重點整理
台灣 7 月景氣分數下滑至 35 分（前 38 分），主要來自海關出口以及工業生產的下滑，年變動值分別為 8.1%（前 26.9%）和 10.2%（前 15.8%），部分反映凱米颱風影響工作天數下滑，但觀察製造業營業氣候測驗點 99（前 99.06）來看，並沒有太大變化。
景氣領先不含趨勢指標持續上升至 105.11（前 103.94），外銷訂單動向指數回升至 101.36（前 101.20）。
MM 研究員
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景氣燈號 在上個首度出現紅燈後再度回落，除了有基期墊高外，也因為凱米颱風導致出口以及工業生產的遞延，但觀察 出口 中，資通訊產品 反而在產品高單價支撐下絕對值再創歷史新高至 129.6 億美元，年增率 42.4%（前 114.07%），顯示 AI 需求強勁，且進入下半年旺季後，7 月 外銷訂單 繳出優於預期的數字，細項中電子零組件的季節性回溫，訂單金額達 180.9 億美元，創 2023 年 10 月以來的新高，留意後續出口是否能回歸 420 ~ 430 億美元以上的水位。
內需部分，零售和餐飲業營業額 也同樣看到颱風的影響，但衝擊剛好相反，前者受惠於提前囤積物資，年增率維持穩健 3.36%（前 3.85%），後者因工作天數下滑跌入負增長，年減 -2.87%（前 6.84%），但如果從就業市場來看，季調失業率 繼續維持在歷史低位的 3.34%（前 3.34%），就業市場穩定仍有利於支撐消費動能。
整體來說，外貿有消費旺季以及 AI 需求支撐，內需有穩定的就業拖底，台灣經濟仍維持在「內外同熱」的格局，但我們也持續提醒後續的基期壓力將逐漸放大，留意今年底～明年上半年開始關注轉折時點。
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08月27日14:33
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