香港有錢人、台商、儲蓄險「三資流入」　台灣即將發大財！

林成蔭

「台灣，要起風了！」近年來，台灣資金外流顯著，自2010至2018年，國人累計對外證券投資金額就高達4,932億美元(約新台幣15兆元)，可以說是錢淹到外國人的腳目去。

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資金持續流出，台灣上市櫃個股如非熱門標的，單日成交量低於百張並不少見，金融業者銷售商品為了搶客戶陷入價格戰，如今，這個現象將有所轉變。

從「開源」也就是資金流入的角度來觀察，香港政經情勢動盪可說是觸媒。英國知名商業顧問編製了全球金融中心指數(GFCI)，用以評估世界主要金融中心的競爭力和排名評量。

在這份名單上，香港排名全球第三，僅次於紐約和倫敦，其金融業之所以能夠有這樣的地位，主要是提供低稅率、少政府干預但具法治基礎的服務，滿足客戶讓香港成為世界主要的財富與資產管理中心。

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如今，這一形象因爭議性修法而有所改變，後續變化仍是未知數，對富裕人士而言，分散放在香港的金融資產有其必要。

根據香港證監會統計，全港資產及財富管理業務規模達24.27兆港元(約新台幣97兆元，2017年截止)，這比台灣股市總市值(31.7兆)的三倍都還大，即使只有1%的移動，都是高達新台幣近兆元的天文數字。

雖然停泊在香港的資金大多應來自中國，新加坡可能也是主要受惠者，但這影響將有漣漪效應，台灣有機會雨露均霑。

其次，「台商回流」的效應逐漸發酵。製造業方面，根據經濟部投資台灣事務所統計，截至6月13日截止，已有73家通過審查，總投資金額高達新台幣 3750 億元，預估可創造3.4萬個就業機會。

財務資金方面，政府推出境外資金回流專法吸引海外資金匯回，財政部估計，一年最低推估可以有1,300多億元的資金回台，最高可以達8,900億元。

錢進的來多　出去的少

台灣商品發大財

另一方面，政府開始踩煞車「節流」。

年初以來，金管會開始嚴格管制高宣告利率的儲蓄險，2018年全年新契約保費收入高達1.38兆元，其中儲蓄型保單就高達7400餘億元。

在國內利率偏低情況下，保險公司為了要籌到保戶收益兼顧公司獲利，大都將資產投資在國外的固定收益產品如債券，匯率波動也造成風險，2018年壽險業全年匯兌損幣高達2,309億元，創歷史新高！

這類儲蓄險已經熱賣一段時間，業者祭出高利保單搶客戶，但無法解決利差損等問題，對接軌國際保險財務準則(IFRS17)將無幫助，還可能讓缺口擴大，金管會因而出手強化業者體質，未來這類保單將逐漸消失，業者大舉收取資金再投資海外的現象也將減少。

如此，台灣的金融環境將轉變成「錢，進的來多，出去的少，境內商品發大財」，目前主管機關規畫的方向包括股市、基金、債券、保險，這些商品將迎來資金活水，如果「資金環繞」的環境真的逐漸成形，預期台股縱使遇到亂流，回檔也會有限，因為低接者眾！

根據台灣證券交易所統計，台灣上市企業的殖利率高達4.41%，上櫃企業的殖利率也有4.05%(2019年5月底截止)，投資報酬率其實比儲蓄險佳，又不需要考量匯率，缺點在於波動高，風險也較大。

所以，指數型的ETF如台灣50、櫃買指數、高股息ETF或是基金，可能是這類資金的選擇標的。

進一步思考，這次回流的資金特性偏向穩健甚至於是保守，如附表一，為國內掛牌成立滿一年具備「低波」或著「高息」的四檔ETF，將可能是受歡迎的標的，其個別特色如下 :

國泰臺灣低波動精選30基金(代號00701)：
年8月9日成立，追蹤臺灣指數公司低波動精選30指數，規模3.39億，年化標準差5.57%的確不高，但是總管理費用2.11% (含1.81%非管理費用)比例偏高，前五大持股分別為中華電、南亞、中信金、國泰金、富邦金等。
元大台灣高股息低波動ETF基金(代號00713) :
年9月19日成立，追蹤台灣指數公司特選高股息低波動指數，目前規模31.41億，總管理費用 1.14% (含0.69%非管理費用)，年化標準差9.27%較高，前五大持股分別為南亞、中信金、仁寶、台苯、京元電等。
富邦臺灣優質高息30 ETF基金(代號00730):
年1月30日成立，追蹤道瓊斯台灣優質高股息30指數，目前規模29.46億，總管理費用較低0.76% (含0.31%非管理費用)，年化標準差10.15%較高，前五大持股台塑、台化、南亞、中信金、統一。
復華富時台灣高股息低波動基金(代號00731) :
年4月12日成立，追蹤富時台灣高股息低波動指數，目前規模27.86億，總管理費用0.43%最低，年化標準差6.43%，前五大持股台塑、南亞、台化、中信金、國泰金。

未來，也可能出現因資金往此類型企業匯集，使的各ETF成分股報酬率優於同類型其他企業，亦是可留意的趨勢。

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