輝達財報意外引爆美股大跌？阮慕驊揭3事釀風暴：DeepSeek戳穿霸主假像

美股近期走勢震盪，且科技股普遍受壓，儘管28日美烏會破裂後走高，四大指數收高、漲幅皆超過1％，但投資人仍對市場前景抱持悲觀看法，其中AI巨頭輝達的股價站不穩150美元，近期也逐漸走低。對此，財經專家阮慕驊在直播上指出，最近微軟砍算力、輝達的成長趨緩，包括輝達股價今年以來已經跌7%，這就是造成最近半導體股弱勢的主要原因。

阮慕驊表示，觀察1928年到2023年美股12月平均漲跌幅度，一年只有2月、5月和9月共3個月份不好，其餘都是上漲，其中最好的月份是7月漲1.71%，而台股應該把握3月、4月，若這2月不漲就應該要小心。他指出，美股這次跌的關鍵有2個，第1點，引發美股大跌的輝達財報，財報沒有不好，但是「太過完美」，剛好超出華爾街預期一點，有點刻意經營的味道。

阮慕驊接著表示，第2點，輝達成長在趨緩，不管是營收成長還是獲利成長，eps在趨緩，這是很明顯的事實，另外，財測也顯示出這一季度的營收還要再趨緩，這就是所謂的算力的問題算力，輝達不可能無限的擴張，也就是營收跟盈餘的成長不可能無限的擴張。

阮慕驊強調，所以最近微軟砍算力、輝達的成長趨緩，包括輝達股價今年以來已經跌7%，這就是造成最近半導體股弱勢的主要原因。他指出，今年美股有3大意外，第1個，美債出乎意料的表現比股票更好，TLT今年漲了5%快6%，而輝達股價則是跌7%，代表年初買兩者差距10%多。

阮慕驊指出，第2個，川普很刻意不提美股，而且把重心放在加密貨幣上；第3個，大家都看好的輝達財報，股價卻大跌。他提到，美股這次受到算力供應的過剩問題，再加上DeepSeek公布帳單發現利潤率高達540%，代表未來的AI不再是大算力、大模型，及高耗能、高成本用錢堆出來的技術領先，輝達不見得是唯一的霸主。

阮慕驊續指，華爾街現在預言川普團隊將刻意製造經濟衰退，因為經濟衰退殖利率就會下降，而下降也減輕美國財政負擔，只要不斷的砍政府部門的支出、砍公務員，把公務部門廢掉讓整個政府支出大量減少，並將政府支出的錢進到實體經濟去，讓經濟出現成長。

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