MoneyDJ新聞 2019-10-30 10:41:42 記者 邱建齊 報導
有別於MLCC去(2018)年因缺貨漲翻天，去年同樣曾缺貨的鋁質電解電容雖然也漲價，但是幅度僅僅個位數；反之，在跌價時也就相對有撐。今(2019)年截至第三季，台灣最大鋁質電解電容廠立隆電(2472)累計合併營收51.87億元、年減16%，相較MLCC龍頭華新科(2492)與國巨(2327)衰退35~49%確實輕微許多。立隆電總經理吳志銘(見上圖)表示，去年漲得少，今年降價當然也是這樣談；而營收下降，最主要來自量的減少。至於第四季乃至明(2020)年展望，吳志銘均以持平看待。
回顧今年鋁電容需求，吳志銘指出，除了通訊有成長、尤其基站倍數成長外，幾乎各個領域都下滑，礦機更接近歸零，即便最近有些起伏，仍然非常不穩定。汽車今年也處在低迷狀態，9~11月雖因中國明年將有國六排放標準上路而出現拉貨，銷售狀況仍有待觀察。話雖如此，吳志銘認為，以鋁電容目前處在谷底平穩前進的市況，對立隆電正是練功完成各項認證的時機，不僅在車用持續進行客戶群認證以待一、兩年後的開花結果，5G布局更是延續成長力道的重點。
呼應全球鋁電容第一大廠佳美工(Chemi-Con)台灣代理商日電貿(3090)的看法，日電貿營運長李坤蒼(見上圖左)表示，在車市不振下，今年鋁電容整體需求量沒有太大爆發點；特別是去年佔極大份額的比特幣挖礦熱今年並未出現，因此整體鋁電容市況以持平看待。李坤蒼指出，鋁電容未來趨勢除往愈高伏特數與高容方向走，另外則是走固態電容。今年鋁電解電容成長較多的應用是在5G基地台，明年5G加上車載若能在下半年上來，鋁電容行情也可望跟上。
立隆電的車載布局--打專利戰
吳志銘表示，將持續申請48V(伏特)新型電容等專利，所有產品皆經SGS認證，甚至歐盟車載VDA6.3乃至某些軍事航空認證都有；前後完整測試經過9個月至1年才能交貨。
立隆電的車載布局--進入全方位車載系統
以往立隆電打入的僅屬於周邊輔助系統，主要為音響或是被動感測器。但現在已經做到動力的部分，吳志銘指出，後面有48V Hybrid(油電混合車)系統案子的客戶在進行認證。另外電動車車內的onboard charger(車載充電器)即將拿到幾個客人的訂單，並且都已經在測試、認證工廠中，期待成為明、後(2021)年的新動力。
立隆電的車載布局--押寶48V輕混
立隆電在新廠乃至產品規畫，皆是以48V輕混為目標。吳志銘表示，目前在這個系統上有兩種產品供使用：(1)臥式電容(歐規)，立隆電為全世界目前唯二具量產能力，並已有幾個案子在進行。歐洲設計的輕混系統，強調耐高溫、耐高紋波，甚至一顆可耐20安培，數量約使用4~8顆。由於中間的結構要求，無法做到SMD(表面黏著)而需人工插件，量產難度高，每顆成本約需0.7甚至超過1美元。(2)高分子固液混合鋁電容(日規)，立隆電同樣有能力提供。尤有甚者，已經考慮測試，將臥式電容做成高分子固液混合型，讓產品更精簡。
立隆電的車載布局--打入歐日部分車款 吳志銘表示，汽車應用已確定拿到日系車款的案子，預計明後年會開始放量。部分歐系車款也都已經有新的案子在談，希望陸陸續續能在各個領域慢慢放大。整體上還是要2021年比較有顯著貢獻，吳志銘指出，即使車子設計進去，許多客戶還在談判，只有少數幾家已看過廠，雖然已經有一家客戶開始買，但量很小，目前市場上48V的車也還不多。
立隆電的5G布局--拿下國際大廠基站過半份額 全球小型基地台隨5G推進而擴增，吳志銘表示，立隆電已拿下歐系與陸系大廠基站最大鋁電容供應商，佔比過半並長期配合，其餘則由日廠供應，後續包括周邊附屬開發都將同步成長。吳志銘補充，光陸系大廠的量今年就呈現倍增，明年擴增的量能將更加可觀。
立隆電的5G布局--共同開發整體解決方案
吳志銘舉陸系大廠基站為例，除日系以外，裡面大部分的量都是立隆電所供，並且不單只賣鋁電容，而是與客戶共同開發鋁電容完整解決方案。而Power Supply(電源供應器)則使用較大顆V-chip(SMD晶片型電容簡稱)，目前除了日系，也只有立隆電有量產能力。
立隆電的5G布局--4G甚至3G仍有出貨
吳志銘提醒，並不是5G一出來，4G或更早的3G就完全消失。全世界尚有諸多建設較為落後地區仍在使用3G、4G基站。以陸系大廠為例，今年頂多只出80萬台5G基站，明年雖預計翻倍至150萬台，但4G基站數量也還在擴大。就鋁電容而言，吳志銘坦言，這個領域相關營收佔比仍小，主要是毛利較佳。
產業別分散，單一客戶佔比未逾5%
要衝量的話，吳志銘指出，快充的數量愈來愈大，尤其蘋果iPhone改用15或18瓦、華為推40瓦，甚至50瓦也已經不稀奇，這塊也是成長動力，只是競爭非常激烈，量大但也幾乎沒毛利可言。由於立隆電產業布局非常分散，沒有一家客戶營收佔比超過5%，相較其他公司更為穩定。
目前鋁電容呈供過於求，吳志銘表示，立隆電稼動率8成多已經算高，中小型廠可能連5成都不到；日廠也都比去年同期下降2~3成，立隆電則減少1成多。大者恆大將是產業未來趨勢，吳志銘舉例，台灣從一、兩百家整併到10家以下，日韓也都併過一波，接下來就輪到大陸廠商了。他更預言中國鋁電容廠在今、明年可能會關掉3成，沒一定實力或產品不具利基者，恐怕很難存活。
而對公司全年營運展望，立隆電表示，今年表現並不算太差，主要是去年出乎預料的好，今年只能說是回歸正常水準。法人預估全年EPS可望打平前(2017)年的3.57元，明年則再微幅年增，要有較大幅度成長須看後年。 資料來源-MoneyDJ理財網