1.5兆「大基金」投資人不買單　中芯慘輸台積電股價差距創20年最大

中國政府日前推出「國家大基金三期」，試圖扶植半導體業者自力更生，但美國的出口限制與技術落差，顯然讓投資人不買單，中國主要晶片製造業者「中芯國際」今年來的股價走勢，與台積電的差距創下近20年來最高紀錄。

彭博報導，截至本月7日，台積電股價今年來已暴漲48%，中芯國際（SMIC）卻下跌7.5%，若中芯股價今年無法扭轉頹勢，將創下2005年以來最大差距。今天午盤，台積電股價進一步升抵907元，中芯則是續跌至17.8港幣。

報導指出，儘管中國上月成立簡稱國家大基金三期的「國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司」，規模達3440億人民幣（約1.53兆新台幣），以扶植半導體產業發展，但仍無法縮小中芯與台積電的股價走勢差距。中國香頌資本董事沈萌表示，就算有「大基金」的充裕資金，中芯的技術突破也不會是一朝一夕的事情。

中國目前已有能力製造7奈米晶片，但比最先進製程落後兩代，中國希望突破美國的技術封鎖，實現5奈米製程。目前台積電已透過極紫外光微影製程（EUV）設備投產3奈米製程的晶片，這是中國在出口限制下無法取得的設備。

彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）分析師沈明（Charles Shum）指出，就算中芯能在沒有EUV的情況下製造出5奈米晶片，成本至少也是台積電的10倍以上，「技術差距不只是關乎趕上某個水準，也關乎為趕上某個水準而耗費了多少成本」。