股價仍有被低估的可能。

2.股東權益報酬率(ROE)高於日本大盤，表示日本商社的獲利能力高於大盤。

3.股利率也高於日本大盤，表示比起投資日本大盤更能獲得較高的股利。

4.夏普值也高於大盤，日本商社與批發指數的夏普值達0.94，遠高於東證指數的0.47，也高於台股0050的0.73，顯示出有更高的CP值。

綜合以上來看，日本商社目前估值偏低加上良好的獲利能力，同時又有巴菲特的加持，以長線來看可偏樂觀看待，適合偏好多方布局，將資產配置到不同國家做風險分散，並且長期看好日本商社發展的投資人做參考。

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一般我們使用的看盤軟體都會有個股族群的分類，像是產業、概念股、集團股等等，但是比較少會有ETF的分類，部分有分類的也未細分是市值型、高股息、債券型等等，那麼在追蹤ETF報價的時候就比較不方便，自己一個一個拉自選股又有點麻煩。

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(圖片來源：Shutterstock、中信投信、筆者整理/責任編輯：Tim)

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