大摩最新研究報告指出，封測大廠京元電子 Blackwell 業務持續熱絡，帶動 2024 年半導體業務發展之外，還有高階智慧手機績單支援，力挺晶圓代工營運動能，給予「優於大盤」投資評等，目標價也提升到每股新台幣 160 元。
報告指出，京元電維持 2024 年第四季 Blackwell 產量 20 萬至 25 萬顆 (或高達 25 萬顆)，並 12 月大幅增加，甚至可能處於台積電第四季超級生產週期，實際產量甚至更高，達 30 萬顆之譜。
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京元電預估 AI GPU 測試營收 2025 年將翻倍，並有一些測試需求提前。此外，京元電預估 Blackwell 測試產能五個月內翻倍，代表 2025 年第二季每月產能約 60 萬顆晶片 (或 4 萬顆 CoWoS 晶圓產能)。
現階段，京元電已與主要 GPU 客戶確認 2025 年高階測試設備的資本支出，代表京元電保持較高最終測試市場占比。基於京元電燒機測試占主導地位，日月光投控 2025 年專注 AI GPU 晶片探針或晶圓分選服務，京元電仍能保持一定營運動能。
最後，京元電在 2024 年第四季獲得聯發科天璣 9400 處理器緊急訂單，還有測試產能到 2025 年第一季仍然吃緊狀態下，給予「優於大盤」投資評等，目標價也提升到 160 元。
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(首圖來源：京元電)
