全台每4人就有1人買ETF！想要領息，選ETF或基金好？

圖片來源：Adobe Firefly

「全台灣每4人就有1人投資ETF。」這是台灣證券交易所設立的ETF資訊平台「e添富」網站上最醒目的標語。另外，投信投顧公會亦公布了全體ETF總受益人數：截至今（2024）年8月底，包含台股ETF、債券型ETF及跨國投資型ETF的受益人數已來到約1,336萬7,000人，相較去年同期僅725萬3,000人，增幅高達84%！ETF的火紅程度，由此可見一斑（詳見圖1）。

從「存股」轉向「存ETF」，分散風險

台灣股市中，已有為數不少的投資人培養出長期投資的習慣，進而發展出「存股」風氣。近幾年ETF的風行，反映的是這種長期投資的習慣出現變化——從定存單一個股，轉向買進追蹤指數、涵括一籃子股票的投資組合，藉此分散風險。尤其ETF可以像買賣股票一樣，直接透過證券帳戶下單，對於早已熟悉股票交易的存股族而言，上手可謂輕而易舉。

而掀起ETF投資熱潮的關鍵點，則是標榜高配息的ETF，特別是發行商進化出季季配息、甚至月月配息的台股ETF，使得漫長的投資過程中，收益可以時常落袋為安、取出花用，對小資族、退休族產生了莫大的吸引力。

ETF易追高殺低，長抱宜選台股基金

但就長期投資而言，ETF真的是上上之選嗎？在一波波湧入ETF的資金浪濤中，有專家逆浪出聲反對，原因在於：ETF的原始設計，使它的長期績效難以突出。

專家表示，ETF是一種指數化投資商品，簡單來說，就是在設計之初決定追蹤何種指數，爾後的操作就是被動追蹤（編按：截至撰文時間，台灣尚無主動型ETF）。譬如某檔ETF被設計為追蹤台灣證券交易所50指數的走勢，選股上就只能買進台股市值前50大的公司。雖然每個季度會隨著指數調整，增減持股比重，但卻仍然受限於這50檔股票的框架之中。倘若其中個股突發重大利空、或者產業前景看壞，基金經理人無法即時主動的介入調控，將導致績效弱化。

此外，相較於台股上市櫃公司多為每年配息1次，部分ETF被設計成頻繁配息給受益人，對績效更是雪上加霜。專家指出，為了籌措配息資金，基金經理人被迫賣出股票，很可能會賣在低點。另一方面，為了減少指數追蹤的誤差，倘若有新申購資金在某天匯入，ETF就必須在當天買進成分股，即使股價已明顯過高；同理，無論成分股股價是否暴跌，只要當天有大量投資人要贖回，ETF仍必須在當天賤賣股票。如此一來，「追高殺低」的投資大忌，在所難免。

專家表示，若是追求長期績效，選擇優質投信公司發行的台股基金，成果將遠遠勝過台股ETF。根據投信投顧公會結算至2024年9月13日的績效資料顯示，定期定額投資台股基金10年，績效最優的前10名基金，報酬率約落在210%至350%之間，同樣定期定額投資市值型ETF或高股息ETF達10年，報酬率分別為140%、100%上下，高下立判。

ETF無10%投資上限，波段操作具優勢

若是打算波段操作呢？專家不諱言，以短線投資而言，ETF較具優勢。原因在於：傳統基金針對單一標的，投資上限為基金淨資產價值的10%，也不可超過單一公司已發行股分總數的10%，而ETF不受此限。

舉例來說：若ETF基金經理人看好追蹤指數中的某1檔個股，在不違反該檔ETF設計的前提下，可重壓50%的資金趁勝追擊；相反的，傳統基金的經理人看好同1檔個股，受限於國內法令規範，最多只能買進10%，短期績效自然落後ETF。

值得一提的是，根據財經指數即時行情平台StockQ的資料顯示，截至今年9月27日為止，全台共發行267檔ETF，其中包括不少正向2倍、反向1倍的變型ETF。專家提醒，由於這類ETF會透過期貨或選擇權進行操作，更是建議只能短期持有賺取價差，不宜長抱。

若是希望享受配息帶來的現金流，該買ETF嗎？專家建議，倘若期待每月或每季領息，不妨選擇債券型基金。因為債券在發行時，大多已明定了票息配發條件，故債券型基金在買進一籃子債券後，便享有票息收入，之後會依其配息政策，於固定期間配發給受益人，受益人可選擇領出債息，或將配息滾入再投資，進一步放大資產。

延伸閱讀
高股息ETF是什麼？高股息ETF有哪些？和市值型差在哪？優缺點、配息全剖析-Smart智富ETF研究室
ETF是什麼？ETF怎麼買？ETF定期定額怎麼做？ETF優缺點、新手ETF推薦-Smart智富ETF研究室