預期升息循環觸頂，美國6月NAHB房產市場指數優於預期
美國昨(19)日適逢「六月節」(Juneteenth)休市一日，經濟數據部分，
美國6月NAHB房產市場指數錄得55，高於市場預期的51，與前值的50，
數據表現創近11個月高，反應現階段成屋供應有限，令建商市場對於新屋建造前景看法仍保有韌性，並且，雖然利率會議後點陣圖導致市場對於Fed的升息預期出現調整，認為在2023年底前，Fed仍有升息2碼的空間，但對於2023升息循環見頂的預期並未因此改變，有利放緩市場對於貸款利率的造成的潛在買盤觀望，同樣利於房市底部支撐，昨(19)日美元指數終場收漲0.20%，搶回5/2前高，並上探季線。
美元指數上探季線，短多觀望英鎊收黑
昨(19)日英國6月Rightmove平均房屋要價指數月率錄得0%，低於前值的1.80%，
英國6月Rightmove平均房屋要價指數年率錄得1.1%，低於前值的1.50%，
雖然數據月率、年率表現皆有出現放緩跡象，其中月率結束連5升且連續3個月創記錄新高態勢，但由於英國通膨居高不下，英國央行(BOE)現階段升息對抗通膨的方向並未更改，對比美、歐升息預期更有續鷹的背景，也相對不利於借貸成本下降，變相壓抑房市潛在動能，雖然英國央行(BOE)續鷹有利英鎊爭取上行空間，但美元指數搶回5/2前高並上探季線，同樣造成短多觀望壓力，昨(19)日英鎊未能延續創高態勢，英鎊/美元終場收跌0.26%。
德國工業聯合會(BDI)：「2023年的經濟表現將呈現停滯。」
昨(19)日歐元區無重點經濟數據公佈，市場目光聚焦歐洲央行(ECB)官員動向，
歐洲央行管委、立陶宛央行行長Gediminas Simkus表示「認同7月份升息，但考慮到所有的不確定性和風險，沒有必要急於就是否應將升息行動持續到秋季作出決定。並於補充說明時提及，央行正在接近升息的終點。」
歐洲央行管委卡茲米爾(Peter Kažimír)則提及「通膨上行風險仍然相當大，與勞動力市場、食品價格和利潤率有關。支持7月升息，且不排除9月升息的可能。」認為「過早停止升息比過度緊縮風險更大。」同時表明「正在等待歐洲央行(ECB)過去升息舉措累積影響的分析。」
歐洲央行首席經濟學家連恩(Philip Lane)則認為「根據數據做決定，也可能意味着在一次或多次會議上不升息，然後視實際情況再恢復升息。」
歐洲央行理事會成員施納貝爾(Isabel Schnabel)提及「歐洲央行(ECB)正接近升息週期的尾聲，決策者不應低估貨幣政策全面發酵的風險。」
歐洲央行(ECB)管理委員會成員Yannis Stournaras表示「升息可能會在2023年畫下句點，歐洲央行(ECB)在抑制通膨的同時應確保金融穩定、避免導致經濟步入衰退。」
而德國工業聯合會(BDI)則於昨(19)日表示，德國正處於衰退之中、今年的經濟表現將呈現停滯。會長Siegfried Russwurm直言，BDI預期德國2023年GDP(國內生產總值)將年增0%左右，同一時間全球GDP預估將年增2.7%、較過去20年平均值短少1個百分點。認為「德國決策者必須解決人力短缺、規劃與核准程序過慢等結構性問題。」
綜合官員談話來看，鷹鴿夾雜，但在「觀察貨幣政策滯後性對於經濟現況影響、通膨帶來的潛在風險高於過度緊縮」等兩大方向並未改變，央行成員對於通膨復燃的擔憂明顯高於經濟衰退，如基本面足以支持貨幣政策，仍將令歐洲央行(ECB)將貨幣政策在升息後維持於限制性水平上。
而德國工業聯合會(BDI)的看法，顯示現階段歐元區在經濟面上雖保有韌性，但同樣未能擺脫衰退風險，間接削弱歐洲央行(ECB)維持升息的背景條件，在美元指數搶回5/2前高並上探季線之際，昨(19)日歐元/美元震盪收跌0.19%。
等待鮑威爾風向，金價續沿月線震盪
金市上，「通膨、貨幣政策」仍為中長線多空的兩大施力點，現階段普遍預期歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)在經濟足以支撐貨幣政策的背景下，仍維持升息對抗通膨的貨幣風向，而歐洲央行(ECB)官員談話動向普遍維持觀察貨幣政策滯後性對於經濟現況帶來的影響，支持7月升息但9月是否升息看法不一，英國央行(BOE)在通膨居高不下的背景，仍高機率被迫維持升息步伐，美元指數搶回5/2前高(前段築底反彈頸線)仍試圖鞏固築底反彈態勢，為金市多方帶來觀望，
雖然昨(19)日美國市場因「六月節」休市導致交投清淡，但6/21~22 鮑威爾(Jerome Powell)將往參眾兩院，市場等待證詞作為後續利率動向的判讀風向球，(19)日黃金/美元多方缺乏上攻意願，終場收跌0.38%，以1,949.93美元/盎司作收，續沿月線震盪整理。
延續先前提及「短線多方需搶回站穩2/2前高方有利止跌，於站穩2/2前高前多方建倉仍宜審慎。」的看法，後市上，由於Fed、歐洲央行(ECB)在「遏止通膨、經濟衰退」之間，對通膨的針對優先度更高，且英國通膨居高不下，英國央行(BOE)高機率被迫升息的背景同樣未變，美元築底型態雖於6/15失守，但同當日提及尚未確認跌破，昨(19)再度搶回5/2前高，金市短線於半年線不宜再度失守。
美股休市日經熄火，加權暫失5日線
台股由資金面來看，台股由資金面來看，昨(19)日美元指數終場收漲0.20%，技術面搶回5/2前高，但於底部型態再度確立守穩前，相對利於新台幣多方發力拉鋸。只是盤前日經、韓股雙雙開低震盪，其中韓股一度回測月線，令加權早盤多方保守，電、金雙雙開低，資金於非金電發揮，但隨日經一度翻紅卻仍未能搶回5日線後再度回落失守平盤，稍晚開盤的陸、港股也開低分別失守半年線、季線，令加權多方追價意願更趨保守，非金電翻黑後，電子跌幅擴大，資金於金融避險
盤面部分，台積電(2330)震盪終場收平，技術面續處5日線下，雖仍有健策(3653)、欣興(3037)、南電(8046)、技嘉(2376)、仁寶(2324)、宏碁(2353)等權值收漲，但聯發科(2454)今(20)日除息76元，股價開高逢季線半年線未能突破後，翻黑收跌2.54%，加上廣達(2382)、英業達(2356)、光寶科(2301)、友達(2409)、群創(3481)、聯詠(3034)等重點權值多方熄火，電子整體表現保守，而非金電部分，資金續寵重電，大同(2371)終場大漲8.12%，中興電(1513)早盤漲幅一度擴大至7.39%，但隨中興電(1513)多方熄火，東元(1504)、華城(1519)漲幅分別收斂至1.97%、0.62%，觀光族群仍為亮點，華園(2702)、六福(2722)、夏都(2722)、雲品(2748)全數強鎖漲停，加權指數終場震盪收跌89.65點，以17,184.91點作收。成交量3153.25億。3大類股指數僅金融終場收漲0.08%，29大類股指數跌多漲少，造紙、電機機械2大類股指數分別收漲1.75%、1.32%，表現最佳，玻璃陶瓷、電腦及週邊設備2大類股指數分別收跌3.77%、1.18%，表現最弱。
OTC櫃買指數中，千金股表現分歧，信驊(5274)、力旺(3529)、譜瑞-KY(4966)終場漲跌幅分別為+3.79%、-0.22%、-1.27%，族群以遊戲、觀光表現亮眼，其中遊戲族群裡，辣椒(4946)開高走高大漲8.60%，帶動大宇資(6111)翻紅後漲幅一度擴大至8.44%，鈊象(3293)於5日線取得支撐後，也一度漲近5%，觀光族群中則有老爺知(5704)、富野(2736)、力麗店(5364)強攻漲停，海灣(3252)、揚秦(2755)分別收漲5.61%、4.83%，但生技醫療族群多方熄火，大樹(6469)、長盛(6712)、中裕(4147)、杏一(4175)熄火收黑，保瑞(6472)震盪收漲0.42%，加上權重佔比較高的元太(8069)終場收跌0.22%，OTC櫃買指數續終場收跌0.22%，失守5日線。
(首頁資料來源：籌碼K線)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
【法人動向】
三大法人合計：-117.43億元
外資：-17.79億元
投信：-58.01億元
聚陽(1477)急短單有利毛利，5日線有守
權值股部分，聚陽(1477)5月營收23.2億元，月增11%、年減3%，主要受到產品平均價格(ASP)因原料跌價影響，且出貨量微幅下滑，估計在量方面較去年同期減少約2%，價格方面則年減幅約4%，幸而匯率方面有所挹注提升。時序進入6月，進入換季出貨的旺月有利帶動出貨動能續增，聚陽(1477)目前訂單能見度約至3Q23，預期出貨量會較2Q23提升，其中，日系客戶訂單動能穩健，美系庫存調整落底，仍需待消費力回升，4Q23則營收年增有望轉成長。聚陽(1477)今(2023)年新增1個歐美客戶，順利的話年底將出貨，但因2023年是接初期訂單，真的大量下單估落在2024年。此外，聚陽(1477)2023年產能提升估約5%，以印尼為主要擴張點，目前共40條產線，預計年底會增加至48條產線，2024年底完成80條產線，至於2026年前會把全部160條產線開出。
中信投顧於報告中指出，根據聚陽(1477)經營管理階層表示，為因應終端市場需求不確定性，Target、Dick's Sporting、Old Navy等美系客戶急短單比例增加，由20%成長至30%以上。聚陽(1477)擅長承攬短交期訂單，且因快速交貨的優勢，使聚陽(1477)相較於其他廠商擁有更多的訂單機會，短單毛利率約高於一般訂單2%~3%。估計3Q23聚陽(1477)訂單量增價跌，量因急短單而呈現中個位數幅度成長，單位售價則受原物料下跌影響，預計下跌中個位數，整體而言，3Q23營收可望持平，毛利率年增0.5~1個百分點。日系客戶方面，迅銷集團2023年近期積極拓展海外市場，於東南亞、北美、歐洲地區均創下歷年來最佳業績，聚陽(1477)日系客戶營收1H23預計成長40%，2H23雖基期較高，但仍將成長15~20%。今(20)日股價於失守5日線並回補6/16多方缺口後，浮現買盤低接逐步收復失土，午盤翻紅終場收漲2.5%，5日線失而復得。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
喬山(1736)2023預期逐季成長
個股部分，連鎖健身房客戶展店加速，健身器材龍頭廠喬山(1736)5月合併營收，一舉衝上31億元，年增38%，月增29%，創史上最佳5月，喬山(1736)樂觀看待6月延續此動能，2Q23營收商用動能轉強的背景下，年增率都有機會朝雙位數邁進，最快本季營益率也將重新回到損益兩平以上的正軌，至2023年底，營收逐季成長無虞。
喬山(1736)指出，第一季因美系連鎖健身房客戶還面臨缺工問題，展店較緩，但2Q23起有加速態勢，加上原有據點在疫情期間遞延的汰舊換新，帶動商用動能轉強。而在家用市場，營收的年減幅度也壓縮到個位數，且以先前客戶庫存最高水位與常態需求推估，庫存去化至正常水準的時間約在2.5年，也就是2H23起有機會逐步恢復正常需求。
而喬山(1736)主要客戶涵蓋全球各大區域的健身房龍頭。美國Planet Fitness近期報告上顯示2023年第一季新增了36間健身房，全年計畫將更新160間加盟店的健身器材，預估全年營收成長13~14%；歐洲區Basic Fit在第一季新增了68間健身房，會員人數較去年同期大幅增長了37%；南美洲第一大Smart Fit則新增8間健身房，獲利表現亮眼，2023 Q1淨利1.05億巴西幣，Smart Fit連續第3季獲利，創淨利歷史新高，同樣利於營運動能，昨(19)日股價突破半年線後，今(20)日股價開低走高終場收漲1.3%，延續多方氣勢。
(資料來源：籌碼K線 菜圃股倉製圖)(註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
快速小結
整體而言，台股於基本面上，繼央銀下修2023年經濟成長率至1.72%後，台綜院昨(19)日下修今年經濟成長率至1.45%，對比2022年底所預估的2.51%，下調超過一個百分點。台綜院院長吳再益則進一步說明，這次大幅下修台灣經濟成長率預估，主要來自外在環境因素。由於1H23全球經濟負面消息頻傳，地緣政治分裂威脅擴大，貿易緊張局勢加劇，國際直接投資活動趨向保守分散，讓全球經濟在崎嶇的道路上緩慢復甦。多數國家央行為因應通膨，緊縮貨幣政策效果今年開始顯現，但距離有效調降通膨率仍需相當時間，未來仍面臨經濟持續衰退的威脅。相對不利於多方延續氣勢。
族群部份，TrendForce指出，電視面板價格從第一季底到第二季連續上漲四個月，中小尺寸電視面板累積漲幅約15%~20%，大尺寸電視面板漲幅更高達30%，目前電視面板價格都已經重回現金成本之上，第二季面板廠損益表現將大幅改善。昨(19)日群創(3481)一度亮燈，友達(2409)、彩晶分別大漲8.31%、3.72%。仍利於維持族群輪動。
今(20)日加權指數終場收跌89.65點，以17,184.91點作收，技術面多方格局不變，仍維持「暫不預設短線高點、可留意績優股布局」的看法，但全球經濟面前景尚無轉強跡象，加上韓股技術面於今(20)日盤中一度回測月線，日經也面臨5日線攻防，今(20)日雖失守5日線尚未確認跌破，但加權如期回測6/13多方缺口風險，同樣應留意短多獲利了結，短線格局上萬七應有守，如失守，於搶短個股同樣應嚴守停利停損原則，同樣維持「加權以5/29前高為守。OTC櫃買指數以4/18前高為守」的看法。於操作上同樣保持「前段漲多族群，如開高未能延續氣勢，宜留意追價風險」的觀點。
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