2025年1月20日(優分析產業數據中心)
根據國際清算銀行和世界銀行的最新報告，全球經濟正受到美國關稅政策和美元升值雙重壓力的影響。報告警告，這些因素可能引發停滯性通膨、加劇全球經濟的不確定性，並對發展中國家帶來更深遠的負面影響。
關稅對全球經濟的直接影響
世界銀行的報告模擬分析指出，如果美國實施全面性10%進口關稅，且貿易夥伴進行報復，全球經濟增長可能從2025年預測的2.7%下降0.3個百分點，美國的經濟增長率也可能下降0.9%。這將進一步打擊本已疲弱的全球貿易與投資環境。
川普提出的其他關稅計畫包括對加拿大和墨西哥進口品課徵25%的懲罰性關稅，並對中國商品課徵高達60%的關稅，將使全球貿易摩擦進一步加劇。
美元升值的全球衝擊：停滯性通膨的威脅
國際清算銀行報告指出，關稅政策可能進一步刺激美元升值，從而導致全球停滯性通膨。這種經濟現象結合了高通膨與疲弱增長，對經濟體系造成雙重衝擊：
1. 進口價格與通膨壓力增加： 美元升值通常會提升美國以外地區的進口成本，特別是在依賴進口的發展中國家，引發更高的通膨預期。
2. 全球金融條件緊縮： 美元升值推高全球借貸成本，削弱實體經濟活動，對財務基礎脆弱的國家尤其不利。
報告警告，如果美國繼續實施高關稅政策，且其他國家採取報復性措施，全球資本流動和匯率調整的壓力將進一步上升，對全球經濟穩定構成威脅。
發展中國家面臨的多重挑戰
兩份報告均指出，發展中國家正面臨空前的經濟壓力。世界銀行指出，這些國家的經濟增長率已從2000年代的近6%下降到2020年代平均的3.5%，外國直接投資水平僅為2000年代初的一半。同時，全球貿易限制措施的數量是2010至2019年的五倍，這進一步加劇了發展中國家的增長困境。
國際清算銀行也提到，美元升值和全球利率上升將對基礎經濟薄弱的國家產生更大的負面影響，特別是在資本流動和借貸成本增加的情況下。
政策不確定性與不平等擴大
貧富國家之間的增長差距持續擴大。自2014年以來，發展中國家（不含中國與印度）的平均人均成長率比富裕國家低約0.5%。高政策不確定性和全球貿易緊張局勢，進一步抑制了投資和經濟活動的復甦。
國際清算銀行與世界銀行均建議，各國應推動國內結構性改革，以促進投資並深化貿易關係。同時應優先加強國際間的政策協作，緩解關稅政策和美元升值帶來的負面影響。
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