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第二季交車數據優於預期，為未來多項發展站穩腳步也穩住投資者信心
根據FactSet數據，這是特斯拉(TSLA)四季以來交車量首次超出預期，且這次的幅度是自2021年第四季以來超出預期最多的一次。特斯拉第二季交車輛達到443,956輛車，相較去年同期下跌了4.7%，但表現高於華爾街預期的430,000輛。特斯拉表示，其第二季交車量 Model 3 和 Model Y 占422,405輛，占比95%，這兩款相對低價車型在總銷量有如此高的占比顯現市場對低價電車有強大的需求，這對特斯拉目前正在研發的平價車型 Model 2 是非常好的徵兆。
特斯拉第二季的表現對投資者來說可說是為接下來一系列重大事件打的劑強心針。自駕計程車 (Robotaxi) 的發表會將在8月8日舉行，在大約相同的時間點德拉瓦州法官將公布對馬斯克 2018年薪酬方案的最終裁決，特斯拉今年底或明年初也有望發表關於 Model 2 的消息。 這一系列事件都將決定特斯拉股價今年表現。
MODEL 2、FSD 和 ROBOTAXI 並非互斥關係，而是能形成協同作用之科技
先前路透社 (Reuters) 的內線消息指出 Model 2 計畫已被終止，其相關資原被調度到 FSD 以及 Robotaxi 的研發。消息傳出後馬斯克隨即在 X 上再發文表示「路透上又在說謊了」。所以 Model 2 到底會不會推出?
假設路透社的消息屬實，我認為特斯拉暫時停止 Model 2 的生產作業以及調度資源不代表 Model 2 計畫被終止，路透社的觀點是將 Model 2、FSD、Robotaxi 三項計畫作為獨立的計畫來看，但或許此三項計畫是特斯拉一項大企劃的三個部分。Model 2、FSD、Robotaxi 是三個能相輔相成的科技，Model 2 的低價使其更容易普及化，這讓FSD能收集更多數據提升自駕科技，同時，這也使Model 2 對消費者更有吸引力，Robotaxi 則是應用前兩項技術帶來收益的平台。Model 2 並沒有被終止，或許Model 2已研發足夠成熟所以不再是特斯拉的首要之急。在今年第一季財報馬斯克也提到「Model 2 的生產不須依賴新的生產線或是任何現有產線的大規模翻新」。
另外，雖然 Model 2 的推出時間尚未擬定，但如果 Model 2在如同馬斯克在第一季財報提及的今年底或明年初推出，大概率會對特斯拉銷量及股價有可觀的正向影響。
馬斯克560億美元薪酬方案尚未定局，法院裁決結果將有重大影響
雖然馬斯克的薪酬方案在投資人年會贏得壓倒性的77%支持，但馬斯克最終是否獲得560億美元的報酬還是取決於德拉瓦州法官最終得裁決。2018年薪酬方案的裁決結果恐決定特斯拉未來的命運。先前有消息指出馬斯克將原先提供給特斯拉的輝達 (NVDA) 晶片轉讓給X還有AI，這可能隱示著如果裁決結果不如馬斯克預期，馬斯克可能將資源與精力抽離特斯拉，這對FSD及Robotaxi的前景都會有嚴重的影響。
特斯拉投入大量資源推廣FSD業務，顯現其長期的野心
目前馬斯克已確認特斯拉計劃成為一個結合 Airbnb (ABNB) 和 Uber (UBER) 本質的車隊運營商。基於特斯拉現有的APP及軟體，Robotaxi 的車隊將包括特斯拉擁有的車輛和消費者個人擁有配備全自動駕駛的車輛。長期來看，考慮到特斯拉正在與傳統汽車廠討論技術授權的業務，未來有望將非特斯拉車輛納入 Robotaxi 車隊。 這一業務模式也意味著 Robotaxi 的獲利將取決於全自動駕駛的普及率，這或許解釋了特斯拉近期花費大量精力推廣其全自動駕駛功能，其中包括在今年四月全自動駕駛 (FSD) 的購買和訂閱價格分別降至8,000美元（先前為12,000美元）和每月99美元（先前為每月199美元），以及向美國所有現有Model S/3/X/Y車主提供最新 FSD 版本12.3的30天免費試用。
放大鏡短評
特斯拉第二季交車量再次年減，週二股價卻大漲超過10%，為什麼?
- 市場期望低靡反而成為股價上漲的動力
一事件對股價的影響往往是相對的，投資者往往對一檔持續創新高的股票會有較高的期望，對長期下跌的股票則會有較低的期望。特斯拉股價自年初至 7/2 Q2 交車數據公布前下跌了近 16%，那斯達克指數在同期上漲了近 20% 。市場對特斯拉較低的期望或許解釋了為什麼特斯拉 Q2 交車量再次年減股價卻還是大漲，投資者不再比較特斯拉去年同期的表現，而是交車量是否超出悲觀的預期。
- 投資人對 FSD 及 Robotaxi 期望樂觀，形成特斯拉近期股價動能
投資者對特斯拉全自動駕駛（FSD）和自駕計程車 (Robotaxi) 的期望也推動了股價上漲。特斯拉的FSD技術和預計在8月8日推出的 Robotaxi 被視為公司未來的重要增長點。這些新技術有望為特斯拉提高市場競爭力，也能為特斯拉帶來可觀的收入。近期馬斯克的薪酬方案在投資人年會贏得壓倒性的 77% 支持也顯現大多數投資人對特斯拉在這兩個領域發展的認同。
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