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12/15(四)台灣央行利率決議將三大指標利率上調半碼,重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別上調至 1.75%、2.125%及 4%,存款準備金率維持不變。記者會上楊金龍表示仍會繼續審慎看待通膨,繼續維持溫和緊縮路徑。
MM 研究員
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本年度最後一次台灣央行會議重點摘要如下:
利率政策: 央行將三大指標利率再次上調半碼,重貼現率、擔保放款融通利率和短期融通利率分別上調至 1.75%、2.125%及 4%,存款準備金率維持不變。後續貨幣政策路徑將繼續維持「溫和緊縮」基調,來抑制國內通膨預期心理。
經濟以及通膨展望:
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- 央行下調今年和明年經濟展望,GDP 增速分別下調至 2.91%(9 月 3.51%)、2.53%(9 月 2.9%),主要因明年經濟成長和外貿活動仍持續趨緩,企業庫存調整也將繼續制約台灣淨外需動能,企業投資意願減弱亦衝擊民間投資動能,但消費動能在疫情及防疫政策衝擊趨緩後,民眾外出意願增加而具有支撐。
- 對於通膨,央行下調本年 CPI 年增至 2.93%(9 月 2.95%),因內需復甦帶動服務類物價上升而上調核心 CPI 至 2.59%(9 月 2.52%),但維持明年通膨展望,CPI 及核心 CPI 將降至 1.88%和 1.87%,主要為全球供應鏈瓶頸持續緩解,運費走低以及原物料價格下跌所致。
維持現有房市信用管制:因全體銀行建築貸款與購置住宅貸款成長走緩,不動產貸款集中度略降,不動產貸款之逾放比率維持低檔定,央行並未加碼房市信用管制。
結論: 本次央行如預期地再度調升利率半碼,也並未動用到存款準備金率,放緩緊縮步伐主要仍是考量到目前全球經濟走緩的狀況,在目前歐美持續進行強力地緊縮貨幣政策下,可能造成經濟的「第二輪衝擊」,也就是在利率提高後對中小企業或經濟弱勢者的「債務負擔」,使經濟成長出現負增長,這將連帶影響到台灣的外貿活動和經濟動能,加上目前國內通膨相對於歐美國家穩定,且下降趨勢可期,因此僅升息半碼以壓抑通膨。
但面對明年經濟不確定性,後續的貨幣政策路徑央行仍維持「溫和緊縮」基調,主要是因為相較於經濟成長,控制通膨仍是目前央行的主要目標,楊金龍也表示目前仍有三位委員認為要升息 1 碼,因此短期不易看到貨幣政策出現轉向。
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