◎晨星綜合觀點
即使經歷難關，富達歐洲動能基金仍是歐洲大型成長股基金的一個強勁選項。
本檔基金的管理團隊意外換人，共同經理人羅森伯格（Karoline Rosenberg）於今年5月離開富達。她自2017年便參與本檔基金，是首席經理人里切利（Fabio Riccelli）的得力助手。不過，里切利自2008年便管理本檔基金，大多時候沒有共同經理人，且一直保有最終決策權。晨星對里切利的投資能力有著高度評價；由於他專注在本檔基金、業界資歷長久，又有富達中央分析師團隊的廣泛研究支援，晨星認為本檔基金的重要基本面維持不變。
富達的研究優勢是本檔基金投資策略的成功關鍵。里切利挑選個股，避免看好整個類股，鎖定在整個市場循環預估股東權益報酬率（ROE）10%～15%的公司。雖然2021年績效不佳，大幅落後指標指數，晨星認為本檔基金未來仍是潛力可期，因為有非常熟練的經理人一致地執行重視長期、紀律與研究的投資策略。
◎經理人評析
儘管本檔基金近期人事異動，晨星相信重要基本面維持不變。共同經理人羅森伯格離職當然是一項損失，但是首席經理人里切利仍然穩定任職，他的能力獲得晨星高度評價，且有30名專屬歐股分析師的大型研究團隊協助。
◎投資策略評析
➲由下而上選股，鎖定可在中長期創造10%～15%總股東權益報酬率的中型及大型股。
➲投資策略圍繞3個核心概念：經濟壕溝、成長、價值。
➲雖然經理人找尋的公司獲利成長必須高於市場，而且要長期成長，但價值是買進與賣出紀律的關鍵。
◎資產組合評析
資產組合傾向科技、工業、醫療健保和消費品公司。今年4月，最大加碼類股是醫療健保公司，約占資產的將近1/3。科技股仍為主要類股，占資產的將近20%。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
老練的經理人與獨特的投資策略，使得貝萊德世界科技基金成為價格合理的誘人選項。
Tony Kim管理本檔基金11年，他的科技專業知識難以匹敵。他分析科技公司的時間超過30年，開發出他自己的系統來組織與觀察科技股。這個框架讓他容易比較科技公司。他建立一支7人小組，包括1名共同經理人與1名數據科學家。
在Tony Kim的生涯裡，他篩選出1,200檔以上的科技股供他的團隊找尋動人的成長前景。在數據科學家的協助下，經理人建立一個系統，讓團隊可以輕易比較科技產業，分析師便能專注於財測工作。
雖然前2年重挫，不過本檔基金的長期紀錄仍然傲人。自從Tony Kim於2013年6月上任到2024年5月，年化報酬率達21%，位在同類基金前1/3，超越指標指數MSCI ACWI資訊科技指數的19.2%。由於持有輝達等半導體績優股，本檔基金今年前5個月績效，輕易打敗指標指數。
◎經理人評析
首席經理人Tony Kim從2013年6月開始管理本檔基金，是一名老練的科技股投資者。他最初是一名工程師，後來成為投資銀行家，分析科技公司逾20載。
◎投資策略評析
➲經理人Tony Kim建立起1,200多家科技公司的系統，用來找尋新機會。
➲將投資範疇分為7個領域：網路、硬體、軟體、服務、半導體、內容與基建、新產業。
➲資產組合分為2類：核心、機會。核心部分通常占資產的40%～50%，但大型硬體股通常遭到減碼。
◎資產組合評析
資產組合持有約110檔股票，前10大持股往往占資產逾30%，但今年4月升高到近50%，過去5年來經理人將5%～19%的資產配置在非必需消費股，像是亞馬遜及特斯拉。最近經理人前進AI股，現在輝達是本檔基金最大持股。
◎績效表現
◎晨星綜合觀點
瑞銀中國精選股票基金一直是晨星在同類基金最看好的其中一檔，因其有熟練的首席經理人及經過時間考驗的投資策略。
首席經理人施斌（Bin Shi）自本檔基金於2010年7月重新架構以來就負責管理，有30年投資經驗。他是一位聰明、有耐心的中國股票投資者，在初期便找出數檔贏家股票並長期持有，坐享這些公司的長期成長。施斌獲得8名專屬中國分析師的支持協助，包括後備經理人Morris Wu。雖然晨星關切這支管理團隊近年的高流動率，施斌仍是我們信心的主要來源。
施斌專注於發掘擁有強勁競爭優勢與獲得證明的商業模式的產業龍頭，既能獲利又能享受中國的長期成長趨勢。資產組合集中在消費、網路、醫療和保險公司，經理人認為這些主題將可享受中國由投資主導型經濟轉型為服務主導型經濟。投資策略已締造卓越長期績效，但不跟隨指標指數及長期持有的態度有時造成績效落後。然而，本檔基金基礎堅實，晨星相信長期可為投資人增加價值。
◎經理人評析
首席經理人施斌是中國股票專家，擁有30年投資經驗，獲得8人專屬中國股票團隊的直接協助，後備經理人Morris Wu則主要協助施斌找尋消費及相關類股的投資機會。
◎投資策略評析
➲施斌找尋可以享受中國長期成長趨勢，以及由投資主導型經濟轉型為服務主導型經濟的產業。長期投資，換股率每年不及20%。
➲施斌可能在市場極度波動時將現金部位提高到20%的上限，但近年來市場價值誘人，所以現金部位低到5%以下。
◎資產組合評析
截至今年3月，資產組合仍傾向通訊服務、必需消費、醫療保健和不動產部門。另一方面，迴避能源及公營設施類股，減碼原物料股。通訊服務股占資產23.6%，是最大類股。另一方面，金融股權重由1年前的22.3%減少至18.8%。（譯◎曉 陽）
