許多剛接觸投資的朋友，面對一堆專有名詞常常摸不著頭緒，他們會覺得：「什麼是股票或債券？然後還有基金和ETF？ETF和基金又有什麼不同？」的確，一堆這種奇怪的名詞真的會把人弄瘋。但其實這沒有那麼複雜。我們先來把名詞釐清清楚，一般大家習慣稱的「基金」其實是「共同基金(Mutual Fund)」；而ETF則還有一個別名，叫做「指數型基金(Exchange Traded Fund)」。有發現它們都是「基金(Fund)」了嗎？
共同基金和ETF，都是拿大家的錢去投資！
如果您買的是共同基金或ETF，就是您把錢交給一間公司幫您投資；（只是共同基金和ETF的投資哲學和方法不同，這後面再解釋）而如果您喜歡自己挑股票和債券，那就與共同基金和ETF無關了。所以我們會看到「股票型基金」、「債券型基金」、「股票型ETF」、「債券型ETF」，但不會看到「基金型股票」、「基金型債券」，因為股票和債券是金融市場的第一手商品，而共同基金和ETF只是一種投資股票或債券的方式而已。那既然都是「交給別人幫忙投資」，幹嘛又要分共同基金和ETF呢？這就是投資哲學和方法的不同了。早些年，大家迷戀所謂「厲害的專家」….
共同基金，是由「專業的團隊」幫忙投資！
這就是共同基金一開始主打的招牌了。共同基金的歷史相當悠久，最早可追溯到19世紀初的歐洲。當時的概念跟現在差不多，也是集合大家的錢再請專業人士幫忙投資，但是當時只針對王公貴族開放，一般大眾接觸不到。直到20世紀中(也就是1950~1960年)，才由美國的富達投資(Fidelity Investment)對大眾發行，讓一般老百姓都可以把錢交給專業團隊幫忙投資。這一切都看來很美好對吧？但後來大家漸漸發現….「專業團隊」長期來看沒比較厲害….專業團隊既然很專業，那收費當然也貴，所以共同基金的收費通常都很高。每檔共同基金都會收所謂的「管理費」，(「管理費」有各式各樣的名詞變化，有的叫「經理費」，有的叫「保管費」，總之，這就是基金公司收的錢就對了)「管理費」大概是每年收投資金額的1.5%~3%左右。所以，如果我買了十萬塊的共同基金，一年就要繳給基金公司1,500~3,000塊的管理費用，不管有沒有獲利；大多數人察覺不太到這筆費用，因為它會反映在「基金淨值」裡，不會另外跟我們收。也就是說，如果我買的共同基金今年實際的投資報酬率是10%，那我只會拿到7%~8.5%。我們請別人幫忙投資，本來就應該付費，但問題是，收費貴的團隊績效不見得就好。每個共同基金的操盤團隊都有個目標，叫做「打敗大盤」。什麼叫「大盤」？像台灣的大盤，就叫做「台灣加權股價指數」。這個指數計算了所有台灣上市公司的漲跌幅，(所謂「上市公司」和「上櫃公司」，也就是我們去券商開個戶就能買賣股票的公司)某個程度來說，它可以說是所有台灣上市公司漲跌的平均值。(實際上會依各個公司規模大小做調整，但這邊為了簡單說明「大盤」的概念就先不提啦)所以，如果是「厲害的專業團隊」，他們選出來的股票就最好能超越這個平均值。這就很像我們考指考一樣，分數不是重點，排名才是，我們必須要考到平均之上才能進好學校。「打敗大盤」也是類似的概念。問題是，指考只要拼一次，但投資卻是很長遠的事。每一年都有許多專業團隊打敗大盤，但時間一拉長，能持續打敗大盤的專業團隊就少多了。下圖是美國媒體的報導，在2006年到2013年第三季這段期間(大概七年多)，能成功打敗美國大盤(這裡引用的是S&P500指數)的共同基金不到一半，只有46%。
也就是說，有54%共同基金的投資人們不但付了管理費，投資績效還落後平均。這真是有點尷尬啊。因此，就延伸出了另一種投資思維….
ETF 思維：既然超越平均很難，那就跟平均一樣
畢竟投資不是指考，我們不用考到前段排名才有好學校念。既然要拿到超越平均的投資績效很難，那就想辦法跟平均一樣吧！至少這沒有「落後平均」。這就是大多數投資人想透過ETF來達到的效果。像全世界最大(就是集合了最多錢)的ETF是「標準普爾500指數型基金(股票代碼：SPY)」，資產規模達2,000多億美金。而它就只是很單純的「複製美國大盤S&P500的績效」。所以如果長期持有它的話，績效不會更好，但也不會更差，而會跟美國大盤差不多。而既然它只是「複製大盤」，那管理的難度也比較低，管理費也就低多了。SPY的管理費是0.0945%，將近0.1%；前面提過，共同基金的管理費用是1.5%~3%，所以SPY的管理費用還不到共同基金的十分之一啊。也就是說，如果我買了十萬塊的共同基金，那一年要繳約1,500~3,000塊的管理費；但如果我買的是十萬塊的SPY，那一年要繳的管理費就只要100塊了。管理費是不管投資有沒有獲利都要收的費用，那既然投資獲利無法保證，當然是比較便宜的費用更划算啦。也難怪ETF越來越受歡迎了。然而，並不是所有的ETF都以「複製大盤績效」為目標，「ETF」雖然中文是「指數型基金」，但它的英文全名是「Exchange Traded Fund」，也就是「可在交易所買賣的基金」。所以，只要是能在交易所買賣的基金都算是ETF，這也延伸出很多不同種類的ETF。ETF的種類介紹我們下次再談，這裡只再談一個共同基金和ETF的關鍵差異…
如果你看好黃金，要買的是黃金ETF
在台灣的「共同基金」只能買股票和債券，而ETF卻沒有這個限制。所以如果我看好黃金，去買「天達環球黃金基金」，我買的其實是「開採黃金公司的股票」，而不是黃金本身；如果我買「天達環球能源基金」，我買的其實是「石油公司的股票」，而不是石油。所以如果看好黃金，除了去買「黃金存摺」和真的金幣或金條之外，我們也可以選擇「黃金ETF 」；石油也是同樣的道理。這些ETF們是投資真正的石油和黃金，而不是開採石油和黃金的公司股票。或許有人會想：「”黃金”跟”開採黃金公司的股票”差很多嗎？」差多囉～。黃金價格本身就有許多國際情勢在影響著，而「開採黃金公司的股票」則除了受到黃金價格影響之外，還會被公司本身的營運、商業策略等等影響。因此，「開採黃金公司的股票」會比「黃金價格」更複雜；「石油」跟「開採石油公司的股票」也是相同的道理。投資就已經夠複雜了，犯不著搞得更複雜，對吧。所以，如果您看好黃金和油價，那買「黃金或石油ETF」會比「黃金和石油基金」更直接。
厲害的基金經理人，仍有機會能持續打敗大盤！
我之前在業界服務的時候，也曾接觸過一些幫台灣大家族操盤的投資公司。他們除了自己買股票和ETF之外，也會將部份資金交給信任的基金經理人。所以，如果您有信任的基金經理團隊、或者知道如何找到厲害團隊的話，那您就適合投資共同基金；但如果您只想取得跟大盤一致的報酬、不太想額外花時間鑽研的話，管理費用便宜的ETF會更適合您。【延伸閱讀】