暑運旺季不旺！中國上海機場，市值縮水近人民幣兩百億

自7月底以來，上海機場的股價持續下跌，以7月23日的高點來算，這家公司市值已經蒸發了近人民幣200億。

7至8月是暑假旅遊旺季，往往是航空活動最活躍的時候。相比於往年，上海機場暑期成長明顯放緩，其7至8月起降架次相對去年僅成長0.2%，加速較去年同期下跌1.2個百分點。

根據上海機場發布的8月運輸生產情況，起降架次相對同期成長0.09%，旅客流量相對同期5.69%，貨物郵件流量與去年同期持平。中國國內和國際的起降架次加速不佳：中國國內出現下跌，國際成長大幅放緩。

對比2014年以來8月的數據，上海機場起降次數在2015年達到頂峰，分別為13.16%和11.85%，隨後便出現了下跌。

中國華泰證券分析稱，作為21個時刻主協調機場之一， 上海機場因中國民航局嚴格把控時刻總量等原因，主基地航空公司暑期於機場的總體加班受限。

再看看同行業的其他公司，廣州白雲機場8月的起降架次加速為1.4%，同樣是2015年以來的低點。中國廣發證券的研報稱，原因同樣在於航班時刻總量調控。

2018年上半年，上海機場營收達45.04億元人民幣（下同），較去年同期成長15.57%，淨利潤20.22億元，成長19.21%。

研究報告紛紛預計這將推動上海機場未來7年免稅收入持續提升，中國華泰證券預計總商業租賃收入有望從2018年的35.4億成長至2025年的95.6億。 

在諸多利好消息之下，上海機場還是在不到2個月內市值縮水近人民幣兩百億。中國中金公司提示的風險為：航空需求不及預期，油價大幅下跌，免稅消費不及預期。

上海機場在半年報中表示，航空運輸業是與總量經濟活動狀況密切相關的行業，受總量經濟景氣度的影響較大，當前經濟運行穩中有變，面臨一些新問題新挑戰，外部環境發生明顯變化。部分驅動行業成長的動力有放緩的風險，可能會對公司未來業績產生不利影響。

(以上圖文由界面新聞授權)