重點整理：
台灣 4 月景氣對策分數繼續上升至 35 分（前 31 分），創 25 個月以來首次，多數細項於本月普遍轉紅燈，包括工業生產指數 12.8%（前 7.1%）、機械電機設備進口 27.5%（前 8.9%）和批發零售餐飲營業額 11.4%（前 5.1%），相對過去強勁的海關出口在本月回落至 9.4%（前 24.2%），仍處一定成長力道，主要反映目前電子產品的復甦進度不一致，AI 依舊做為主要推動。
景氣領先不含趨勢指標落底繼續上升至 102.09（前 101.58），細項中外銷訂單指數回升至 101.13（前 100.87）。
MM 研究員：
本月景氣燈號在多項指標改善下持續上升，受惠於 AI 以及高速運算需求帶動 工業生產指數、製造業銷售 以及機械電機設備進口的熱絡，而過去表現強勢的出口有所回落 9.4%（前 24.2%），主要反映電子產品復甦週期不一致，但仍維持擴張趨勢，在進入回補庫存的過程中，我們也維持整體製造業處於上升週期、支持台灣經濟的看法。
再者，在減產去庫存進入尾端下，機械設備進口 年增率來到 27.5%（前 8.9%），反映廠商投資意願轉趨樂觀，作為落後指標也幫助確立此波製造業的復甦週期。
另外，代表內需消費的 零售和餐飲 因為進入去年邊境解封後的高基期，以及短期進入淡季，年增率來到 1.59%（前 1.9%）和 0.68%（前 10.45%），但仍有多項因素支撐內需消費，包括 失業率 持穩低檔 3.36%（前 3.38%）、股市表現以及即將進入暑假期間，消費動能並沒有太大疑慮，回歸長期平均成長。
整體而言，景氣燈號繼續驗證我們對於經濟路徑的判斷，正走在「外熱內溫」的格局，在生產力循環保護、製造業循環推動下，基本面也引領台灣加權指數在 5 月再創新高。
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