【歐洲】8月製造業小幅下滑，服務業在奧運帶動下進一步上升

重點整理

• 歐元區 8 月製造業 PMI 小幅下滑至 45.6（前 45.8），創下 8 個月來新低，服務業則上升至 53.3（前 51.9 ），為 4 個月新高。

• 製造業方面，S&P Global 報告指出新訂單與出口訂單在下半年開始出現進一步下滑的跡象，顯示在這波以 AI 主導的製造業復甦週期，歐洲受益有限；服務業方面，歐洲各經濟體都受到巴黎奧運的帶動，法國服務業指數更大幅上升至 55.0（前 50.1）。

• 從 7 、 8 月 PMI 數據推估 Q3 歐元區 GDP 將繼續呈現緩慢成長，另外在通膨維持低檔的情境下，市場預計歐洲央行於 9 月再度降息機率達到 90% 以上。

ＭＭ研究員

歐元區 8 月製造業與服務業 PMI表現分歧，製造業 PMI 小幅下滑至 45.6(前 45.8)，創下 8 個月來新低，服務業則上升至 53.3（前 51.9），則升至 4 個月新高。

製造業方面，S&P Global 報告指出訂單與出口訂單在下半年開始都進一步下滑的跡象，新訂單指數更下滑至去年年底以來的新低，顯示在這波以 AI 主導的製造業復甦週期，歐洲受益有限。在製造業需求下滑的影響下，企業也進一步減少招聘，僱傭綜合指數 7 月來首度低於 50 。

服務業方面，歐洲各經濟體都受到巴黎奧運的帶動，法國服務業指數更大幅上升至 55.0（前 50.1），且好消息是在需求增加的同時服務業輸入價格指數則進一步下降至 2021 年 4 月以來新低，顯示歐洲通膨壓力持續減輕。

整體來說，歐洲經濟在下半年仍然以服務業為主要支撐，製造業則復甦力道有限，本次報告中亦提到除了受惠於奧運的產業外，企業未來展望指數降到今年以來新低，其中法國與德國兩大經濟體下滑幅度較為明顯。從 7 、 8 月 PMI 數據推估 Q3 歐元區 GDP 將繼續呈現緩慢成長，另外在通膨維持低檔的情境下，市場預計歐洲央行於 9 月再度降息機率達到 90% 以上。

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