重點整理
美國 12 月 ADP 就業月增 23.5 萬（前 12.7 萬），優於市場預期的 15 萬。細項中大型企業月減 15.1 萬，主要動能來自與服務業相關的中小型企業，休閒娛樂月增 12.3 萬、專業及商業服務月增 5.2 萬、教育與醫療服務月增 4.2 萬。
同日公布的初領失業救濟金人數 20.4 萬（前 22.3 萬），亦優於市場預期的 22.5 萬。展望 1 / 6（五） 即將公布的非農就業，市場預期月增 20 萬，本月非農月增動能預估仍保持穩健增長。
MM 研究員
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觀察美國主要就業數據，企業調查（非農）、家庭調查、ADP 三項數據在 2022 年 6 月 ~ 11 月出現明顯分歧，平均月增長分別為 38.8 萬、8.8 千、27.9 萬，企業調查與 ADP 就業數據明顯較家庭調查來得高，主要原因為家庭調查採用訪問抽樣，因此不會重複計算到多份工作者，而企業調查則採用每月薪資計算，所以非農、ADP 會重複計算多份工作者。
我們預期企業調查與家庭調查的就業數據的差異，將可能在下月 2/3 公布 1 月非農數據時，採用 QCWE（就業和工資季度普查）進行年度修正，QCWE 是由各州勞動機構提供，普查雇主繳稅的失業保險金人數，大約涵蓋全美 95% 左右的工作崗位，屆時多份工作者將合併計算，因此將會有出現年度數據下調的可能性。
從 1/4 公佈的 ADP 細項可以發現，服務業仍是就業主要支撐，2023 Q1 國際解封加速以及超額儲蓄將持續給予服務業支持，預計 1 / 6（五） 即將公布的 2022 年 12 月非農就業月增將為 20 萬，月增動能持續回歸長期平均，但仍保持穩健增長。
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