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【工業電腦】安勤(3479)今年第二季醫療訂單挹注,法人預期營收上看多少?

優分析
更新於 03月16日15:32 • 發布於 03月13日06:06 • 產業研究部

安勤科技股份有限公司成立於 2000 年,是全球性 IPC 工業電腦供應商,

主要產品為嵌入式電腦、工業用電腦,

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近年終端領域產品聚焦於智慧醫療、工業自動化、智慧交通、智慧零售。

應用在:醫療 25%、零售 21%、博弈19%、工業自動化 12%、其他(ATM、投票機) 23%。

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銷售區域比重:美洲 58%、亞洲 23%、歐洲 17%、其他 2%。

從這八季的營收來看,2022年營收78.8億元,年增近6成,EPS達7.9元,雙創高峰,主要是疫情解封後,訂單來自美洲、日本市場,尤其是博奕、零售、投票機、工業自動化、醫療照護等應用需求強勁

2023年 YoY+4.48%,因下半年零組件短缺狀況的緩解,機台需求得到大致滿足,沒有繼續成長是因為博弈業務遭衰退,對營收造成影響。

2024年二月營收5.1億元,YoY-17.42,低於預期,主要是終端客戶需求仍疲弱,目前訂單能見度約一季而已。

醫療跟其他(ATM、投票機)毛利率較高;博弈、零售:毛利率較低。

公司近年來積極減少低毛利率(博弈)產品比重。

目前 B/B ratio 回升 至 1.2,接單狀況有顯著回升。

但市況不佳,加上去年前三季基期較高,因此今年第一季為營運低谷。
不過2024年有兩大利多:
(一)安勤近年接獲歐洲心導管檢測的高階醫療伺服器訂單,因缺料問題延宕出貨,預計在今年第二季開始出貨,2023年出貨量為500台,在2024年有機會出貨3000台,出貨量將達近6倍的成長,單價高達4000-5000美元,毛利率將會提高25%以上,優於公司平均水準。
(二)智能零售產品的需求增加,自助結帳系統結合AI技術。日本壽司連鎖店專案於第二季開始出貨,預估零售部門營收將年增 12%。

根據優分析統計法人的預估值,市場預期公司的毛利率從23.9%跳升到2024年26.57%,多了將近1-2成。後續仍可以觀察,營收跟營業利益率有沒有如預期的上升。

安勤有法人預估值,下圖可以看到,法人預估安勤2023年營收可成長7.22%、達89.13億元。

綜合以上原因,今年下半年至明年上半年,業績才有望繳出好表現。我們也同步觀察法人目前看法,大多還是以中立居多

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