獨家告白》 「地表最強蘋果分析師」首次公開告白 郭明錤：說我引發國安危機太沉重！

根據《財訊》報導，天風國際證券分析師郭明錤因為一份產業報告，竟被外界形容為「引發台灣國安危機」。這讓他決定打破沉默，除了澄清質疑，也首度分享轉戰香港證券界的心路歷程。文／涂憶君、洪綾襄

「大家可以批評我分析失誤、預測失準，你們《財訊》也批評過我，這些都沒有問題，我都接受，因為是專業領域的範圍，我也還有很多不足的地方要精進。」香港天風國際證券分析師郭明錤話鋒一轉，「金管會回答明明很持平，部分媒體卻因為我在香港公司工作的身分，用聳動標題樹立我與台灣國安、金管會之間的對立形象，讓我相當不解。」這是第一次，郭明錤不談產業、不談個股，而是為自己發聲。

《財訊》報導指出，有「地表最強蘋果分析師」之稱的郭明錤，最近再一次引發業界熱議。7月底，郭明錤連續發表數篇光學產業相關分析，指出玉晶光面臨的挑戰，受到市場的高度關注。

隨即，8月9日，有媒體向證期局提問「海外證券分析師能否影響台灣上市櫃公司股價？」主管機關的回應是：「郭非國內券商分析師，但若發現其報告會影響到相關股價異常或涉有不法行為，會依法處理。」不料，之後媒體的風向卻變成「中共發動資訊戰影響股市，恐引發國安問題」、「金管會主動出擊，緊盯郭明錤」。

非典型分析師　作風低調引發臆測

還記得之前曾有外資因為看衰記憶體產業，引發旺宏董事長吳敏求怒轟分析師不專業、不負責，「公司老闆都跳出來這樣炮轟，也沒有出現什麼外資與金管會對立、外資被金管會盯上、外資影響國安的言論，為什麼只這樣對我？」郭明錤十分不解。

事實上，《財訊》分析，對市場來說，「郭明錤」一直都是非常神祕地存在。公開照片從未更新，也不出席公開場合；但他出具的報告與微信、推特的內容，卻有喊水會結凍的影響力，讓他成為市場追逐的「非典型證券分析師」。「市場都在追他的言論，他又很少跟公司打交道，外界不僅覺得他很﹃跩﹄，也會覺得他是不是帶風向在炒股。」法人私下表示。

面對這些長期以來的流言蜚語，郭明錤其實心知肚明，但他一直抱著清者自清的態度，「傳統作Sell Side（賣方）報告的分析師，一定是問公司發言體系的說法，寫出來的東西就會很像；但如果是獨立研究，我就能為我寫的東西創造一些亮點，也可以用不同的角度看同一件事。獨立研究困難度比較高，但我覺得往這個方向走，價值會比較高。」郭明錤這樣回應。

《財訊》報導指出，這也是為什麼郭明錤在2018年時，決定從凱基投顧轉戰香港天風國際證券的原因之一。郭明錤透露，從2016年開始，他發現蘋果（Apple）很明顯開始傾向中國供應鏈，主要就是想降低成本、分散供應商；當時《華爾街日報》還爆料，蘋果執行長庫克還特地走訪北京，以換取蘋果可以在中國市場自由發展的條件，「所以到中國直接接觸供應鏈，對我的報告會更有幫助。」

郭明錤到香港天風的第1個月，就到各地飛了20幾趟，連日本、韓國的廠商也都實地探訪。從台灣到香港，郭明錤說，那是國際一級戰場，競爭相對激烈，自己的視野也成長很多。

首先，報告準確與否會被直接問責。「我在凱基的時候，台股還是單日漲跌幅7%以內的時代，現在也頂多10%，但港股沒有漲跌幅限制，像最近丘鈦1天就暴漲16%，波動那麼大，評論的壓力相對也大。」

再者，客戶投資的領域也比台灣更全面。「我剛到天風的時候，有一半的客戶是香港客戶，很多問題無法招架，因為對A股和港股都不熟；而且，針對某個趨勢或股票，可能同時有超過50位以上的分析師在研究，包括如何整合報告與路演研究成果，都是大挑戰。」但也是從那時候開始，郭明錤的研究領域開始往外擴，「現在除了台股，要聊個兩個小時美股、歐股、A股、港股、日股、韓股，幾乎都沒有問題了。」

因蘋果轉戰香港　面對更多元化市場

根據《財訊》報導，如今郭明錤對於股市影響力，已不再局限於台股。今年6月，郭明錤在推特上指出，Meta的元宇宙硬體、頭盔業務放緩，他預測出貨量將削減4成。消息一出，相關供應商歌爾的股價打落跌停，當日市值蒸發129億元人民幣，被中國媒體形容是「一言九鼎、一諾千金，都比不上郭明錤一言百億」。

對於發言造成股價波動，郭明錤這樣看待：「產業研究和投資建議，不一定是同步反應的」，股價波動有可能是利多或利空出盡，但產業研究其實是判斷一個大趨勢，「我比較喜歡做產業研究，當然在面對客戶時，還是會做投資的預測和看法。」

從蘋果供應鏈一路聊到半導體產業，郭明錤雖不像外界謠傳的「很臭屁」，但說到自己難忘的事蹟，語氣還是掩不了得意。

「6月29日，美國科技股表現不是很好，那天費半指數是大跌的，市場氣氛相當緊張，但我發完高通的推特文章當下，高通的股價竟然就這樣直線拉上去了，要知道高通可不是一檔小股票（高通市值約1700億美元）。」他笑說：「我馬上截圖下來，我覺得這就是我的人生高峰了。」

當然，《財訊》報導指出，郭明錤也不是沒有失準過。去年8月，郭明錤預測今年推出的iPhone13，將搭載低軌道衛星技術，讓用戶在沒有4G或5G的情況下也能進行訊息傳遞和通話；預測一出，帶動Globelstar公司股價大漲68%。「不過，這預測錯了，最後蘋果沒開放這功能。」郭明錤也坦誠面對。

「我的研究可受公評，如果預測錯誤被拿出來批評，我都接受。但對惡意指涉，我不會再像過去坐視不理，相信睿智的社會大眾自有公評。」郭明錤希望回歸產業研究的初衷。

只能說，過去觀點犀利、讓媒體遍尋不著的郭明錤，現在竟因無端捲入「國安問題」而被迫出面回應，這恐怕是至今仍堅持低調的郭明錤始料未及的。。…（本文出自《財訊》雙週刊666期）